Bloomberg — La inflación anual de México se moderó, tal y como se esperaba, a principios de julio, lo que respalda la opinión generalizada del banco central de que es adecuado mantener los costos de financiación en los niveles actuales.
Los datos oficiales publicados este jueves revelaron que los precios al consumo subieron un 3,1% en las dos primeras semanas de julio en comparación con el mismo periodo del año anterior, en línea con la estimación mediana de los analistas encuestados por Bloomberg. Esta cifra -la más baja desde 2020- supone un descenso respecto al 3,18% registrado en junio y representa una desaceleración con respecto al 4,63% de mediados de marzo.
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La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles y a la que el banco central presta especial atención, subió ligeramente hasta el 3,95% respecto al año anterior, frente al 3,94% registrado en junio, lo que se ajusta en gran medida a la estimación mediana. El banco central tiene como objetivo una inflación del 3%, con un margen de un punto porcentual al alza o a la baja.
Banxico mantuvo su tasa de interés en 6,50% en una decisión unánime tomada a finales de junio y señaló que sería adecuado mantenerlo en ese nivel. Esta orientación indica una pausa, ya que los responsables de la política monetaria esperan pruebas más claras de que la inflación está convergiendo de forma sostenible hacia el objetivo del 3%.
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La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja declaró posteriormente a Bloomberg News que la pausa no tiene una duración preestablecida. Afirmó que mantener la tasa sin cambios permitirá al consejo evaluar si la dinámica reciente de la inflación sigue siendo coherente con sus previsiones y con el objetivo de inflación.
En su última acta, el banco señaló que la inflación de los servicios debería moderarse, aunque podría desacelerarse más lentamente de lo previsto, y un miembro de la junta añadió que, de no producirse avances suficientes, podría ser necesario mantener la tasa sin cambios durante un período prolongado.
En junio, los precios al consumo alcanzaron sus mínimos de los últimos cinco años y volvieron al rango objetivo de Banxico, aunque los miembros de su junta directiva siguieron señalando los riesgos e instaron a la cautela y la vigilancia en los próximos meses.
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El subgobernador Gabriel Cuadra señaló en una presentación a principios de este mes que el banco central se enfrenta a un “entorno que sigue siendo complejo” y que las perspectivas de inflación siguen siendo “delicadas”.
El banco central prevé que tanto la inflación general como la subyacente se sitúen en el 3,5% en el cuarto trimestre de 2026, y que ambas alcancen el 3% en el segundo trimestre de 2027. No obstante, señala que los riesgos para esa trayectoria siguen inclinándose al alza, lo que justifica una postura cautelosa en los próximos meses.
--Con la colaboración de Giovanna Serafim.
