El gasto de las grandes tecnológicas en IA preocupa a los inversores: Goldman Sachs

En general, los inversores esperan que el frenesí siga siendo una característica clave de un repunte en la segunda mitad

El gasto de las grandes tecnológicas en IA preocupa a los inversores: Goldman Sachs
Por Sagarika Jaisinghani
11 de julio, 2024 | 11:36 AM
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Bloomberg — A los inversores les preocupa cada vez más que las tecnológicas estadounidenses de gran capitalización estén gastando demasiado en inteligencia artificial, según los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS).

Las empresas a las que los estrategas se refieren como “hiperescaladores” -incluidas Amazon.com Inc. (AMZN), Meta Platforms Inc. (META), Microsoft Corp. (MSFT) y Alphabet Inc. (GOOGL)- han utilizado alrededor de US$357.000 millones para gastos de capital, así como para investigación y desarrollo en el último año, dijo el equipo dirigido por Ryan Hammond.

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Una “parte significativa” de este gasto se destinó a la IA y representa casi una cuarta parte del total del S&P 500 para gastos de capital e I+D, señalaron los estrategas.

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“A los hiperescaladores actuales se les exigirá finalmente que demuestren que se generarán ingresos y beneficios a partir de sus inversiones”, escribió Hammond en una nota. “Los primeros indicios de que puede que no se generen, podrían llevar a una rebaja de la valoración”.

Se espera que Amazon utilice US$63.000 millones en gastos de capital este año, un aumento desde los US$53.000 millones de 2023, según datos recopilados por Bloomberg. Meta y Alphabet, propietaria de Google, gastarán cantidades récord en 2024.

El rumor en torno a la IA ha impulsado las acciones estadounidenses a máximos históricos este año, con Nvidia Corp. (NVDA) entre los mayores beneficiarios del comercio. En general, los inversores esperan que el frenesí siga siendo una característica clave de un repunte en la segunda mitad, aunque algunos apuestan por sectores como los proveedores de infraestructuras y los servicios públicos para liderar las ganancias en lo que queda de 2024.

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Aun así, los estrategas dijeron que el gasto actual en IA “todavía palidece en comparación” con los niveles de gasto de capital observados durante el colapso de las puntocom.

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En el punto álgido de la burbuja tecnológica a principios del milenio, el grupo de valores de tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones gastaba más del 100% de los flujos de efectivo de las operaciones en gastos de capital e I+D, dijo Hammond. Hoy, la factura total asciende al 72%.

Aún así, los gastos asociados a la depreciación podrían representar un riesgo para la rentabilidad, dijo el estratega.

"Como se demostró en la burbuja tecnológica, las revisiones de las ventas serán un indicador clave para que los inversores evalúen la durabilidad del negocio de la IA", dijo Hammond.

--Con la colaboración de Farah Elbahrawy y Michael Msika.

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