Operadores de tasas redoblan apuesta por estrategia de Banxico

El banco central anunció el jueves un alza de cuarto de punto en la tasa de referencia.

Los swaps a dos años cayeron casi 22 puntos básicos en el día, la mayor caída de este tipo en nueve meses.
Por Justin Villamil
12 de noviembre, 2021 | 09:22 am
Tiempo de lectura: 2 minutos

Bloomberg — Los operadores de tasas mantienen la fe en la estrategia “lento y constante” del banco central mexicano para hacer frente a la inflación.

Banxico anunció el jueves un alza de un cuarto de punto en la tasa de referencia, la cuarta desde junio y una medida que decepcionó a algunos economistas e inversionistas que esperaban al menos una señal de que los encargados de política monetaria estaban preparados para acelerar el ritmo.

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Pero, mientras que el peso se debilitó después de la decisión, quienes apostaron por las tasas y la inflación redoblaron su postura, lo que provocó que el extremo corto de la curva de swaps bajara junto con los breakevens.

“Hay poca evidencia de que un aumento más fuerte tenga un impacto en las recientes presiones inflacionarias debido a su naturaleza transitoria”, dijo Claudia Ceja, estratega de BBVA en Ciudad de México.

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Los swaps a dos años cayeron casi 22 puntos básicos en el día, la mayor caída de este tipo en nueve meses.

Mientras tanto, los breakevens de dos años, que miden el diferencial entre los bonos nominales y aquellos vinculados a la inflación, cayeron 9,9 puntos básicos.

Mientras las expectativas inflacionarias de México se han mantenido estables, las de Brasil se han elevado. dfd

La confianza de los operadores de tasas contrasta fuertemente con el resto de la región, donde bruscas alzas no han logrado contener las expectativas inflacionarias. Brasil, la economía más grande de la región, ha ajustado las tasas en 575 puntos básicos desde marzo y podría anunciar 200 puntos básicos adicionales en la próxima reunión.

No obstante, los breakevens a dos años de Brasil han avanzado durante el último mes, alcanzando el 6,7% frente al 4,7% de México. Al mismo tiempo, México ha demostrado ser una isla de estabilidad en una volátil región mientras pares como Chile y Colombia se preparan para elecciones.

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La decisión de Banxico no fue del todo moderada. Los encargados de política monetaria elevaron las expectativas para la inflación del cuarto trimestre a 6,8% frente al 6,2% anterior, lo que indica que las presiones inflacionarias se mantendrán por un tiempo más.

Sin embargo, los operadores parecen dispuestos a darle a Banxico el beneficio de la duda.

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En otro sector del mercado mexicano, los bonos corporativos avanzaron en promedio, uniéndose a las ganancias de los bonos soberanos denominados en pesos, mientras que los pagarés del Gobierno denominados en dólares cayeron.

La próxima semana habrá pocos datos a publicar, y solo se darán a conocer los datos de reservas internacionales hasta el 12 de noviembre.

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