Día clave para la gestión Massa: lo que se pone en juego en la licitación de hoy

Al Ministerio de Economía de Argentina le está yendo mal en las últimas licitaciones de deuda: los privados cada vez prestan menos y a un plazo cada vez menor. A a la vez, el ministro Sergio Massa sabe que es necesario enderezar la puntería para no tener que pedirle más ayudas al Banco Central (BCRA). En ese contexto, este lunes 28 de noviembre el Gobierno buscará renovar vencimientos por $261.000 millones y, además, obtener algún financiamiento extra para financiar el déficit.

La enorme mayoría de los vencimientos está en manos de privados, lo cual torna más compleja la situación. Cabe señalar que el Banco Central viene ayudando a Massa comprando bonos en pesos en el mercado secundario, pero por carta orgánica no puede ingresar a las licitaciones primarias.

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Vencimientos de deuda de este lunes

• $134.000 millones del bono dólar linked T2V2.
• $113.000 millones de la Lede S30N2.
• Y $14.000 millones de una Lelite.

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¿Con qué sale a la cancha el Gobierno?

• Una Lelite que vence en 16 días.
• Una Lede que vence en 121 días.
• Otra Lede que vence en 149 días.
• Un dólar linked a 149 días.
• Y un dólar linked a 243 días.

Licitación “muy desafiante”

“Será una licitación muy desafiante y el resultado será determinante para la dinámica de diciembre”, consignó un informe de Facimex Valores. El documento añadió que el mercado de pesos opera hace varias semanas en niveles de estrés, con valuaciones que vienen siendo sostenidas por el BCRA en varios tramos de la curva CER.

Facimex señala que el Gobierno está “ante el vencimiento más abultado desde fines de julio” y que “prácticamente, la mitad del vencimiento está en poder de fondos comunes de inversión, con gran parte concentrada en fondos de cash management”.

Las necesidades del Gobierno

Según las estimaciones de Facimex, el Tesoro, para esta licitación y las próximas dos necesita, cubrir toda la deuda y obtener un financiamiento extra de $143.000 millones en cada subasta, para cerrar el año sin pedir adelantos transitorios al Banco Central.

“Hoy este escenario se ve lejano y por eso esperamos que el programa financiero termine cerrando con más emisión monetaria (vía canales indirectos), aunque igual será clave evaluar la voluntad del sector privado de renovar los vencimientos”, sostiene Facimex.