Bloomberg — El antiguo director de banca de inversión de Credit Suisse en Brasil. El economista jefe del mayor banco de inversión de América Latina. El exgobernador del banco central. Un alto directivo de Bank of America Corp. (BAC).
Se trata de Marcelo Kayath, Mansueto Almeida, Roberto Campos Neto y Alexandre Bettamio, quienes se han convertido en los nombres más destacados que se barajan para dirigir la mayor economía de Latinoamérica en caso de que Flávio Bolsonaro gane la segunda vuelta de las elecciones presidenciales de Brasil a finales de este mes.
Así lo afirman fuentes familiarizadas con el asunto, tanto dentro de la campaña como en los círculos financieros brasileños, todas las cuales han solicitado mantener el anonimato al referirse a conversaciones confidenciales.
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Ese nivel de talento supone un cambio radical con respecto a los primeros meses de la campaña de Bolsonaro, cuando su aliada económica más destacada era Daniella Marques, una antigua ejecutiva de la mayor entidad hipotecaria de Brasil.
En aquel entonces, las perspectivas de una victoria de Bolsonaro parecían escasas, en parte porque su padre —Jair— fue condenado por intentar dar un golpe de Estado tras perder las elecciones de 2022. Gran parte de la élite empresarial y financiera del país se distanció aún más de Flávio Bolsonaro después de que este no lograra impresionar a los inversores y se le relacionara con el banquero protagonista de un escándalo de fraude a gran escala.
Ahora, la dinámica se ha invertido. Bolsonaro superó sorprendentemente al presidente en el cargo, el izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva, en la primera vuelta de las elecciones del 4 de octubre, lo que impulsó una subida de los activos brasileños. Ese resultado le ha proporcionado algo de lo que careció durante gran parte de la campaña: una plétora de expertos financieros de gran prestigio que podrían incorporarse a su equipo.
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“No es de extrañar que Bolsonaro atraiga a su lado a más figuras destacadas a medida que aumentan sus posibilidades de llegar al poder”, afirmó Adriana Dupita, economista adjunta especializada en mercados emergentes de Bloomberg Economics. “Un nombre de peso y con gran conocimiento del mercado para el cargo de ministro de Hacienda podría contribuir en gran medida a impulsar el repunte del mercado, en caso de que Bolsonaro ganara”.
Sin embargo, “lo que más le falta a Bolsonaro es un conjunto de ideas viables y sensatas para llevar a cabo el ajuste fiscal que esperan los mercados”, añadió Dupita. “Para ello, sería mejor contar con alguien que no solo tenga buenos contactos en el mercado, sino también conocimientos sobre el funcionamiento del sector público y las políticas, así como sobre el funcionamiento del Congreso”.
Quienquiera que ocupe finalmente el cargo heredará una situación fiscal complicada. El déficit presupuestario de Brasil se sitúa en casi el 10% del producto interior bruto, y las persistentes preocupaciones fiscales han contribuido a mantener elevados los costes de financiación, incluso mientras el banco central reduce gradualmente su tasa de interés de referencia. Bolsonaro se ha comprometido a frenar el gasto, reducir la burocracia y recortar los impuestos, pero aún no ha presentado un plan detallado que muestre cómo estabilizaría la deuda de Brasil.
El repentino interés de los líderes empresariales por Bolsonaro recuerda la forma en que los ejecutivos estadounidenses trataron a Donald Trump. En los días y semanas posteriores a los disturbios provocados por los partidarios de Trump en el Capitolio de EE.UU. en enero de 2021, con el intento de revocar su derrota electoral, el mundo empresarial estadounidense lo repudió de forma generalizada y cortó los lazos financieros con sus aliados.
Sin embargo, cuando Trump ganó un segundo mandato en noviembre de 2024, los líderes empresariales, ilusionados ante las perspectivas de recortes de impuestos a las empresas y desregulación, volvieron a acercarse a él.
En Brasil, Bolsonaro contó con una asesora económica principal en los primeros compases de su campaña: Marques. La expresidenta de la entidad crediticia estatal Caixa Econômica Federal se ofreció voluntaria para ayudar a Bolsonaro cuando su candidatura tenía dificultades para ganar credibilidad, para lo cual solicitó una excedencia de la gestora de activos Legend. Rápidamente se convirtió en el rostro del programa económico de Bolsonaro y en su principal interlocutora con los mercados financieros.
En aquel momento, Bolsonaro se enfrentaba a dudas sobre a quién podría reclutar para dirigir la política económica, y ella parecía una candidata sólida. Marques, de 46 años, aún podría convertirse en ministra de Hacienda, pero, con nuevos candidatos en liza, ahora se la está barajando para otros cargos, según personas familiarizadas con el asunto.
