Ley de Mercado de Capitales: ¿Duque aún tiene capital político para aprobarla?

Bogotá — Desde el 2019 Colombia decidió emprenden el camino para profundizar el mercado de capitales. Robustecerlo y facilitar la llegada de nuevos emisores y competidores.

Tras un año de estudio la Misión del Mercado de Capitales, liderada por Rodrigo Galarza, entregó al Gobierno de Iván Duque un documento con las recomendaciones y las modificaciones que se requerían en Colombia para cumplir el objetivo.

La pandemia impidió que su trámite legislativo iniciara en 2020 porque había que priorizar otros proyectos que permitieran afrontar de mejor manera la pandemia.

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En 2021, con la nueva legislatura inició el trámite en Congreso, pasó el primer debate en comisión tercera de Senado, y nunca más se supo del proyecto.

Para Germán Arce, presidente de Asofiduciarias, “el Gobierno se gastó los cartuchos que tenía en la Reforma Tributaria 4.0 y en aprobar la Ley de Presupuesto que tuvo más discusión de la que habitualmente tiene por temas que ya son conocidos por todos”.

En conceto se refiere a las trabas que intentó poner la oposición al Presupuesto 2022 dado que realizaba modificaciones a la Ley de Garantías que regirá en 2022 durante la contienda electoral. Al final las mayorías del Gobierno se impusieron y el artículo se incluyó en el PGN.

“Tengo la sensación de que los puntos o las “millas” se las gastaron en el trámite de esas dos leyes y ahora el Ministerio no tiene la fuerza y el ímpetu para sacar esto en tres semanas, que es el otro desafío que hay”, agrega Arce.

Pero pese a ello Arce no está afanado por el trámite del proyecto, pues considera que si bien avanza en la dirección adecuada, es “menos ambicioso” que las recomendaciones originales de la Misión de Expertos.

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“No trae las grandes transformaciones que discutimos en la Misión. Trae cosas positivas, que suman, pero no tiene grandes transformaciones que sí tenían las recomendaciones. Ahí había unos temas más estructurales que los que al final se presentaron y quizá por eso el mercado tampoco está presionando para que salga”, dijo Arce.

Para el presidente de la asociación “también tiene que ver cuál es la Ley que es posible pasar. No basta con tener buenas ideas, sino que también toca ver si posible aprobarlo. Además, es un Congreso difícil en un periodo que se empieza a estrellar con el proceso electoral y que se desgastó mucho en dos leyes anteriores. Al proyecto le queda el debate en Plenaria y, además, otros dos. Mi pronóstico es reservado porque siento que perdió relevancia en la agenda del Congreso”.

De hecho Arce ni siquiera contempla que el proyecto se aborde en el primer semestre del próximo año, sin que “quizá con un nuevo Gobierno que tenga un capital político fresco decida gastar parte de ese en un tema más transformador para el mercado de capitales. Esto es un tema normal para el final de las administraciones”, completó Arce.

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Sin embargo, hay que recordar que al próximo Gobierno se le pedirá que tenga prevista una nueva reforma tributaria, además de las ya aplazadas por varios gobiernos: Pensional, laboral y reforma a la justicia. “Se necesita un todo en uno. Es un paciente al que toca revisarle y ajustarle el colesterol, los triglicéridos, el azúcar”, sostiene Arce.