Bloomberg — Los inversores se preparan para un año de mayor riesgo geopolítico a medida que la Casa Blanca se inclina por la “Doctrina Donroe”, el renacimiento trumpiano de una política exterior de 200 años de antigüedad que pretende proyectar el dominio estadounidense en el hemisferio occidental y posiblemente más allá.
Calcular cómo podría repercutir el cambio de política del presidente Donald Trump en los activos no es tarea fácil: sus movimientos han sido a menudo impredecibles y pueden afectar a una serie de mercados, desde los precios de la energía hasta las importaciones de chips que impulsan la industria de la inteligencia artificial. La administración de Trump expuso su intención de basarse en la doctrina del presidente James Monroe en una estrategia de seguridad nacional publicada el mes pasado.
“Merece la pena dar un paso atrás y analizar las implicaciones a más largo plazo, porque sí creo que hay una estrategia, llámese encuadre de cartera, para lo que está ocurriendo desde una perspectiva geopolítica”, dijo Sam Rines, estratega macro de WisdomTree.
Hasta ahora, la destitución del venezolano Nicolás Maduro ha resultado ser un mero bache para la racha récord de las acciones estadounidenses, lo que refuerza la idea de que el mercado de renta variable en general rara vez se detiene en los riesgos geopolíticos durante mucho tiempo. Aún así, no faltan corrientes cruzadas bajo la superficie: los llamados para aumentar el gasto militar han provocado subidas en las acciones de defensa, mientras que los inversores se centran en posibles movimientos de EE.UU. en regiones como Groenlandia, Irán y Cuba - y sopesan cómo podrían responder China y Rusia.
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Mientras tanto, los precios del petróleo subieron el martes después de que Trump dijera que Irán “pagará un gran precio” por matar a manifestantes, reforzando los argumentos de quienes creen que en 2026 se intensificarán los conflictos en todo el mundo.
He aquí un rápido resumen de cómo el riesgo geopolítico podría influir en los mercados en los próximos meses.
Tecnología
Es probable que el sector tecnológico -que tiene la mayor ponderación en los mercados estadounidenses- también sufra las mayores alteraciones si el presidente de China, Xi Jinping, responde a la hegemonía estadounidense en el hemisferio occidental adoptando una postura más agresiva respecto a Taiwán.
Nvidia Corp (NVDA), la acción más valiosa de EE.UU., obtiene el 16% de sus ingresos y encuentra el 15% de sus proveedores en Taiwán, un centro mundial de producción de chips. Además, el grupo de semiconductores y equipos semiconductores del S&P 500 tiene ahora una ponderación del 14% en el índice más amplio.
“Si de repente Taiwán quedara fuera de la red, eso tendría una implicación negativa masiva, masiva en nuestro mercado de valores”, dijo Mark Malek, director de inversiones de Muriel Siebert & Co.
Las tensiones en torno a Taiwán pondrían el foco en Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM), que cuenta entre sus clientes con muchas de las mayores empresas tecnológicas de EE.UU., como Apple Inc (AAPL), Nvidia, Broadcom Inc. (AVGO) y Amazon.com Inc. (AMZN).
En el lado opuesto, las empresas que tienen contratos con el Pentágono, como Palantir Technologies Inc., podrían obtener beneficios de un mayor riesgo geopolítico, dijo Malek. Los inversores también han estado comprando acciones del fabricante de chips estadounidense Intel Corp. (INTC), que podría beneficiarse si se interrumpen las cadenas de suministro mundiales. Las acciones han subido más de un 28% en lo que va de año.
Defensa
Las acciones de defensa, que recientemente se vieron azotadas por una serie de publicaciones de Trump en las redes sociales, pueden ofrecer una protección relativa a largo plazo.
La perspectiva de un mundo más propenso a los conflictos, junto con un aumento propuesto del gasto militar estadounidense, ya ha dado al sector un fuerte comienzo de 2026: entre los ganadores se encuentran las acciones de los contratistas L3Harris Technologies Inc. y Huntington Ingalls Industries Inc., que han avanzado un 16% y un 21% en lo que va de año, respectivamente.
“Si va a ser una situación menos estable durante un largo periodo de tiempo, entonces, obviamente, los contratistas de defensa son una rotación estable contra ese tipo de volatilidad”, dijo Brian Mulberry, gestor de cartera de clientes de Zacks Investment Management Inc., a quien le gustan las acciones de grandes nombres de defensa como Raytheon y General Dynamics.
Otras áreas del sector también albergan oportunidades si las tensiones se disparan, según Joseph Shaposhnik, gestor de carteras de Rainwater Equity LLC., que posee acciones de Loar Holdings Inc. y TransDigm Group Inc.
“Dada la administración Trump, es muy posible que algunas de estas empresas sean vistas como acciones de crecimiento en los próximos dos años”, dijo.
Energía
Los precios del crudo subieron el martes por cuarta sesión consecutiva después de que la advertencia de Trump a Irán renovara la atención de los inversores sobre las posibles consecuencias de una acción militar estadounidense contra el país rico en petróleo.
Sin embargo, el salto de los precios ha hecho poco por hacer cambiar de opinión a los escépticos sobre una pieza central de la “Doctrina Donroe”: el llamado a las empresas para que perforen en Venezuela. Exxon Mobil Corp. (XOM) provocó la ira de Trump tras calificar al país sudamericano de “ininvertible” la semana pasada.
Las recientes ganancias en las acciones de Halliburton Co, Baker Hughes Co. y SLB Ltd. pueden haber sido una reacción exagerada que podría revertirse a medida que los inversores consideren el tiempo que puede llevar la apertura del sector petrolero de Venezuela, dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co.
De hecho, los mayores ganadores dentro del sector energético de la destitución de Maduro por parte de Trump podrían ser las refinerías, que suelen obtener mejores resultados cuando los precios son bajos.
“Las refinerías de la costa del Golfo serán las mayores beneficiarias debido al aumento de la oferta de crudo pesado en el mercado”, dijo Simon Wong, gestor de carteras de Gabelli Funds.
Materiales
Aunque la atención de los inversores se ha concentrado en el potencial de los valores energéticos, el sector de los metales y la minería también ha registrado fuertes ganancias.
Las acciones de Critical Metals Corp, un explorador de minerales de tierras raras y litio con activos en Groenlandia, se dispararon un 84% la semana pasada cuando los funcionarios de la administración Trump discutieron abiertamente la posibilidad de utilizar el ejército estadounidense para arrebatar la isla del Atlántico norte a Dinamarca. Groenlandia es rica en minerales críticos.
Otras mineras de ese subsector, incluidas MP Materials Corp. y USA Rare Earth Inc., también saltaron cuando los funcionarios de Trump y los líderes europeos intercambiaron púas, con funcionarios daneses advirtiendo sobre el fin de la OTAN.
Sin embargo, saltar a las acciones de materiales viene con su parte de desventaja. El repunte de las acciones de tierras raras puede haber sido alimentado por los inversores que esperan que China, enfadada por la falta de acceso al petróleo venezolano, tome represalias imponiendo restricciones a los metales, según Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
Maley, de Miller Tabak, dijo que el hecho de que los precios del oro y la plata hayan alcanzado nuevos máximos tras la captura de Maduro evidencia que los inversores están buscando coberturas en previsión de más agitación geopolítica.
“El mundo no se está volviendo más seguro”, dijo.
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