Buenos Aires — Luis Caputo adelantó cuántos dólares buscará tomar el Gobierno argentino esta semana en su regreso a los mercados. Al participar este martes de un encuentro organizado por Fundación IEB, el ministro de Economía argentino dijo que buscarán capturar unos US$1.000 millones con la colocación del nuevo bono en dólares con vencimiento a 2029, y que apuntan a una tasa cercana al 9%. Con ese monto, el equipo económico buscará renovar parte de los vencimientos de deuda que enfrentará en enero.
Durante su exposición, el titular del Palacio de Hacienda volvió a reiterar, además, que Argentina no abandonará el esquema de bandas cambiarias. Pese a que el tipo de cambio aún permanece un 5% por debajo del límite superior, el ministro de Economía aseguró que el gobierno de Javier Milei continuará flotando entre las bandas e incluso indicó que se trata de una decisión consensuada con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
En su charla con el presidente y fundador de Grupo IEB, Juan Ignacio Abuchdid, Caputo también destacó la baja de retenciones anunciada este martes para exportaciones del agro. Al respecto, resaltó que se trata de un compromiso con el campo que tomó el gobierno de Milei “desde el día 1”. Y al respecto, recordó: “Tenemos la limitación de que la baja de retenciones no puede comprometer el equilibrio fiscal porque además no tenemos los recursos. Pero es una alegría y un orgullo seguir devolviéndole al campo todo lo que ha contribuido en estos años”.
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Bonar 2029, riesgo país y desarrollo del mercado
Respecto de la colocación del Bonar2029, el ministro de Economía reconoció que la estructura de los bonos no es convencional pero que “la idea es mostrar al mercado que en realidad si tuviéramos (bonos) más convencionales probablemente el riesgo país sería otro”.
El viernes pasado, Economía había adelantado que este miércoles, fecha en la que se cumple el segundo aniversario desde la llegada de Javier Milei a Casa Rosada, ofrecerá un bono en dólares de ley local con vencimiento a noviembre de 2029, cupón de 6,5% (TNA), con el objetivo utilizar los dólares que capture para cancelar parcialmente el vencimiento de capital de los bonos AL30 y AL29 que vencen el 9 de enero de 2026. Dichos vencimientos, según cálculos privados, ascienden a unos US1.187 millones.
Para afrontar los vencimientos restantes, por unos US$4.200 millones, el Gobierno de Milei negocia con bancos internacionales la posibilidad de obtener un nuevo préstamo REPO, tal como adelantó semanas atrás Bloomberg Línea. Según Caputo, las entidades ofrecieron unos US$6.000 a US$7.000 millones, pero en el equipo económico todavía no definieron cuánto de ese monto terminarán tomando.
Sobre la posibilidad de que el monto fuera mayor, cercano a los US$20.000 millones, tal como adelantó el secretario de Finanzas, Scott Bessent, en la antesala electoral, Caputo aclaró que “los US$20.000 millones de los que habló el secretario del Tesoro eran una posibilidad que trabajábamos con EE.UU. y otros dos países antes de las elecciones". Sin embargo, tras los comicios y la baja del riesgo país, dijo que en el Gobierno vieron que “era mucho más importante hacerlo por nosotros mismos”, y dijo que recién “ahí si empezamos a hablar con los bancos de hacer un REPO".
De la relación con Estados Unidos, el ministro de Economía argentino dijo que “es mejor que nunca” y consideró que se trata de un “respaldo que no tiene precedente” no solo para Argentina sino para ningún país del mundo.
La decisión del Gobierno de Estados Unidos, opinó, obedece a que Estados Unidos ve en Argentina “a un aliado geopolítico que tiene enorme impacto en lo que ellos quieren para la región”.
A su juicio, “hay una decisión geopolítica de EE.UU. de ayudar a Argentina y a sus aliados” y al ayudar al país busca que la región empiece a mutar a la derecha tras décadas de gobiernos de izquierda. “No es casualidad los resultados de las últimas elecciones de Bolivia o Chile. Eso, para EE.UU., es producto de lo que está haciendo Argentina. Es una estrategia sumamente inteligente, que está dando sus frutos”, dijo.
El hecho de que el riesgo país argentino permanezca todavía en niveles superiores a los 600 puntos representa, para Caputo, una señal de que la Argentina no logró todavía recuperar plenamente la credibilidad de los inversores. “No creo que tengamos todavía la credibilidad que quisiéramos tener. Con todo lo que hicimos hubiera creído que el riesgo país iba a estar en la zona de 300 puntos básicos, pero hoy seguimos en 630. Siempre hay trabajo por hacer”, dijo. Y subrayó que “recuperar credibilidad es muy difícil después de décadas de dilapidarla”.
