Tesla cae mientras Musk advierte de más golpes a la rentabilidad

Bloomberg — Las acciones de Tesla Inc. (TSLA) cayeron después de que el fabricante de automóviles advirtiera de más golpes a su ya menguante rentabilidad.

El CEO, Elon Musk, dijo que Tesla tendrá que seguir bajando los precios de sus vehículos eléctricos si siguen subiendo los tipos de interés. Meses de rebajas ya han hecho mella en el margen bruto de la automovilística, que cayó a su nivel más bajo en cuatro años en el segundo trimestre.

Además de la posibilidad de tener que ceder más en los precios, Tesla está invirtiendo dinero en nuevos modelos, incluido el retrasado Cybertruck, además de Dojo, el superordenador interno en el que Musk planea gastar al menos US$1.000 millones para finales del año que viene. Aunque Tesla sigue en camino de producir alrededor de 1,8 millones de vehículos en 2023, la producción disminuirá este trimestre debido a las mejoras en la fábrica.

La recuperación del margen bruto de Tesla “puede ser más lenta de lo previsto”, ya que depende de los descuentos para aumentar el volumen, dijo Dan Levy, analista de Barclays con una calificación equivalente a “mantener” sobre las acciones. “También esperamos una presión sobre los beneficios por el aumento de los gastos generales a medida que TSLA acelere la inversión en IA y otros esfuerzos de crecimiento”.

Las acciones de Tesla caían un 4% a las 9:36 de la mañana del jueves en Nueva York. Las acciones se han más que duplicado este año, lo que supone un listón muy alto para los resultados.

Aunque Musk restó importancia a la disminución de los márgenes de beneficios, calificándolos de baches de velocidad a corto plazo, varios analistas señalaron que Tesla había eliminado de sus perspectivas una referencia al mantenimiento de un margen operativo líder en el sector.

“Tiene sentido sacrificar los márgenes en favor de fabricar más vehículos, porque creemos que en un futuro no muy lejano tendrán un aumento espectacular de valoración”, dijo Musk, refiriéndose a su creencia de que Tesla acabará ofreciendo una capacidad de conducción autónoma que hará que los coches ya vendidos valgan más.

Aunque Tesla superó las expectativas tanto de beneficios por acción como de ingresos, los resultados socavaron la confianza en que los márgenes hayan tocado fondo, dijo Philippe Houchois, analista de Jefferies, en una nota a los clientes.

El beneficio del fabricante de automóviles, excluidos algunos elementos, ascendió a 91 centavos por acción, por encima de los 81 céntimos que estimaban los analistas. Los ingresos aumentaron un 47%, hasta US$24.900 millones, mejor que la previsión de consenso de US$24.500 millones.

En enero, el director financiero Zachary Kirkhorn dijo que Tesla esperaba mantener un margen bruto del sector del automóvil superior al 20%, excluyendo los ingresos procedentes de los créditos reglamentarios. Se retractó de esa previsión en abril, después de que la empresa cayera por debajo del umbral a principios de año.

El margen bruto de la automoción, excluidos los créditos, se redujo aún más hasta el 18,1% el trimestre pasado, el más bajo desde el segundo trimestre de 2019.

Acumulación de existencias

A los retos de Tesla se suma su creciente inventario de coches. La empresa con sede en Austin dijo que ahora tiene 16 días de suministro en todo el mundo, frente a los 15 días del trimestre pasado y sólo cuatro días hace un año.

El inventario siguió acumulándose a pesar de los grandes descuentos en los modelos más vendidos de Tesla y de las ventajas, como la carga gratuita, que el fabricante ofreció a los consumidores.

Musk se negó a entrar en detalles sobre el grado de caída de la producción de Tesla en el tercer trimestre. En enero, dijo que había posibilidades de que la empresa fabricara cerca de 2 millones de coches este año.

Camión cibernético

Aunque los analistas han dicho que nuevos modelos como el Cybertruck podrían ayudar a Tesla a mantener su ritmo de crecimiento de ventas, la camioneta no estará disponible en grandes volúmenes hasta el año que viene. El primer vehículo salió de la línea de producción de la fábrica de Tesla en Austin hace poco, según informó la empresa el fin de semana.

El miércoles, Tesla aclaró que los cibercamiones que se están construyendo ahora son en realidad “candidatos de lanzamiento” y no están a la venta. La empresa no ofreció ninguna actualización sobre precios o especificaciones y reiteró que espera iniciar las entregas a finales de este año.

Musk también habló de los progresos realizados para que Tesla pueda poner su software de asistencia al conductor a disposición de otros fabricantes de automóviles. El CEO dijo que Tesla está en conversaciones preliminares para conceder la licencia de su sistema a un fabricante importante que no nombró.

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