Presupuesto de Colombia 2022, ¿afecta que se dé menos plata para pagar deudas?

Bogotá — Luego de que la semana pasada se aprobara el monto total que tendrá el Presupuesto General de la Nación (PGN) para 2022, que será de $350,4 billones, esta semana se avanzará en la discusión en el Congreso en la que se definirá cómo será la distribución de esos recursos por sectores.

Vale mencionar que en la propuesta del Ministerio de Hacienda de los $350,4 billones, $210,1 billones irían para el funcionamiento del Estado, $78 billones para el servicio de la deuda y $62,2 billones para inversión. Sin embargo, desde el Congreso pidieron que el rubro de inversión aumente y el de deuda baje, como ya ha sucedido en presupuestos pasados.

Este lunes se conoció que los ponentes del proyecto de ley y el Ministerio de Hacienda acordaron que en la ponencia próxima a debatirse se incluirá que el presupuesto de inversión pase de $62,2 billones a $68,04 billones, es decir, que aumente en $5,8 billones, según compartió en sus redes el senador ponente, Efraín Cepeda.

Como se mencionó, esos recursos adicionales se lograrían al quitarle asignación al servicio de la deuda que quedaría con un total de $72,2 billones.

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Teniendo en cuenta que actualmente, tras la crisis, la deuda colombiana se encuentra en sus niveles históricos más altos, Bloomberg Línea le preguntó a expertos cómo afecta que se le quiten recursos al pago de la deuda y si ello haría que reducir los niveles históricos tome mucho más tiempo.

Antes de entrar en detalles vale la pena contextualizar lo anterior. Según datos del Ministerio de Hacienda, con corte a agosto de este año la deuda del Gobierno Nacional Central (GNC) llegó al 62,2% del PIB estimado para este año. Esa cifra representa un total de $681,41 billones. No obstante, esta cifra es menor a la registrada con corte a julio ($690,5 billones) que se acercaba más al 63% del PIB, pero sigue alta. Antes de la pandemia los niveles de deuda bordeaban el 50%.

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En línea con lo anterior, hay que mencionar que en los cálculos del Marco Fiscal de Mediano Plazo (Mfmp) presentado a mediados de este año se estima que la deuda neta del GNC se mantendría en niveles del 60% en los próximos 10 años. Para reducir los niveles de la deuda será clave, entre otras cosas, un crecimiento económico dinámico y nuevos ingresos más allá de la tributaria aprobada recientemente, según varios analistas.

¿Qué dicen los expertos?

Ana Vera, especialista de investigaciones económicas en Corficolombiana, explicó que en términos generales los cambios de rubros en el Presupuesto son temas naturales de todo proceso de aprobación. Agregó que “dar más recursos a inversión puede alimentar un mayor crecimiento económico, pero claramente el cambio por deuda requerirá que el Gobierno encuentre otras formas de financiamiento o que el ajuste de las finanzas públicas tome más tiempo”.

Por su parte Sergio Olarte, economista principal de Scotiabank Colpatria, comentó que el presupuesto para el servicio de la deuda se puede disminuir porque básicamente el Gobierno está haciendo canjes de deuda para alargar la duración de ella. Es decir, por poner un ejemplo, está cambiando deuda que se puede vencer en 2022 por una que vence en 2031, por lo cual, al realizar el canje el Gobierno queda con mayor libertad para utilizar recursos del servicio de la deuda en otros rubros.

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Sobre los canjes de deuda, Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, explicó que aunque se permite reducir el pago de intereses y de capital durante 2022, se aumenta el pago de la deuda más adelante.

“Es una recomposición y es la única forma en la que puedes reducir los recursos disponibles para el pago de deuda porque el Gobierno al final siempre tiene que pagar la deuda sin importar lo que pase”, agregó Pérez.

Sin embargo, la experta de Corficolombiana comentó que además de los canjes de deuda, actualmente las obligaciones y, por ejemplo, el servicio de deuda es algo que se podría aplazar con la enajenación de otros activos de la Nación o al conseguir ingresos adicionales.

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“En el panorama actual el Gobierno ha venido trabajando en refinanciar obligaciones y este año ya ha efectuado varias operaciones de canje, además de ISA se deberá ver qué otros activos de la Nación pueden dar ingresos extra”, expuso Ana Vera, de Corficolombiana.

Vale decir que el Mfmp estimó que para 2021 el Gobierno Nacional Central obtendría un total de ingresos adicionales por 1,3% del PIB, que representa más de $13 billones, a través de la enajenación de activos. Recientemente por la venta de la participación estatal de ISA a Ecopetrol, el Estado recibió $14,23 billones. Para 2022 se contemplan ingresos adicionales por 0,6% del PIB a través de la enajenación de activos.