Bloomberg — El banco central de Chile anunció el miércoles que varios miembros de su junta directiva propusieron un aumento de un cuarto de punto en las tasas de interés durante su última decisión de política monetaria, debido a que la guerra en Medio Oriente está avivando las preocupaciones inflacionarias.
“Varios miembros del directorio señalaron que era razonable reflexionar sobre la opción de elevar la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos”, escribieron los responsables de la política en las minutas de su reunión de marzo. Los banqueros centrales mantuvieron finalmente los costos de endeudamiento en el 4,5%, describiéndola como “la decisión más plausible”.
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Según las minutas, algunos miembros del consejo sugirieron que la inflación podría aumentar rápidamente tras un prolongado periodo en el que se había situado por encima del objetivo del 3%. Aún así, un responsable político dijo que una subida preventiva de los costos de financiación podría ser “prematura y costosa”, dada la elevada incertidumbre económica.
La advertencia sobre la incertidumbre coincidió con un informe separado del banco central el miércoles que mostró una sorpresiva caída del 0,3% en la actividad económica mensual de Chile en febrero. El resultado se comparó con la estimación media de un aumento del 0,7% de los analistas en una encuesta de Bloomberg. El índice Imacec, que es una aproximación al producto interior bruto, también descendió un 0,3% respecto al año anterior.
Los responsables políticos dirigidos por Rosanna Costa están lidiando con las consecuencias económicas de la mayor subida del precio del combustible del país desde al menos 1980, que entró en vigor la semana pasada. Mientras que naciones de todo el mundo se enfrentan a un encarecimiento de la energía debido a la actual guerra de Irán, Chile destaca porque importa casi todos sus combustibles. En conjunto, la volatilidad mundial está trastocando las perspectivas locales y truncará un periodo con subidas de los precios al consumo por debajo del objetivo.
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Inflación persistente
En las minutas, los banqueros centrales escribieron que existía una “considerable incertidumbre” sobre cuánto duraría la guerra en Medio Oriente y advirtieron que “incluso si el conflicto disminuyera, los problemas logísticos podrían hacer que los efectos de la crisis fueran más duraderos”.
“Esto requiere que la política monetaria considere el riesgo de una inflación más persistente”, dijeron los responsables políticos.
Previamente, los banqueros centrales elevaron su previsión de inflación para 2026 del 3,2% al 4%, mientras que dejaron su estimación para 2027 apenas modificada en el 2,9%, según su informe trimestral de política monetaria del 25 de marzo. Los miembros del consejo recortaron su proyección de crecimiento económico para 2026 a entre el 1,5% y el 2,5%, desde el 2% al 3%.
La actividad económica de Chile en febrero se vio arrastrada por descensos generalizados que incluyeron una caída mensual del 2,3% en el comercio, un retroceso del 0,8% en la industria y un deslizamiento del 0,2% en la minería, según el banco central.
En otras malas noticias económicas, la producción de cobre de Chile cayó a su nivel más bajo en casi nueve años, con 378.554 toneladas métricas en febrero, según informó la agencia nacional de estadística. El país sudamericano es el mayor productor mundial de este metal.
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Los banqueros centrales escribieron en las minutas que también había que considerar el impacto más amplio del conflicto de Medio Oriente sobre la actividad y la demanda mundiales “ya que podría aliviar parcial o totalmente las presiones inflacionistas a medio plazo”.
Los costos de endeudamiento de Chile alcanzaron un máximo pospandémico del 11,25% antes de que las autoridades iniciaran un ciclo de flexibilización monetaria en 2023. A medida que aumentan las presiones inflacionarias, las tasas de interés implícitas en el mercado indican la posibilidad de que los bancos centrales tengan que rectificar y aplicar un aumento de un cuarto de punto en los próximos seis meses.
Con la colaboración de Giovanna Serafim y Robert Jameson.
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