Señalización de la calle Wall Street.
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Bloomberg Opinión — Hace poco más de una semana, los mercados financieros parecían estar al borde del precipicio, a punto de verse desbordados por la insidiosa propagación de la variante delta y el amesetamiento de la recuperación económica. Sin embargo, apenas unos días después, el S&P 500 registró máximos históricos consecutivos.

Tales temblores e incertidumbres del mercado son desconcertantes para los profesionales del mercado. Pero son particularmente angustiosos para los inversionistas privados, sobre todo quizás para el 15% que apenas empezó a invertir el año pasado.

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La pregunta para los inversionistas no profesionales es: cuando se acumulan los nubarrones, ¿hay que quedarse o partir?

Si su principal prioridad es avanzar hacia metas futuras como la jubilación, hay varias cosas que puede hacer para limitar las consecuencias de los tropiezos del mercado, sin dejar de ser fiel a los principios de la acumulación de riqueza a largo plazo.

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El principio que guía a cualquier inversor exitoso a largo plazo es el viejo adagio: “tiempo en el mercado, no el timing (momento justo) del mercado”. La obtención de interés compuesto de una inversión sólo es posible si se permanece invertido. Al mismo tiempo, tratar de tomar una decisión cuando se cree que se llegó a la parte superior o inferior de un mercado es una tontería.

En términos prácticos, esto significa reconocer que, por muy brutales que hayan sido algunas de las ventas a lo largo de los años, las recuperaciones han tendido a ser rápidas.

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El inicio de la pandemia en marzo de 2020 hizo que el índice MSCI World cayera más de un 35%. Sin embargo, en agosto de ese mismo año, este índice de acciones mundiales se había recuperado hasta alcanzar un nuevo récord. Desde entonces ha aumentado un 28% más. Vender en la parte inferior del mercado habría sido un error costoso, que le dejaría con la mitad de la riqueza que podría haber tenido si hubiera aguantado.

Por supuesto, la recuperación nunca está asegurada después de una crisis, lo que nos lleva al segundo principio de la inversión: la diversificación.

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Es famoso el caso de la bolsa de San Petersburgo, cuyo valor se borró en su totalidad tras la revolución rusa de 1917. Poco más de 70 años después, el índice japonés Nikkei 225 terminó la década de 1980 con una nota eufórica, alcanzando un récord de 38.957,44 durante la última sesión de la década. Al cabo de un año su valor se había reducido casi a la mitad, y nunca ha vuelto a cotizar tan alto. Incluso hoy, sigue estando un 29% por debajo de ese máximo de diciembre de 1989.

Está claro que poner todos los huevos en la misma cesta (o en un solo índice) es algo peligroso y arriesgado. Si los inversores hubieran moderado su entusiasmo por las acciones japonesas siguiendo también un índice mundial desde 1989, habrían podido compensar la pérdida del Nikkei con una ganancia del 450%.

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Pero a veces la diversidad de una cartera no está tan clara. Por eso es importante el tercer principio: Busque superposiciones ocultas. Puede parecer que una selección de fondos distribuye el riesgo, pero en realidad podría acabar concentrándolo. Muchos de los fondos de renta variable globales más exitosos de los últimos años habrán estado muy expuestos al sector tecnológico, y en particular a los gigantes FAANG: Facebook Inc, Apple Inc, Amazon.com Inc, Netflix Inc y Alphabet Inc. (Google). Incluso una cartera de estos fondos lo dejaría muy expuesto a lo que es esencialmente una única y gran apuesta de que las empresas tecnológicas continuarán su ascenso.

Sin embargo, esto puede evitarse fácilmente si se examinan las principales participaciones de un fondo. La mayoría de las plataformas bursátiles en línea le permiten hoy en día hacer una radiografía de su cartera, desglosándola por zonas geográficas, sector y clase de activos, lo que revela dónde se superponen sus diversas opciones de fondos.

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Una superposición que sorprendió a muchos inversores del Reino Unido durante la pandemia afectó a quienes buscaban ingresos. Sólo hay un puñado de empresas de primera línea en el índice FTSE 100 que tienen un largo historial de pago de grandes dividendos. Un conjunto de fondos de renta variable del Reino Unido duplicará inevitablemente la mayoría de estos nombres, si no todos. Cuando la pandemia provocó una reducción generalizada de los dividendos, todos los fondos de renta de acciones cayeron con fuerza, sin ofrecer ninguna beneficio de diversificación.

Un cuarto consejo es reequilibrar la cartera después de una buena racha. Por ejemplo, si ha acumulado una gran exposición al sector tecnológico gracias a su sólido desempeño en el mercado, posiblemente merezca la pena retirar un poco de sus ganancias para evitar que su cartera se concentre en exceso. No todo el mundo estará necesariamente de acuerdo con esto, y si decide ignorar este consejo, tendrá que vigilar su cartera con mucho cuidado.

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El reciente colapso en el sector tecnológico de China debería servir de advertencia. En febrero, el índice tecnológico Hang Seng estaba subiendo, alcanzando regularmente nuevos récords. Desde entonces, sin embargo, un cambio en el entorno regulatorio ha provocado una caída del índice de casi un 45%. Aunque es poco probable que estas condiciones se reproduzcan exactamente en el caso de los gigantes tecnológicos estadounidenses, no deja de ser una advertencia de que la marea cambiará en algún momento, incluso para los nombres más importantes.

Vale la pena recordar que el precio de las acciones de Amazon cayó un 95% en 2000-2001, mientras que muchos nombres conocidos se desplomaron un 100%. Por lo tanto, al reequilibrar, es posible que pierda algunas ganancias a corto plazo, pero dormirá más tranquilo por la noche sabiendo que el riesgo de su pensión se distribuye de manera más uniforme.

Mi última sugerencia se relaciona con el santo grial de la diversificación: encontrar clases de activos que no estén correlacionados con la corriente principal, pero que sean lo suficientemente volátiles como para ofrecer un potencial de fuetes rendimientos. Ya he sugerido anteriormente que las criptomonedas cumplen este requisito. Incluso si usted es un poco escéptico sobre su valor inherente, una pequeña exposición del 1% hará poca diferencia en su cartera si su valor cae a cero. Sin embargo, podrían ofrecer un estimulo considerable si continúan su trayectoria ascendente.

Las pérdidas nunca son agradables, pero si se administra el riesgo, se tiene la mejor oportunidad posible de superar las inevitables tormentas y avanzar hacia los objetivos financieros. Lo único que tiene que hacer es decidir cómo lo va a gastar.