El comienzo de mi educación financiera no fue el más prometedor.
Creo que tuve suerte de que en el bachillerato me impartieran una asignatura sobre inversiones y finanzas básicas. Sin embargo, me avergüenzo cuando recuerdo que leímos One Up on Wall Street (Algo más sobre Wall Street), que nos incitaba a ir a un centro comercial de la zona, a detectar las tiendas que tuvieran muchos clientes y a plantearnos la opción de adquirir sus acciones.
A partir de ese momento, la educación financiera se ha generalizado, pero es evidente que no ha sido mucho mejor.
El acceso a la educación financiera nunca ha sido mayor que ahora, según el CFA Institute, que realizó un sondeo entre la Generación Z para saber cuáles son sus hábitos de inversión.
Este grupo, formado por los nacidos entre 1997 y 2012, tenía cerca de un 60% más de probabilidad de recibir alguna clase de formación financiera en el colegio que los millennials, y un 150% más que la Generación X.
Y, no obstante, el sondeo revela que la Generación Z toma pésimas decisiones de inversión. Su tendencia es a estar poco diversificados y excesivamente expuestos a activos excepcionales.
De sus prácticas de inversión se desprende que, o bien no se les está enseñando lo que es verdaderamente importante, o que cualquier esfuerzo que se haga en el colegio se está viendo eclipsado por el encanto de las apps de inversión diaria y los asesoramientos de YouTube.
El hecho de que haya más jóvenes en los mercados es un avance. Cuanto antes empiecen a invertir las personas, más tiempo tendrán para aumentar su riqueza y poder participar plenamente en la economía estadounidense y beneficiarse de ella. Además de la educación, la tecnología ha facilitado el acceso a los mercados con menos dinero.
La generación Z tiene las tasas más altas de participación en el mercado de valores a su edad en comparación con las generaciones anteriores. En 2022, alrededor del 40% de los menores de 25 años están en el mercado de valores de alguna forma (incluidas las cuentas de jubilación), en comparación con solo el 16% en 1995, según la Encuesta de Finanzas del Consumidor de la Reserva Federal. Pero gran parte de ese crecimiento proviene de una mayor especulación.
El gráfico siguiente muestra la proporción de personas menores de 25 años que poseen acciones individuales. Después de los mercados bajistas de 2000 y 2008, los jóvenes se abstuvieron de elegir acciones. Pero una vez que esos malos mercados quedaron en el pasado, los nuevos inversores se volcaron en ellos.
El sondeo de CFA descubrió que una de las principales razones por las que los jóvenes dicen que invierten es el fácil acceso a los mercados a través de plataformas comerciales como Robinhood (HOOD), que no requieren una inversión mínima.
Otro factor importante es el miedo a perderse algo (FOMO, por sus siglas en inglés), y se nota.
Más de la mitad de los inversores jóvenes en Estados Unidos poseen algún tipo de criptomoneda, lo que la convierte en el activo más popular en las carteras de la Generación Z. De hecho, un alarmante 19% de los inversores de la Generación Z solamente tienen criptomonedas, en lugar de acciones o cualquier otro tipo de activo comercializable.
Alrededor del 41% posee acciones individuales, mientras que solo el 35% compra fondos mutuos. Todo esto se suma para formar una cartera muy riesgosa y potencialmente volátil.
Pero, ¿quién puede culpar a la Generación Z cuando se considera su experiencia vivida? Solo han visto subir el S&P 500, liderado por unas pocas acciones grandes que superaron al resto. También vieron a algunos de sus compañeros hacerse muy ricos con las criptomonedas y ser tratados como héroes por operar con acciones meme.
El atractivo de operar con criptomonedas era especialmente tentador cuando estaban encerrados durante la pandemia con dinero de estímulo para gastar. Creamos una generación de especuladores y les dimos herramientas que ofrecen un entusiasmo similar al de los videojuegos.
La educación tal vez no haya podido contrarrestar por completo la emoción de operar con acciones en el día y especular con divisas sin valor discernible, pero podría haber ayudado a la gente a entender el papel que estos activos deberían tener en una cartera.
Comprar acciones individuales (o cualquier materia prima o divisa) se entiende mejor como especulación porque es una apuesta a que el valor de una sola empresa subirá o bajará.
La especulación es un juego de suma cero en el que te enfrentas a inversores profesionales que tienen tiempo, años de experiencia y mucho dinero. Si bien es tentador apoyar al más pequeño, los profesionales suelen ganar.
Eso no significa que los mercados estén manipulados. Invertir, o comprar muchas acciones en el mercado, es una apuesta al crecimiento general de la economía, más que a que una acción suba o baje. A medida que la economía crece, todos ganan.
No hay nada de malo en especular, ya sea con criptomonedas, acciones de memes o cualquier otro activo no tradicional. Pero hay que valorarla por lo que es: un entretenimiento que a veces da sus frutos, como apostar en un casino. No debería ser la principal estrategia de inversión. Los fondos indexados no son emocionantes, pero suelen ser la mejor forma de acumular ahorros.
Y vale la pena señalar que la mayoría de los inversores jóvenes informan que están invirtiendo su dinero en los mercados no para entretenerse, sino para poder tener una jubilación cómoda, según la encuesta de CFA.
Los inversores más jóvenes todavía están aprendiendo y tienen menos dinero que perder.
Según la Reserva Federal, los activos financieros medios de los menores de 25 años en 2022 eran de US$4.000. Pero cuando el mercado cambie, y lo más probable es que lo haga en algún momento porque nos dirigimos hacia una era más volátil, la generación Z, poco diversificada y con una fuerte inversión en criptomonedas, es especialmente vulnerable a grandes pérdidas.
Si el cambio del mercado se produce relativamente pronto, es posible que se recuperen y les vaya mejor la próxima vez. Pero si el mercado alcista se prolonga más, las pérdidas serán mayores y podrían retrasar la compra de una vivienda y otros ritos de iniciación financiera.
De cualquier modo, no es ideal depender de las caídas del mercado para enseñar a cada generación sobre la naturaleza del riesgo de mercado. Sin embargo, no está claro cuál es la alternativa, salvo prohibir la posesión de una sola acción para los inversores no acreditados.
No estoy dispuesto a descartar el poder de la educación, aunque claramente no esté a la altura en este momento. Pero eso no significa que no pueda ser mejor y más eficaz. En un mundo en el que invertir es más accesible y hay muchos videos convincentes en línea llenos de malos consejos, nunca ha sido más importante hacerlo bien.
Matt Levine, mi colega de Bloomberg Opinion, dice que la principal deficiencia de la educación financiera es que enseña las maravillas del interés compuesto, pero a menudo no explica por qué algunos activos generan más rentabilidad que otros. En esencia, no nos enseña lo que subyace a los mercados financieros: el riesgo.
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
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