Bogotá — La inflación colombiana arrancó el 2022 sorprendiendo al mercado, pues en enero llegó al 6,94% anual, por encima del 6,20% que esperaban en promedio los analistas. Con este dato, el pico que se esperaba para el indicador en la primera parte del año podría ser del 8% y no del 7% como se preveía antes.
Lo anterior no solo pone presión en los bolsillos de los colombianos que verán reducido su poder adquisitivo, sino que al mismo tiempo presiona a las autoridades que buscarán mitigar que la inflación continúe su ascenso. Por esto el Banco de la República podría seguir su senda alcista de tasas en importantes magnitudes (100 puntos básicos), como lo hizo a finales de enero, según algunos expertos.
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Dada la aceleración del indicador, el Gobierno Nacional anunció el fin de semana un conjunto de medidas para intentar contener la inflación que no se veía desde hace cinco años. Estas se centran en la reducción de costos de producción para el agro, de aranceles a importación de insumos y un aumento en la oferta de producción alimentaria, principalmente.
Sobre dichos anuncios, analistas consultados por Bloomberg Línea dicen que no hay total certeza de qué tanto podrían ayudar a contener el repunte inflacionario del país tras la crisis, ni cuánto tiempo podría tomar y aseguran que este año pese a los esfuerzos conjuntos del Banrep y Gobierno, la inflación no logrará ubicarse en el rango meta del Emisor (2%-4%).
No hay que olvidar que en 2020 el indicador cerró en su nivel más bajo en la historia estadística del Dane (1,61%) por la crisis y en 2021 subió a 5,62%, dato que no se vía desde 2016. Para el cierre de 2022 las expectativas seguramente aumentarán tras el dato de enero, pues ya no se esperaría una inflación de 4,2% sino por encima de 4,5%, aseguran los analistas.
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¿Servirá el plan de choque del Gobierno para contener la inflación?
Sergio Olarte, economista principal Scotiabank Colpatria, comentó que las medidas del Gobierno nacional para tratar de minimizar la subida de precios, especialmente de los alimentos, toman algún tiempo porque debe hacerse la reglamentación, por ejemplo, en aranceles.
Sin embargo, explicó Olarte, el resto de la inflación tiene problemas de indexación como: “la educación que sube en febrero, los arriendos aumentan con la inflación pasada y otro tipo de cosas que definitivamente van a hacer que la inflación siga estando alta durante el primer y segundo trimestre del año”.
“Las medidas pueden tener un impacto relevante, pero difícilmente lo veremos en el corto plazo. Tanto el desarrollo como despliegue de las medidas puede tomar un tiempo en sus trámites administrativos y luego estos productos serán la base de costos para la producción que se entregue al mercado en los próximos 4 a 6 meses, por ende, tardará un tiempo en manifestarse”, expuso Alejandro Reyes, economista principal de Bbva Research.
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Reyes también dijo que algunos de los temas anunciados por el Gobierno tienen mayor demora, como lo que debe tramitarse por ley o lo que implica el desarrollo de actividades productivas. Pero otros temas pueden ser más inmediatos como la reducción de aranceles a los insumos agrícolas.
Desde la visión de Felipe Campos, director de investigaciones económicas de Alianza Valores, aún no hay mucha claridad de cómo el plan de choque del Gobierno puede contener la inflación. “No creo que haya mucha historia de cómo este tipo de anuncios pueden impactar. Creo que otra cosa que puede hacer el Gobierno con un impacto más directo es no subirle a la gasolina”, pero ello generaría un costo.
“No consideramos que sea suficiente, o al menos, no creemos que tenga el efecto necesario en corto plazo para desincentivar los ajustes de precios y costos que se viven hoy y que están impulsados también por una tasa de cambio depreciada y precios globales elevados. Ambos fuera del alcance de las medidas del Gobierno”,
Alejandro Reyes.
La inflación no volverá al rango meta este año
“Queda un poco difícil regresar al rango meta por más medidas que se tomen, ya el rango meta estaba comprometido, con el dato de enero se ponen las expectativas en el orden de 4,7% o 4,8%. Hay un chance de que si el banco acelera la subida y esto termina siendo un paquete que se materializa en segundo semestre cuando las inflaciones vengan bajas se pueda recuperar hacia 4,5% pero el rango está muy enredado este año”, añadió Felipe Campos.
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Los alimentos continuarían poniéndole presión a la inflación en febrero, dice Olarte de Scotiabank, al agregar que esperan que el indicador tienda a decrecer en la segunda parte del año, “no obstante por segundo año consecutivo cerraría por encima del techo del rango meta del Banco de la República (rango definido entre 2% y 4%)”.
Para Alejandro Reyes, “las medidas que toman, tanto en el paquete del Gobierno como de tasas, no se verán rápidamente y se manifestarán en la economía, por temprano, a finales del año o comienzos de 2023, pero no serán suficientes para compensar la fuerte presión alcista que se ha materializado en los últimos 3 meses”.
