La inteligencia artificial es el motor del índice S&P 500 y de la economía en general de Estados Unidos. Los CEO de unas cuantas compañías dominantes se han convertido en celebridades, con fanáticos y los mercados pendientes de sus palabras y sus informes de resultados. El límite entre la exageración y la realidad se ha vuelto difuso.
Sin embargo, lo que podría hacer estallar la burbuja de la IA no son las inquietudes sobre la financiación circular, el incremento de la deuda o la competencia con China. Más bien, el impacto inesperado de los aranceles y la disminución del número de migrantes en los EE.UU. podrían ser los factores que hagan que estos líderes de la IA regresen a la realidad.
El presidente Trump prometió hacer “lo que sea necesario” para ser líder mundial en IA, movilizando al gobierno federal y haciendo uso de sus políticas industriales. Su administración está habilitando terrenos federales para centros de datos y centrales eléctricas, y agilizando los permisos y las evaluaciones medioambientales.
Adquirió participaciones en el gigante de los chips Intel Corp. (INTC) y en la empresa emergente fabricante de equipos de litografía x-Light Inc., así como en compañías de minerales críticos para las materias primas que se emplean en los componentes electrónicos esenciales del sector.
También está abordando las normativas y leyes estatales sobre inteligencia artificial, usando su autoridad ejecutiva para eliminar regulaciones y supervisiones.
Por otra parte, su administración ha eximido de aranceles a los servidores, semiconductores, placas de circuitos y muchos otros componentes electrónicos que constituyen aproximadamente una tercera parte de los costes de los centros de datos (aunque sí siguen pagando los impuestos sobre los materiales de construcción importados).
Todas estas políticas coordinadas hacen que la inteligencia artificial sea más atractiva que la fabricación tradicional y otros sectores de la economía, lo que ha hecho que aumente el interés y se anuncien más inversiones en IA.
Como consecuencia, las grandes compañías con mucho dinero están invirtiendo miles de millones en miles de servidores, cables y routers conectados en enormes centros de datos para que sus modelos y sistemas funcionen. Se prevé que la potencia de cálculo se duplique o incluso más para el año 2030.
A la par que proliferan los centros de datos, también lo hace su demanda de electricidad. McKinsey calcula que los nuevos centros de datos que se pondrán en operación entre ahora y 2030 van a necesitar más de 600 teravatios hora de electricidad, algo que alcanzaría para abastecer a casi 60 millones de hogares.
Y a medida que crece la demanda de servicios eléctricos, también aumentan los costes de construcción.
Los precios de los insumos ya venían subiendo para los generadores y distribuidores de electricidad, debido a que los pedidos de transformadores, disyuntores y aparatos de conexión excedían la producción de las fábricas tras muchos años de inactividad.
En 2025, las tarifas elevaron el coste de muchos productos y equipos procedentes del extranjero. Los aranceles punitivos del 50% sobre el acero, el aluminio y los cables de cobre perjudicaron de manera desproporcionada a los transformadores pesados de metal, las líneas eléctricas y las torres de transmisión.
Las baterías de almacenamiento de electricidad que usan las empresas de servicios públicos son casi todas importadas de China, por lo que se ven afectadas por impuestos aún más altos.
Las políticas migratorias de Trump también están haciendo que el desarrollo de la IA sea más lento y costoso.
Los CEO de las empresas tecnológicas se preocupan en voz alta por no tener suficientes científicos, investigadores de IA, ingenieros y otros trabajadores altamente capacitados, ya que las visas H-1B son más difíciles de conseguir y mucho más caras.
No obstante, las vulnerabilidades del mercado laboral de la IA comienzan en el sitio de construcción.
El 25% de los que trabajan en oficios de la construcción provienen del extranjero y uno de cada siete son indocumentados. Con fronteras más estrictas, redadas de ICE de alto perfil y deportaciones intensificadas, diga adiós a los días de recoger mano de obra calificada adicional fuera de un Home Depot, o incluso de equipos de trabajo completos que se presentan regularmente en muchas partes de los EE.UU.
Las encuestas de contratistas sugieren que más del 80% tienen vacantes para trabajadores, y que estas brechas se han vuelto más difíciles de cubrir que en la memoria reciente. La escasez de trabajadores es la razón principal hoy en día para los retrasos en los proyectos. Esta escasez de mano de obra está creciendo incluso cuando la construcción fuera de los centros de datos se retrasa.
Los inicios de construcción de nuevas viviendas han caído aproximadamente un 10%, el nivel más bajo en cinco años, mientras que la construcción comercial ha caído un 13%.
Para las empresas de inteligencia artificial y centros de datos, los cientos de miles de millones de dólares en gastos de capital ya no alcanzan para lo que podrían. Es probable que esta dinámica empeore en 2026.
La asequibilidad ha cobrado protagonismo en el período previo a las elecciones intermedias de noviembre, y la Casa Blanca se está centrando en la vivienda. Hasta ahora, las propuestas de la administración se han centrado en reducir las tasas hipotecarias y evitar que los inversionistas institucionales adquieran viviendas. Pero es probable que se avecine un impulso a la construcción de viviendas.
El secretario de Comercio, Howard Lutnick, se reunió recientemente con grandes constructoras para definir qué necesita la administración. Esto significará más proyectos residenciales que buscarán la misma plantilla cada vez más escasa de electricistas, técnicos de climatización, soldadores y otros profesionales.
El gobierno de EE.UU. debe centrarse tanto en electricistas y soldadores como en ingenieros. Claro que los programas nacionales de capacitación y las pasantías podrían ayudar a cubrir esta necesidad con el tiempo. Pero la crisis que enfrenta la industria hoy en día requiere más trabajadores cualificados.
Esto podría lograrse ofreciendo visas H-2B más generales, ampliando y agilizando el proceso de solicitud de visas EB-3 para la construcción, así como creando un nuevo programa de visas de trabajo temporal específico para la construcción que pudiera aplicarse tanto a quienes se encuentran en el extranjero como a quienes ya residen en Estados Unidos.
El éxito o el fracaso de la inteligencia artificial dependerá de si logra demostrar el valor de inversiones masivas. Pero incluso si logra transformar el funcionamiento de una industria tras otra, el costo y el tiempo determinarán quién se beneficia y cuándo.
En la actualidad, los aranceles y las políticas de inmigración de la administración Trump son, en gran medida, los factores que frenan los modelos y las empresas estadounidenses.
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial de Bloomberg LP y sus propietarios.
Lea más en Bloomberg.com
