Bloomberg Línea — Tras la primera vuelta electoral en Perú, los mercados financieros reaccionan de forma contenida y con sesgo positivo, en un contexto en el que el avance del conteo empieza a perfilar un escenario de segunda vuelta entre candidatos de derecha.
Los resultados definitivos aún no se conocen y miles de peruanos volverán a las urnas el lunes después de que sus papeletas no llegaran el día anterior, un contratiempo que podría afectar los resultados de una contienda muy reñida.
Cotización dólar hoy vs. sol peruano
Luego de la jornada electoral “estamos viendo por el momento una respuesta positiva de los mercados financieros”, dijo a Bloomberg Línea el jefe de estudios económicos en Scotiabank Perú, Ricardo Ávila. “Vemos que el sol se ha fortalecido en 0,7%, llevando al tipo de cambio de S/.3,39 a S/3,36 por dólar”, a las 11:00 ET.
En paralelo, la bolsa local avanzaba 1,5% en las primeras horas, lo que reflejaría un mayor apetito por activos de riesgo.
En lo corrido del año, el sol peruano se ha mantenido estable (gana solo un 0,01% frente al dólar).
De igual manera, el rendimiento de los bonos soberanos a diez años 10 se redujo en 60 pbs, “evidenciando menor percepción de riesgo”, según Ricardo Ávila.
Explicó que “estos movimientos sugieren confianza de los inversionistas en la estabilidad macroeconómica del país, en un contexto en que la contabilidad de las actas se encuentra ya por encima del 50% y vienen encabezando dos candidatos de derecha”, dijo.
A primera hora del lunes, con poco más del 50% de los votos escrutados en todo el país, Keiko Fujimori, candidata presidencial en cuatro ocasiones, mantenía una ventaja precaria con un 17% de apoyo.
Las encuestas a pie de urna indican que Fujimori probablemente pasará a la segunda vuelta del 7 de junio, aunque aún no se conoce quién será su oponente.
El analista Rodrigo Lama, director de Negocios en la fintech Global66, manifestó que “la reacción del dólar en Perú tras la primera vuelta ha sido notablemente contenida, lo que refleja una lectura favorable del mercado respecto al perfil de los candidatos que lideran el escenario electoral”.
Con los resultados preliminares apuntando a un balotaje entre candidatos de derecha, señala que el mercado no está incorporando una prima de riesgo político significativa sobre el sol peruano.
Rodrigo Lama indicó que, “a diferencia de episodios electorales anteriores donde opciones de izquierda radical disputaban la segunda vuelta, el escenario actual sugiere continuidad en el modelo económico independientemente de quién gane en junio”.
Ver más: Perú muestra deterioro fiscal y enfrenta riesgos por promesas electorales de mayor gasto público
Volatilidad contenida en el tipo de cambio
En Perú, los resultados de la primera vuelta electoral “suelen generar una mayor volatilidad en el tipo de cambio”, principalmente por la incertidumbre política que se abre de cara a la segunda vuelta, según José Antonio Duarte, CEO de la fintech empresarial de cambio de dólares Firbid.
“Si bien los resultados preliminares apuntan a que Keiko Fujimori pasaría a la siguiente etapa, todavía no está claro quién será su contrincante, lo que mantiene al mercado en una fase de cautela”, opinó.
Explicó que la competencia por el segundo lugar entre candidatos como el exalcalde de Lima Rafael López Aliaga; el sociólogo de centroderecha Jorge Nieto o Ricardo Belmont, un popular presentador de televisión que se ha posicionado a favor de ambos lados del espectro político, introduce distintos escenarios políticos y económicos posibles para la segunda vuelta.
Según Duarte, “cada uno de estos enfrentamientos implicaría percepciones de riesgo diferentes para los inversionistas, por lo que el mercado cambiario suele reaccionar con mayor sensibilidad mientras se define esa configuración final”.
En este contexto, señaló que empresas e inversionistas tienden a incrementar sus coberturas en dólares como medida preventiva frente a la incertidumbre política, lo que puede generar episodios de mayor volatilidad en el tipo de cambio en las semanas posteriores a la elección.
Sin embargo, considera que el impacto suele ser moderado en el caso peruano, gracias a fundamentos macroeconómicos relativamente sólidos, la profundidad del mercado cambiario y la capacidad del Banco Central de Reserva del Perú para intervenir si fuese necesario.
A nivel internacional, Rodrigo Lama dice que el fracaso de las negociaciones entre Estados Unidos y las partes involucradas en el conflicto en Medio Oriente derivó en el anuncio de un bloqueo naval al estrecho de Ormuz, lo que disparó el petróleo WTI más de un 8% hacia US$104-105 por barril y fortaleció al dólar a nivel global, con el DXY volviendo por encima de 99.
“En ese entorno, el hecho de que el sol peruano no se haya debilitado habla tanto de la solidez de sus fundamentos como de la arquitectura cambiaria del país”, explicó Lama.
Hacia adelante, dice que mientras el balotaje se dispute entre candidatos que el mercado perciba “como respetuosos de la disciplina fiscal y el modelo económico”, la prima electoral sobre el sol debería permanecer acotada.
A su juicio, el factor de riesgo para el tipo de cambio peruano en las próximas semanas viene más del frente externo, particularmente la evolución del conflicto en Medio Oriente y su impacto sobre el dólar global y el precio del cobre, que del proceso electoral interno.
Ver más: De los desafíos fiscales a los de seguridad: las tareas que heredará el próximo presidente de Perú
