:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/QEIL3RLLJBDBXPPNNB6BRKUOJE.jpg "Mercados")
Bogotá — Este año ha sido particularmente volatil, después de que durante un tiempo los mercados encontraron la calma tras la crisis derivada por el coronavirus en 2020. Arrancó un nuevo mes y con este nuevos temas a monitorear, ¿volverá el caos? No se sabe, pero al menos sí se espera que sea un mes con alto contenido de volatilidad.
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“En septiembre la volatilidad de los mercados internacionales retornará especialmente porque vuelven las reuniones de los bancos centrales, específicamente el Banco Central Europeo y el Banco Central de los Estados Unidos”, alertan expertos de Scotiabank Colpatria.
Además, a finales de este mes el Banco de la República en Colombia tendrá su reunión, tras la cual se espera continúe subiendo la tasa de interés de referencia, subida que puede ser de un punto porcentual, llegando así al 10%.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/76V7LURYOBEDHDJFDLUTP57UKQ.jpg "Llegó “septiembre negro” y Colombia sería uno de los países que lo sufriría")
Además de lo expuesto, la volatilidad del dólar, la inflación, cómo avanza la discusión de la tributaria en el Congreso, son parte de los cinco grandes temas que será clave monitorear en Colombia durante septiembre, de acuerdo con un inform de Scotiabank Colpatria. A continuación se exponen los 5 temas económicos que no debería perder del radar.
Volatilidad, inflación y combustibles
La volatilidad en los mercados internacionales retornará por las reuniones de los bancos centrales en Europa y Estados Unidos, lo cual seguramente incidirá en la tasa de cambio colombiana razón por la que se espera que el dólar continúe arriba de los $4.000 este mes.
Además, toca estar atentos del dato de inflación de Colombia en agosto que se conocerá el 5 de septiembre. Esta cifra será relevante pues el mercado está atento de qué tanto pueda seguir subiendo el indicador o si por el contrario ya tocó techo. No hay que olvidar que en julio la inflación llegó a 10,21% anual, dato histórico.
Sumado a esto algo que puede afectar la inflación es lo que suceda con los precios de los combustibles, que recordemos en Colombia están subsidiados de manera muy importante. “Para tener una idea, el galón internacional de gasolina corriente en promedio en pesos colombianos está alrededor de entre $15.000 y $17.000, en Colombia ese mismo galón está por debajo de los $10.000, un dato para tener en cuenta de cara a las decisiones que se pueden empezar a tomar en septiembre a este respecto”, dicen los expertos de Scotiabank.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/RPUBE6QFEBH5TPSR65P3HEKWLI.jpg "Colombia gasta más en subsidiar la gasolina que en atender la pobreza")
Tasas de interés
Se espera que en la reunión de septiembre el Banco de la República de Colombia continúe subiendo sus tasas de interés. “Tras esta reunión serán muy importantes los mensajes que envíe la Junta Directiva del Banco Central, para determinar si ya están previendo un techo en la subida de las tasas, sobre todo porque ya se empieza a percibir una desaceleración en el consumo, que puede apoyar a que las tasas de interés no suban durante los próximos meses”.
Reforma tributaria y Presupuesto General de la Nación
Dado que la reforma tributaria tiene mensaje de urgencia, durante septiembre se tendrán las primeras plenarias del Congreso de la República para discutir el proyecto de ley y seguramente los cambios que se le vayan a hacer se conocerán justamente en este mes. Eso contribuirá a cierta incertidumbre, pero también generará más certeza sobre los impuestos que quedarán.
Además, también se espera que avanzada la discusión de la tributaria con mayores luces del posible recaudo, en el Presupuesto General de la Nación de 2023, que debe quedar aprobado máximo en octubre 20, se informen los nuevos gastos para comenzar a dilucidar el programa del nuevo Gobierno.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/HRMRP5DBXBCIPDO66FP3QZBCDA.jpg "Gobierno Petro estaría dispuesto a cambiar el 70% de la reforma tributaria")
Crédito de consumo y amor y amistad
Hay varios datos que están mostrando una desaceleración del consumo de los hogares, como el crédito de consumo e inclusive la calidad del crédito de consumo, las ventas al por menor pareciera que tocaron techo, la confianza al consumidor ha venido bajando y por ello septiembre es clave para saber si efectivamente la actividad económica en Colombia comienza a mostrar una desaceleración gradual. Eso ayudaría a que el Banco de la República tomara la decisión de no ser tan agresivo con la subida de la tasa de interés de referencia.
En septiembre una de las fechas clave es amor y amistad. Cómo se comporte el consumo para ese día servirá para medir si este movimiento va a coincidir con otras fechas especiales como el Día de la Madre o Día del Padre o si definitivamente con las tasas de interés y la inflación altas y un consumo en desaceleración, se tendrá un Día del Amor y la Amistad con unas ventas no tan fuertes.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/5NKOC6XJABHALHB5WXRE6TEB2E.jpg "Desaceleración económica ya le empezó a pasar factura al desempleo de Colombia")
Lo internacional también pesa
El panorama internacional durante septiembre será muy relevante debido a la posible desaceleración de China, con un resultado de las principales empresas de ese país no muy positivo y un Banco Central que ha tenido que bajar las tasas de interés porque pareciera que China, sobre todo su parte inmobiliaria, están mostrando alguna debilidad.
Adicionalmente en Europa continúa la crisis energética, haciendo que se pueda pensar en una desaceleración muy relevante, con decisiones venideras por parte de los bancos centrales y la creciente inflación, así como el conflicto entre Rusia sy Ucrania que sigue vigente, elementos que permitirán determinar cómo se moverán los mercados hacia países emergentes durante septiembre.
