Bloomberg Línea — El sol peruano podría seguir entre las monedas más estables de la región frente al precio del dólar en lo que resta de 2025, aunque la cercanía del ciclo electoral de cara a las presidenciales introduce riesgos de presión cambiaria.
“Estimamos que los fundamentos que le dan soporte al sol peruano seguirán vigentes en los próximos trimestres”, dijo a Bloomberg Línea el economista jefe de BBVA Research en Perú, Hugo Perea.
Entre estos factores se refirió a términos de intercambio y balanza comercial en máximos históricos, una adecuada composición de activos y pasivos externos (muy líquidos los primeros y de largo plazo los segundos), solidez fiscal (a pesar de algún grado de deterioro en algunos indicadores fiscales) y un entorno de estabilidad de precios.
Ver más: Golpe legal a aranceles de Trump: qué significa para Latinoamérica y cuáles son los escenarios
Cotización del dólar en Perú
En este contexto, Hugo Perea prevé que, a corto plazo, el tipo de cambio continuará fluctuando entre S/3,50 y S/3,55 soles por dólar.
Sin embargo, también anticipa que el inicio de la campaña electoral hacia finales de este año “induzca posiciones defensivas en el mercado, buscando estar algo más largos en dólares de manera preventiva”.
Por esto, la previsión de BBVA Research para el tipo de cambio al cierre del año se ubica en un rango entre S/3,55- S/3,65 soles por dólar.
Expectiva sobre la inflación en Perú
La inflación, en tanto, se mantendría dentro del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) este año y en 2026, con espacio para eventuales recortes de tasas de interés, según el economista jefe de BBVA Research.
Hugo Perea anticipa que al cierre de este año la inflación estará alrededor de 2%, con sesgo a la baja, y para fines de 2026 en 2,6%.
Estas proyecciones toman en cuenta un entorno sin presiones de demanda sobre los precios, relativa estabilidad cambiaria, expectativas ancladas en el interior del rango meta del Banco Central y ausencia de choques de oferta (en particular, climáticos).
Según el economista de BBVA Research, los riesgos sobre estas proyecciones de inflación están sesgados a la baja ya que no se puede descartar que la moneda se aprecie más o que las expectativas de inflación desciendan algo más.
“La inflación del mes de agosto fue inesperadamente negativa”, apuntó.
La inflación en Perú cayó a su nivel más bajo en siete años al 0,29% intermensual en agosto, informó el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
En términos anuales, el índice de inflación se enfrió hasta 1,11%.
Esta cifra se ubica muy cerca del límite inferior del rango objetivo del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), establecido entre 1 % y 3 % (banda inflacionaria).
Tasas de interés
El jueves 11 de septiembre se llevará a cabo la reunión de política monetaria del Banco Central de Perú.
Con este panorama inflacionario y con una economía creciendo alrededor de su nivel potencial, desde BBVA Research dicen que podría esperarse que el Banco Central mantenga su tasa de política en 4,50%.
“En términos reales (ajustada por expectativas de inflación), esta tasa es hoy de 2,3%, cerca al nivel neutral de 2,0%, que no estimula ni desacelera la actividad económica y es consistente con un entorno de estabilidad de precios”, indicó Hugo Perea.
Sin embargo, no descarta un recorte de la tasa del Banco Central a corto plazo teniendo en cuenta que con la inflación del mes de agosto, las expectativas inflacionarias podrían corregirse a la baja, y con ello la tasa de interés de política en términos reales se alejaría algo más del nivel neutral.
Perea explicó que con el probable recorte de la tasa de la Reserva Federal en septiembre se generaría más espacio para que el Banco Central de Perú pueda flexibilizar su política monetaria.
Ver más: Perú recorta su meta de crecimiento para 2025 por debilidad económica y riesgos globales
