Economía

49% de acciones en BVC no se negocia o lo hace menos de 10 veces cada 4 meses

Hay 13 acciones que la Superfinanciera clasifica como de alta bursatilidad. De bursatilidad media hay 19, pero una no aparecerá en el listado de noviembre.

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Bogotá — En la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) hay un problema ampliamente diagnosticado. Hay muy pocos emisores, y hay muchos que no se negocian, a veces, durante meses.

Y esa realidad quedó retratada en la más reciente publicación del Índice de Bursatilidad Accionaria. En este se aprecia que de las 75 acciones que estuvieron habilitadas para negociarse entre el primero de julio y el 31 de octubre, sólo 13 tuvieron el comportamiento de las acciones de alta bursatilidad.

Como es de esperarse Ecopetrol es la acción más bursátil del mercado colombiano. Se negoció durante las 83 ruedas del periodo analizado y el promedio de sus operaciones fue de $20,1 millones. Se estima que el número de acciones involucradas en promedio por operación fue de 23.632.

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También hacen parte de ese lote las acciones de Bancolombia, tanto preferencial como ordinaria, la preferencial de Grupo Aval, las dos de Grupo Sura, la ISA, Cementos Argos ordinaria, Grupo Argos, Nutresa (hoy suspendida a la espera de si habrá OPA de Gilinski o no), Corficolombiana, Davivienda y el Grupo Energía Bogotá.

Todas ellas también son consideradas de lata bursatilidad. Sus operaciones son por entre 1.200 y 12.000 de sus acciones y en cada una de ellas se mueven alrededor de $6 millones y hasta $55 millones.

El problema de la liquidez del mercado colombiano está en las demás acciones. Las que la Superfinanciera clasifica como de media bursatilidad son 19, entre ellas la de Avianca Holdings, que tras la aprobación para salir de Capítulo 11 fue cancelada de la BVC, por lo tanto, no aparecerá desde la medición de noviembre.

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Otros son los casos de Canacol Energy, que en diciembre del año pasado renovó su programa de recompra de acciones. Este programa estará vigente hasta el 23 de diciembre de este año, cuando termina el periodo autorizado. Con esta aprobación, la compañía señaló que está autorizada para comprar hasta 11.341.964 de sus propias acciones ordinarias. Esto es equivalente a comprar el 10% del flotante público de sus acciones.

Están también los casos de las acciones de Éxito y Cemex Latam Holdings, esta última tras la OPA que se realizó desde Cemex España, quedó prácticamente sin liquidez. En el caso de Éxito la liquidez de su acción también cayó por movidas empresariales desde su casa matriz que hicieron que el título dejara de ser de los más negociados, incluso, dejó de pertenecer al Msci Colcap, indicador en el cual siempre estuvo.

Entre los títulos de baja bursatilidad está el de Fabricato. Hay que recordar que las acciones de la textilera hicieron parte del entramado con el que se realizaron operaciones repo que llevaron a la quiebra de Interbolsa, la que, hasta ese momento, era la comisionista de bolsa más grande de Colombia.

Finalmente está el grupo de acciones de mínima liquidez, en este están Coltejer, AV Villas Preferencia, Familia (recientemente adquirida por la sueca Essity), Bolsa Mercantil de Colombia, así como las de los bancos Popular y BBVA Colombia, cuya frecuencia de negociación es de 1 y 2 veces entre los últimos cuatro meses.

De acuerdo con el informe entregado por a Superfinanciera son 27 las acciones que entre julio y octubre no registraron ni una sola operación sobre sus acciones.

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Entre esos emisores están Agroguachal, Adecaña, Celsia Colombia, Colombina, Colombia Telecomunicaciones, Construcciones Civiles, RCN Televisión, entre otras.

Mientras tanto, en el Congreso sigue sin avanzar el proyecto de Ley del Mercado de Capitales, una iniciativa que se presentó con el objetivo de darle profundidad al mercado colombiano, atraer nuevos emisores y facilitar la competencia ente nuevos participantes del mercado.

Daniel Guerrero

Daniel Guerrero

Periodista y máster en comunicación política y estratégica. Especializado en periodismo económico. Anteriormente coordinador editorial de la agencia de noticias Primera Página y ex periodista macro en el diario Portafolio.