¿Quiénes son los principales candidatos al cargo de ministro de Hacienda de Bolsonaro?
Marcelo Kayath
Kayath, de 62 años, antiguo director de Credit Suisse en Brasil y actualmente socio de la gestora de activos QMS, cuenta con el apoyo de algunos líderes empresariales para el cargo. Según fuentes familiarizadas con el asunto, varios ejecutivos han mantenido conversaciones con él para tratar de comprender las líneas generales de un posible gobierno de Bolsonaro.
Aportaría al cargo décadas de experiencia en los mercados financieros. Ha defendido que el próximo gobierno de Brasil debe reducir el gasto obligatorio y estabilizar la deuda pública.
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Un escollo en su candidatura es que apoyó públicamente a Lula en las elecciones presidenciales de 2022 y que, en 2023, se le consideró para ocupar un puesto en el consejo del Banco Central de Brasil, dada su estrecha relación con el entonces ministro de Hacienda, Fernando Haddad. No está claro cómo podría afectar esto a su reputación entre los asesores de Bolsonaro. Más allá del ámbito financiero, Kayath es un guitarrista clásico de renombre internacional.
Kayath no respondió a una solicitud de comentarios.
Mansueto Almeida
Almeida, de 59 años y exsecretario del Tesoro, es considerado por muchos como uno de los principales expertos de Brasil en política fiscal y finanzas públicas. Formó parte del gobierno de Jair Bolsonaro y contribuyó a impulsar las medidas para contener el gasto público y reformar el sistema de pensiones antes de abandonar la función pública en 2020. Actualmente es economista jefe de BTG Pactual.
Ni BTG ni Almeida respondieron a las solicitudes de comentarios.
Roberto Campos Neto
Campos Neto, de 57 años, dirigió el Banco Central de Brasil desde 2019 hasta finales de 2024, tras ser nombrado por Jair Bolsonaro. Anteriormente, trabajó durante aproximadamente dos décadas en el Banco Santander Brasil SA (SANB11). Actualmente es vicepresidente y director global de políticas públicas en Nubank, y su experiencia se centra en la política monetaria, la banca y los mercados financieros, más que en la política fiscal.
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Su mandato al frente del banco central se caracterizó por los esfuerzos para aumentar la competencia en el sector bancario, así como por iniciativas como el sistema de pagos instantáneos Pix, que contribuyó a ampliar el papel de las fintech en Brasil.
Campos Neto no respondió a una solicitud de comentarios.
Alexandre Bettamio
Bettamio, copresidente de banca corporativa y de inversión global de Bank of America, mantiene estrechos vínculos con el establishment empresarial y financiero de Brasil y recientemente fue considerado para el puesto más alto en el operador bursátil B3 SA. Ha desarrollado gran parte de su carrera asesorando a empresas en transacciones importantes y ofertas en los mercados de capitales, y ha defendido políticas económicas orientadas al mercado. Nunca ha ocupado ningún cargo en la administración pública. Bank of America se ha negado a hacer comentarios.
Sin duda, aún no se ha tomado ninguna decisión y podrían surgir otros candidatos en los próximos días y semanas. La campaña no respondió a una solicitud de comentarios. El director de campaña, el senador Rogério Marinho, ha indicado que, en esta fase, es poco probable que se produzcan anuncios importantes sobre el personal.
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Bolsonaro se considera ahora el gran favorito para ganar la presidencia. Aunque Lula es conocido por sus improbables remontadas políticas, ningún candidato que haya quedado segundo en la primera vuelta ha ganado una segunda vuelta desde que Brasil volvió a las elecciones democráticas en 1989.
¿Qué opción baraja Lula para el Ministerio de Hacienda?
El candidato de izquierdas lucha ahora por ampliar su atractivo y está barajando la posibilidad de nombrar al vicepresidente Geraldo Alckmin —un político de centro cuya candidatura a la presidencia en 2018 fue aclamada por los mercados— como su ministro de Hacienda si consigue la reelección, según informó Reuters esta semana.
Por el momento, los banqueros de São Paulo y los gestores de fondos de cobertura de Río de Janeiro están centrados en quién podría elegir Bolsonaro para su equipo y cuál será el plan de esa persona para sanear las finanzas del país.
“Cualquier eventual presidente estará mucho más preocupado por las implicaciones políticas que por llevar a cabo un ajuste económico muy severo”, afirmó Nelson Marconi, profesor de Economía en la Fundação Getulio Vargas. “Habrá una presión muy fuerte por parte del mercado, pero llevará algún tiempo antes de que se pongan de acuerdo sobre qué hacer”.
-Con la colaboración de Matheus Piovesana.
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