Vladimir Putin, el gas natural y la democracia

Bloomberg Opinión — Hola, soy Liam Denning y esta es la primera edición de Elements, el boletín diario de Bloomberg sobre energía y materias primas. En él se mezclarán los comentarios míos y de otros redactores de Bloomberg Opinion con lo mejor de nuestra cobertura informativa líder en el mercado. Esperamos que lo disfruten.

Un aficionado al judo, al presidente ruso Vladimir Putin le gusta volver los puntos fuertes de sus adversarios contra ellos. En su guerra energética con las naciones que apoyan a Ucrania, puede aprovecharse de un punto fuerte que define a Occidente: la democracia.

Tras haber negado a Putin una victoria rápida, Ucrania se encuentra inmersa en una guerra de desgaste, dependiente de la ayuda occidental. Estados Unidos y sus aliados también han comenzado a aplicar lentamente sanciones a las vitales exportaciones energéticas de Rusia. En lugar de esperar, Putin ya las ha convertido en un arma. La reducción de los flujos de gas (con advertencias de que pueden caer aún más esta semana y fuertes indicios de cortes totales) han planteado la perspectiva de fábricas paradas y hogares congelados en toda Europa este invierno boreal. La guerra ya ha provocado un aumento de los precios de la energía que afecta a los consumidores de todo el mundo.

La esperanza de Putin es que el dolor haga que los partidarios de Ucrania se cansen de esta guerra. Puede que Rusia se enfrente a su recesión más profunda desde 1994, pero es poco probable que Putin pague un precio político en breve. En cambio, los gobiernos occidentales deben equilibrar la necesidad de derrotar a Rusia con las exigencias, y la resistencia, de sus electorados.

En ese frente, Putin puede verse animado por los acontecimientos de los últimos tiempos. La semana pasada, la coalición de Mario Draghi se derrumbó en Italia. En el Reino Unido, los conservadores están ocupados eligiendo al sucesor del primer ministro Boris Johnson tras su dimisión. El presidente francés, Emanuel Macron, perdió su mayoría parlamentaria el mes pasado, luego de que los partidos de extrema izquierda y derecha obtuvieran grandes ganancias. En Estados Unidos, los demócratas en el gobierno pueden esperar probablemente grandes pérdidas en las elecciones de mitad de mandato de noviembre.

Aunque los detalles de cada caso son diferentes, el aumento de los precios de los combustibles, provocado por la guerra de Rusia -que exacerba las presiones económicas existentes tras la pandemia-, ciertamente no ha ayudado en ninguno de ellos. Las subidas de los precios de la energía tienden a golpear las carreras políticas, ya sea el enfrentamiento de Macron con los chalecos amarilos (gilets jaunes) o los números de las encuestas del presidente Joe Biden, y la agenda verde, que se tambalea ante la alta inflación.

Un conflicto prolongado exigiría sacrificios de los que ningún político electo quiere hablar; varios países europeos ya han rechazado las propuestas de racionamiento coordinado del gas. Para Putin, el arma de la energía ofrece una forma de empujar a los electorados de Occidente a derribar a sus propios líderes.

-Liam Denning, Bloomberg Opinion

Gráfico del día

En 4,4%, la proporción de la energía en la renta disponible de EE.UU. sigue siendo mucho menor que durante las crisis energéticas de la década de 1970 o cuando los precios del petróleo alcanzaron su punto máximo en 2008. Sin embargo, el repunte desde las profundidades de la pandemia ha sido tan rápido que Biden y su partido pueden pagar un precio político muy alto de todos modos.