Bloomberg — Tesla Inc. terminó el año pasado en racha, con los inversores creyendo cada vez más en la efervescencia de Elon Musk sobre los vehículos autónomos. Pero ganarse a los compradores reales de coches fue otra historia.
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Las acciones de la empresa automovilística más valiosa del mundo se dispararon en el segundo semestre, en gran parte gracias a que su consejero delegado pregonaba los avances en inteligencia artificial y robótica. Pero los progresos que Musk pregonaba no se tradujeron en éxito en los concesionarios: la empresa probablemente vendió menos vehículos en los últimos seis meses que un año antes, a pesar de las entregas récord del tercer trimestre.
El viernes, se espera que Tesla informe de que entregó unos 440.900 vehículos en el cuarto trimestre, un 11% menos que un año antes, según datos recopilados por Bloomberg. Tesla dio el inusual paso esta semana de publicar su propia media de estimaciones de analistas que era aún más pesimista, previendo un descenso del 15%.
Wall Street se ha vuelto igualmente pesimista sobre las perspectivas para 2026. Hace dos años por estas fechas, los analistas preveían que Tesla entregaría más de 3 millones de vehículos. Esa estimación media para las entregas de este año se ha desplomado a aproximadamente 1,8 millones.
“Los inversores de Tesla están centrados en cómo podría ser la empresa dentro de cinco, 10 o 15 años, y realmente descuentan lo que ven a corto plazo”, dijo por teléfono Garrett Nelson, analista de renta variable de CFRA Research. “La pregunta es, ¿pueden mantener eso, especialmente cuando pensamos que los vientos en contra se van a hacer más evidentes en los datos financieros?”.
Incluso para los estándares de Musk y Tesla -dos nombres sinónimos de turbulencia- 2025 fue un año tumultuoso.
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Las ventas de vehículos del fabricante tuvieron un comienzo desalentador, en parte debido a que la empresa reajustó las líneas de producción en cada una de sus plantas de automóviles para el rediseñado Modelo Y, su vehículo más popular. Otro factor importante fue la intensa reacción contra el trabajo de su consejero delegado para el presidente estadounidense Donald Trump.
A principios de abril, cuando Musk polemizaba públicamente con miembros de la administración sobre la política arancelaria, las acciones de Tesla se habían desplomado un 45% en el año.
Musk espoleó la recuperación al apartarse del gobierno y volver a trabajar en un objetivo que persigue desde hace tiempo: poner en marcha un negocio de transporte colectivo con coches que, según ha dicho, acabarán siendo autónomos.
En junio, Tesla lanzó en Austin un servicio de Robotaxi sólo para invitados, con operadores de seguridad a bordo para supervisar cada uno de los Model Y que transportaban a los fans de Musk por la capital de Texas. Aunque los vehículos infringieron las leyes de tráfico el primer día -lo que atrajo la atención de un regulador federal que ha abierto múltiples investigaciones sobre los sistemas de conducción de la compañía-, los inversores se han encogido de hombros ante los problemas de seguridad.
El consejo de Tesla propuso entonces un nuevo paquete de compensación para Musk en septiembre, ofreciendo un pago potencialmente valorado en un billón de dólares en función de hitos como la entrega de millones de robotaxis. Poco después, la remontada fue completa: las acciones de Tesla cotizaban al alza en el año.
Cuando las acciones cerraron en un nuevo máximo histórico el 16 de diciembre, la empresa había sumado más de 915.000 millones de dólares de capitalización bursátil en poco más de ocho meses.
Necesidad de convencer
Pero mientras las perspectivas del robotaxi de Tesla han cautivado a los inversores, los compradores de automóviles se han mostrado relativamente circunspectos.
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El propio Musk ha reconocido que tiene dificultades para convencer a los consumidores de que compren lo que Tesla comercializa como Full Self-Driving, o FSD, un conjunto de características que aún requieren supervisión humana. Las acusaciones de que Tesla está engañando a los californianos exagerando las capacidades de conducción automatizada de sus vehículos podrían llevar al estado a suspender la licencia de ventas de la empresa durante 30 días a principios de este año.
El intento de Tesla de distinguirse en el abarrotado mercado chino de vehículos eléctricos con funciones de asistencia al conductor tampoco está funcionando, ya que empresas como BYD Co. y Xiaomi Corp. ofrecen sistemas similares de serie.
Debido en gran parte a las ventas mucho mayores de BYD en China y al impulso en Europa -donde Tesla no ha podido obtener la aprobación reglamentaria para el FSD-, los analistas esperan que el fabricante de automóviles con sede en Shenzhen haya vendido más vehículos eléctricos de batería en todo el mundo por quinto trimestre consecutivo.
Tras un descenso anual de las ventas ampliamente anticipado -su segundo consecutivo-, Tesla tiene más obstáculos a los que enfrentarse en 2026. EE.UU. ha dejado de ofrecer créditos fiscales federales para la compra y el arrendamiento de VE, lo que Musk ha advertido que podría provocar “algunos trimestres difíciles”.
Algunos ven un resquicio de esperanza en la retirada del apoyo político estadounidense, que ha llevado a los principales fabricantes a retraerse de las inversiones en VE. Ford Motor Co. dijo el mes pasado que espera registrar unos 19.500 millones de dólares en cargos relacionados con el abandono de proyectos de VE y baterías que estaban destinados a perder dinero.
Musk terminó el año creando expectación por el Cybercab, un coche compacto de dos plazas con puertas de mariposa. Aunque el prototipo que presentó por primera vez a finales de 2024 carecía de volante o pedales, la presidenta del consejo de Tesla, Robyn Denholm, dijo a Bloomberg News en octubre que la empresa venderá el coche con esos componentes si así lo exigen los reguladores.
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“Los inversores han comprado totalmente su visión autónoma, lo que llega en un buen momento, ya que el negocio de vehículos eléctricos de Tesla probablemente se mantendrá plano o subirá un 5% el próximo año”, dijo Gene Munster, socio gerente de Deepwater Asset Management. “En este momento, Elon sólo necesita que el negocio automovilístico se estabilice durante el próximo año para satisfacer a los inversores”.
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