Buenos Aires — El Indec publicará este jueves la inflación de noviembre en Argentina. Según la mayoría de los principales bancos internacionales, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) oscilaría entre 2,3% y 2,5%.
Los últimos datos publicados por el Indec expusieron una tendencia al alza durante los últimos dos meses, dado que en octubre, la inflación se ubicó en 2,3%, desde el 2,1% de septiembre. Así, la variación interanual fue de 31,3% y la acumulada ascendió a 24,8%.
De cuánto fue la inflación de noviembre
La mayoría de los principales bancos internacionales relevados por Bloomberg News estiman que la inflación se mantendrá en el nivel de octubre. Tanto Goldman Sachs, como Itau y UBS Europe apuntan a un 2,3%. Más optimista, Pantheon Macroeconomics indicó que espera un 2,2%.
El relevamiento de precios minoristas de Eco Go dio para noviembre una variación mensual equivalente a 2,5%. “Noviembre fue un mes de normalización pero también de correcciones, que contribuyeron a mantener la inflación al alza”, estimó la consultora en su análisis.
Por su parte, Analytica calculó para el nivel general de precios una suba mensual del 2,3% durante noviembre.
En esa línea, para la Fundación Libertad y Progreso, también se posicionó en 2,3%, en un mes en el que “la dinámica semanal mostró comportamientos dispares”.
“La primera semana arrancó con un salto del 1,0%, explicado en gran parte por el aumento de precios regulados que, en línea con los meses anteriores, volvieron a traccionar al alza: las prepagas aumentaron alrededor de 2,1% y el transporte registró un avance del 4,1%. Luego, el ritmo se moderó, con incrementos de 0,2% y 0,1% en la segunda y tercera semana, respectivamente, mientras que la última semana cerró con una suba similar a la inicial”, sostuvo.
Licitación en pesos, otro dato clave para el mercado
El mercado también seguirá de cerca la licitación en pesos que se realizará este jueves, la última del calendario 2025 y en la que el Tesoro enfrentará vencimientos con privados por unos ARS$13,8 billones, según estimó PPI. Para hacer frente a estos vencimientos, Finanzas optó por un menú de instrumentos a tasa fija, CER, dólar linked y TAMAR.
“En el tramo a tasa fija, se incluyen la LECAP S17A6 con vencimiento el 17/04/26 (nueva), la S29Y6 con vencimiento el 29/05/26 (reapertura), la S30N6 con vencimiento el 30/11/26 (nueva) y el BONCAP T31Y7 con vencimiento el 31/05/27 (nuevo)”, recordó Portfolio Personal Inversiones.
A su vez, remarcó que “dentro de los títulos ajustados por CER, se reabrirán la X29Y6 con vencimiento el 29/05/26 y el bono TZX28, que expira el 30/06/28″.
“Además, se incorporan dos nuevas emisiones: la LECER X30N6 con vencimiento el 30/11/26 y el bono TZXY7, con vencimiento el 30/05/27. En el segmento TAMAR, se licitará la letra M31G6, que vence el 31/08/26 (reapertura). Por último, dentro de la oferta dólar linked, se abrirá nuevamente el bono D30A6, con vencimiento el 30/04/26″, precisó.
"¿Vemos valor dentro del menú? Al analizar las breakevens de inflación promedio en el tramo largo, en donde la tasa FWD asciende a 2% para la inflación de fines de 2026 y principios de 2027, seguimos viendo espacio para posicionarse en tasa fija estirando duration", analizó.
De esa manera, consideró que el segmento “continúa ofreciendo una relación riesgo–retorno atractiva, especialmente en un contexto donde el Tesoro podría convalidar un premio adicional con el objetivo de descomprimir los abultados vencimientos de corto plazo".
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