Hacia adelante, Caputo también mencionó que busca que Argentina pueda desarrollar su propio mercado de capitales para así no seguir dependiendo de Wall Street. “Quiero terminar lo más posible con la dependencia de Wall Street, queremos que Argentina sea un país normal, que las empresas se puedan financiar en el mercado interno", expresó.
En ese sentido, recordó que hay unos US$200.000 millones bajo el colchón que podrían estar generando rendimientos, financiando a empresas. “Eso hay que cambiarlo”, marcó.
Esa baja profundidad del mercado, dijo Caputo, es uno de los factores que limitan un mayor ritmo de recomposición de reservas. Otro de los factores que inciden en ese proceso, reiteró, es la recuperación de la demanda de dinero.
Reservas, tipo de cambio y bandas
Consultado al respecto, Caputo recordó que “todas las políticas, fiscal, monetaria y cambiaria, están relacionadas por lo que pidió ”no tomarlas como compartimentos estancos".
“¿Que tiene que ver lo monetario con la acumulación de reservas? Mucho. Es importante acumular reservas a medida que la demanda de pesos aumenta". Si uno se pone a comprar aceleradamente dólares y la emisión de pesos no es convalidada por la demanda, genera inflación“, explicó.
En esa línea, también recordó que si eso ocurriera, el BCRA se vería forzado a retirar esos pesos del mercado vía pasivos remunerados, y recordó que al cierre de 2023 esa ‘bola de Leliq’ llegó a ser de 10 puntos del PBI.
“Entonces, tenemos que lograr que esa acumulación de reservas sea ordenada y barata, que no tenga un costo financiero asociado”, expresó.
En esa línea, volvió a mencionar que si la base monetaria se mantuviera en los niveles actuales en relación al PBI, cifra que es un 55% del promedio de los últimos 18 años, en 2026 el equipo económico podría comprar unos US$7.000 millones. Pero anticipó que las compras podrían alcanzar hasta US$21.000 millones en caso de que la demanda de dinero se recupere hasta niveles del 7% del producto.
Al referirse a la política cambiaria, Caputo también volvió a descartar que vaya a eliminarse el esquema de flotación entre bandas e incluso dijo que es algo que “está consensuado con el Fondo”. Y subrayó: “No va a pasar”.
“Es muy pretensioso querer flotar de un día para otro, en un país con esta volatilidad política", expresó el ministro de Economía. Y en esa línea, volvió a apuntar contra gobernadores e intendentes de la oposición que continúan aplicando “las mismas recetas, de mantener déficit financiado con aumento de impuestos”.
Consultado sobre cuándo podrían eliminarse las restricciones cambiarias restantes, el titular del Palacio de Hacienda dijo que “cuánto más podamos avanzar en eliminar las últimas restricciones, mejor”, aunque expresó: “No nos apura algo en particular. En economía todo es causalidad. Mientras Argentina siga haciendo las cosas bien, los resultados van a seguir siendo positivos”.
Reformas
Respecto de las reformas que busca pasar el Gobierno por el Congreso, Caputo consideró “un error” no haberse involucrado más antes y dijo que mantiene “una gran relación” con los gobernadores más allá de que los mandatarios provinciales “saben lo difícil que es sacarme plata”.
“Es importante que pase el Presupuesto y las leyes que estamos mandando. Las reformas son la esencia de a dónde queremos ir”, marcó.
Por todo ello, el ministro de Economía consideró que “hay motivos para ser optimistas” dado que cree que Argentina se encuentra ante “un momento bisagra en nuestra historia”.
“Estamos en un cambio de era. Hay momentos en la historia en los que la historia cambia. Hoy es uno de esos momentos”, dijo.
“Se vienen años fenomenales. Argentina va a ser el mejor país para invertir, para vivir, para desarrollarse por los próximos 20 años. No tenemos la más mínima duda, es un cambio que se va a dar, no hay forma de volver atrás”, expresó.
Por último, se refirió al proceso de desaceleración de la inflación y proyectó que “mientras sigamos haciendo las cosas bien, no tengamos déficit y mantengamos el equilibrio monetario vamos a terminar convergiendo a la inflación internacional más temprano que tarde”.
Y en ese contexto, volvió a apuntar contra el intendente del partido de Pilar, Federico Achával, por la reciente creación de una tasa municipal del 2%: “Demuestra ser un irresponsable, un pésimo administrador. Ese es el costo argentino, eso va directamente a precios. Todos los argentinos haciendo un esfuerzo enorme y un irresponsable viene a inventar una tasa que no tiene ninguna contraprestación”, señaló.
