Bloomberg Línea — Después de las elecciones en Colombia comenzará a regir la nueva canasta de acciones del MSCI Colcap y el mercado ya realizó las proyecciones de flujos de compra y venta de varias especies.
El rebalanceo del índice MSCI Colcap previsto para el primero de junio de 2026 implicaría movimientos relevantes en el mercado accionario colombiano, con compras estimadas concentradas en Preferencial Davivienda Group, ordinaria de Grupo Cibest y Preferencial de Grupo Cibest, (CIB) de acuerdo con un informe publicado por Davivienda Corredores.
Aunque los movimientos esperados no son como consecuencia de las elecciones, su cercanía con el evento político se debe tener en consideración.
El análisis señala que los ajustes responderían a cambios en las ponderaciones dentro del índice y tendrían impacto sobre el ETF iShares MSCI Colcap administrado por BlackRock.
Katherine Ortiz y Santiago Villanueva Lizcano, analistas de Davivienda Corredores, afirmaron que “los flujos de compra más relevantes estarían concentrados en PF Davivienda Group, Grupo Cibest y PF Cibest”, mientras que “los principales flujos de venta estimados corresponderían a Cementos Argos”.
Según las estimaciones de la corredora de bolsa, PF Davivienda Group registraría compras cercanas a COP$27.600 millones, seguido por Grupo Cibest con COP$21.800 millones y PF Cibest con COP$15.800 millones.
Entre tanto, resaltan que Grupo Sura también aparecería entre las especies con entradas estimadas, por un monto cercano a COP$9.900 millones.
En contraste, el documento señala que Cementos Argos encabezaría los flujos de salida proyectados, con ventas estimadas por alrededor de COP$107.000 millones. A esto se sumarían Mineros con cerca de COP$5.000 millones y Ecopetrol (ECOPETL)con COP$480 millones.
El informe explica que el MSCI Colcap “recoge las acciones más líquidas del mercado colombiano” y pondera cada especie “según su capitalización bursátil ajustada por flotante”.
En ese contexto, los ajustes estimados estarían asociados a cambios en el flotante de algunas compañías y a eventos corporativos registrados en el mercado local.
Davivienda Corredores indicó que parte de los movimientos responderían a la reorganización accionaria de Davivienda Group. El reporte menciona que el holding “se convirtió en accionista controlante de Banco Davivienda con una participación del 76%”, hecho que incidió en la composición de la canasta del índice.
El rebalanceo del MSCI Colcap es una revisión periódica realizada sobre el principal índice accionario colombiano y sirve de referencia para vehículos de inversión como el ETF iShares MSCI Colcap.
En estos procesos, los fondos que replican el índice deben ajustar sus posiciones para reflejar las nuevas ponderaciones definidas en la canasta proforma.
Otros análisis del mercado también han señalado que los programas de recompra de acciones y los cambios en el flotante disponible han tenido incidencia en los recientes rebalanceos del MSCI Colcap.
Según estimaciones de Aval Casa de Bolsa, “el segundo rebalanceo del MSCI Colcap de junio de 2026 tendría impacto sobre el ETF iColcap” y, “a diferencia del corte anterior”, el ajuste estaría explicado principalmente por “la recompra de acciones en Cibest, Cementos Argos y Celsia Energía”, un movimiento que reduciría el flotante disponible y concentraría parte de las salidas proyectadas.
La firma señaló que “el balance sería positivo con rotación moderada”, debido a que “los flujos de venta se explican más por menor flotante que por ajustes en precios”, mientras que “los flujos de entrada se distribuirían en la mayoría del índice”.
Entre los principales movimientos estimados, Aval Casa de Bolsa indicó que “Cementos Argos lideraría las ventas” con salidas cercanas a COP$18.930 millones, seguido de “PF Cibest con COP$7.775 millones”, mientras que “Cibest ordinaria concentraría la mayor entrada”, con compras proyectadas por COP$24.594 millones.
La entidad también destacó que “la preferencial de Banco Davivienda Group aumentaría 0,1 puntos porcentuales”, reflejando “el mayor flotante invertible tras la integración con BNS”, lo que elevaría “su capitalización ajustada por flotante”.
Adicionalmente, Aval Casa de Bolsa estimó que ISA y Ecopetrol aportarían “flujos compradores relevantes”, con entradas proyectadas de COP$16.702 millones y COP$15.746 millones, respectivamente, lo que dejaría “un balance neto positivo para el ETF iColcap”.
