Ciudad de México — La Comisión Federal de Electricidad, la empresa estatal de México conocida como CFE, estudia la emisión de más fideicomisos de inversión, conocidos como Fibras, para financiar nuevos proyectos eléctricos en el país, dijo Emilia Calleja, la directora general, en una entrevista con Bloomberg Línea.
La CFE tiene la intención de “fibrar” otros activos después del éxito de la primera Fibra E, el Fideicomiso de Inversión en Energía e Infraestructura que administra derechos de cobro de la Red Nacional de Transmisión.
“Estamos estudiando algún otro tipo de Fibra que utilice más o menos el mismo mecanismo, pero que ya esté enfocado sobre otros activos”, dijo Calleja en una conversación desde su oficina central en Ciudad de México.
Detalló que la posible emisión sigue en fase de estudio porque no hay certeza “de cuándo ni cómo”, y agregó que CFE también estudia otros mecanismos de financiamiento, como Obra Pública Financiada o Proyectos de Infraestructura Productiva con Registro Diferido en el Gasto Público conocidos como Pidiregas.
“Se está trabajando con algunas nuevas (empresas) financieras para ver qué instrumentos nos pueden ayudar y, a lo mejor, eso va a ir antes de volver a fibrar algo, pero la verdad, la Fibra ha sido todo un éxito para CFE”.
Durante el primer trimestre de 2026, la CFE Fibra E tuvo uno de los mejores desempeños para un vehículo financiero listado en México con un rendimiento de 12% y 5.8% por encima del índice de Fibras, según el último reporte de resultados del instrumento.
Calleja describió las redes eléctricas de México como “muy dinámicas” frente al crecimiento de la población y la industria mientras confía en la capacidad de su equipo directivo, como el director financiero, Eugenio Amador, para encontrar los mecanismos de financiamiento necesarios.
“Eugenio Amador es un especialista financiero al que se le pide que sea muy creativo”, dijo.
Eugenio Amador dijo previamente a Bloomberg Línea que analiza una nueva emisión de capital de la Fibra E por US$1.000 millones este año.
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Redes eléctricas, la prioridad
Emilia Calleja, la primera mujer en dirigir la empresa, comentó que CFE tiene como prioridad el reforzamiento de las redes eléctricas en México para atender la demanda eléctrica asociada al desarrollo económico que persigue el Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum hacia 2030.
La Secretaría de Energía estima que la demanda de electricidad en México crecerá a un ritmo anual de 2,5% hacia 2038 ante la posible relocalización de inversiones del Plan México.
“Ahorita la prioridad es transmisión y distribución”.
CFE es la empresa eléctrica más grande de Latinoamérica en términos de capacidad instalada con 70 GigaWatts, incluyendo productores independientes y subastas, más de 111.200 kilómetros de transmisión eléctrica de media y alta tensión enfocada en el transporte energético de largas distancias, además de 914.700 kilómetros de redes de bajo voltaje, área conocida como distribución en distancias cortas a usuarios finales.
La directiva, quien lleva 23 años laborando en la compañía, destacó la importancia de CFE para el país como palanca de desarrollo, gracias a la energía que produce y transporta, mientras implementa un ambicioso plan de expansión que prevé inversiones por US$30.000 millones en generación, transmisión y distribución eléctrica durante este sexenio.
El plan de transmisión contiene 125 proyectos para modernizar 6.623 kilómetros de redes eléctricas que requieren una inversión de US$8.500 millones.
La compañía planea ejecutar 58 proyectos para redes eléctricas con nuevas emisiones de capital con Fibra E y de deuda por US$3.500 millones. Los 67 proyectos restantes emplearán recursos presupuestales y financiamiento de largo plazo por US$5.000 millones, de acuerdo con una presentación para inversionistas.
Calleja comentó que ya están en concurso de contratación 100 obras que incluyen líneas de transmisión y distribución, subestaciones, transformadores, compensadores estáticos e interruptores.
Para financiar el plan de generación eléctrica, CFE ha lanzado un proceso de licitación de inversiones con empresas privadas, conocido como esquema mixto, para la instalación de 7.500 MegaWatts de capacidad que concluirá a finales de mayo de este año.
El camino hacia las metas enfrenta algunos obstáculos, como las presiones a su calificación crediticia vinculada a la nota soberana de México, recientemente degradada por Moody’s y con perspectiva negativa por S&P Global.
Calleja respondió que la empresa tiene finanzas sanas con ganancias por MXN$139.000 millones anuales, unos US$8.000 millones, al cierre de 2025, además de 50 millones de clientes y activos por cerca de MXN$3 billones.
“¿Qué mayor respaldo que tener de socio a una CFE que está financieramente estable?”.
Sector eléctrico y T-MEC
Calleja descartó que la preponderancia de CFE en el sector eléctrico sea un punto de tensión en la revisión de acuerdo comercial de México con Estados Unidos y Canadá, conocido como T-MEC.
El Gobierno de México, encabezado por la presidenta Claudia Sheinbaum, ha establecido legalmente que CFE tenga una participación de 54% en la generación de energía del país, mientras que el sector privado se encargue del 46% restante.
“Desde el punto de vista técnico, no (lo será) porque CFE tiene una capacidad energética suficiente”, dijo.
También descartó que haya un capítulo eléctrico tras la revisión del acuerdo comercial.
“No lo vería yo porque, insisto, la certeza que tienen es que estamos trabajando para dar la suficiente de energía”.
Una de las principales preocupaciones del sector industrial en México es la congestión de la red de transmisión eléctrica. Al respecto, Calleja dijo que la empresa está trabajando en tener la capacidad de transformación suficiente para que puedan transportar la energía disponible.
Sobre las interrupciones en el suministro de energía, coloquialmente conocidos como apagones, respondió que CFE está trabajando en disminuirlas a través de la prevención mediante programas “muy agresivos” de modernización y automatización además de la instalación de trampas de fauna, revisión de puntos clientes, corrosión en estructuras metálicas de las redes, incluso en la limpieza de derechos de vía para evitar que una rama desconecte a una ciudad entera.
“Somos empáticos ante una interrupción. Nos afecta igual que a cualquiera, y a todo mundo nos hace falta la energía eléctrica”.
