Bloomberg — Un indicador del riesgo crediticio de SpaceX (SPCX) se disparó hasta alcanzar un nuevo máximo y los bonos de la empresa se depreciaron en el mercado secundario este miércoles, tras conocerse que la empresa está en negociaciones con bancos e inversores para recaudar US$40.000 millones con el fin de adquirir chips de Nvidia Corp (NVDA).
El precio de los swaps de incumplimiento crediticio a cinco años sobre la deuda de la empresa, que aumenta a medida que crece la preocupación de los inversores, subió hasta 0,167 puntos porcentuales, o 16,7 puntos básicos, hasta situarse en torno a los 197,6 puntos básicos al año, según ICE Data Services.
Se trata del nivel intradía más alto desde que los swaps vinculados al conglomerado de cohetes, satélites e inteligencia artificial de Elon Musk comenzaron a cotizar activamente en junio.
Ver más: SpaceX buscaría recaudar US$40.000 millones para comprar chips de Nvidia con Apollo al frente
La inquietud se extendió a los mercados de bonos de los gigantes tecnológicos y de los medios de comunicación, y los bonos de empresas como SpaceX, Meta Platforms Inc (META). y Skydance Corp. se debilitaron. Las empresas tecnológicas y los desarrolladores de modelos de inteligencia artificial están invirtiendo y solicitando préstamos por valor de cientos de miles de millones de dólares para construir y alquilar gigantescos centros de datos repletos de chips destinados a alimentar los sistemas de inteligencia artificial, y no está claro cuándo alcanzará su punto álgido la ola de deuda resultante.
“Se trata de una oferta de deuda sin precedentes, sin un final real a la vista”, declaró Sal Naro, director de inversiones de Coherence Credit Strategies, a Bloomberg News, refiriéndose a la deuda relacionada con la IA en general. “El mundo nunca ha sido testigo de una construcción de infraestructuras como esta. Es de mayor envergadura que la de los ferrocarriles, ya que es global y se está llevando a cabo de forma simultánea”.
SpaceX pretende recaudar US$40.000 millones en lo que sería una de las mayores financiaciones mediante deuda de la historia destinadas a la expansión de la IA. Las negociaciones de la empresa para la recaudación de fondos se encuentran en una fase inicial y podrían concluir sin que se cierre ningún acuerdo, según informó Bloomberg, citando a personas familiarizadas con el asunto.
Podría incluir US$10.000 millones en préstamos bancarios y US$30.000 millones en deuda con calificación de inversión, según el Financial Times, que cita fuentes no identificadas familiarizadas con el asunto.
Un representante de SpaceX no estuvo disponible para hacer comentarios.
Ver más: Elon Musk vuelve a ser billonario tras sumar US$65.000 millones por el repunte de SpaceX y Tesla
Apollo Global Management Inc. (APO), que forma parte de una asociación a la que Nvidia recurrió para obtener US$500.000 millones en financiación destinada a infraestructura de IA, ya había cerrado acuerdos con empresas de Musk, entre los que se incluye una financiación de US$7.000 millones para xAI con el fin de facilitar el acceso a Nvidia. Dicha deuda se destinó a una entidad con fines especiales para ayudar a la startup de Musk a alquilar chips para su centro de datos Colossus 2 en Memphis.
Si esa transacción sirve de modelo, es posible que esta financiación también recurra a una entidad con fines específicos. A largo plazo, ese tipo de financiación podría resultar beneficiosa para SpaceX, al reducir el nivel de deuda de la empresa matriz, según una nota publicada el miércoles por los analistas de crédito de Barclays Plc, entre los que se encuentra Andrew Keches. Sin embargo, a corto plazo, la próxima inyección de fondos podría ejercer presión sobre las obligaciones de la empresa, señalaron.
Los diferenciales de los bonos de SpaceX al 5,875%, con vencimiento en 2036, se ampliaron 5 puntos básicos hasta situarse en 193 puntos básicos a las 13:53 horas en Nueva York, según Trace. Este nivel es significativamente más amplio que el diferencial de 140 puntos básicos al que se vendió la emisión en junio, como parte de la operación de deuda de US$25.000 millones de la empresa.
Las primas de los bonos al 6,45% de Meta Platforms Inc., con vencimiento en 2066, se ampliaron en 5 puntos básicos hasta situarse en 189 puntos básicos, según Trace. Los diferenciales de los bonos a 40 años al 8,9% de Skydance Corp. se ampliaron 7 puntos básicos hasta los 342 puntos básicos, tan solo unos días después de que dicho título se vendiera a 330 puntos básicos.
Ver más: SpaceX propone construir un gasoducto para abastecer de combustible a sus cohetes Starship
Las empresas hiperescalables, los centros de datos y otros proyectos de infraestructura de IA han obtenido financiación por valor de unos US$370.000 millones en todo el mundo en los mercados de bonos corporativos con calificación de inversión y de alto rendimiento este año, frente a los aproximadamente US$125.000 millones de todo el año 2025, según datos recopilados por Bloomberg.
“Los inversores en deuda tienen poca tolerancia hacia los créditos que requieren un apalancamiento sustancialmente mayor para financiar el crecimiento#, afirmó Grant Nachman, fundador y director de inversiones de Shorecliff Asset Management Co. ”Dado que las necesidades de financiación relacionadas con la IA son tan elevadas, los acreedores se centran en la cantidad de deuda que se emite ahora, no en los flujos de caja que puedan materializarse más adelante".
Nvidia poseía alrededor del 1,5% de las acciones de SpaceX a 30 de junio, según un documento presentado ante las autoridades reguladoras, lo que equivalía a unos US$21.000 millones al cierre del martes.
La expansión mundial de la capacidad informática ha disparado el costo de todo, desde los terrenos hasta los chips y los equipos de generación de energía, lo que ha desencadenado una serie de operaciones de financiación a gran escala. El consorcio de Wall Street de Broadcom Inc. (AVGO) está empezando a reunir US$60.000 millones en nueva financiación para chips de IA en beneficio de Anthropic PBC y otras empresas, según afirmaron hace apenas unos días fuentes familiarizadas con el asunto.
-Con la colaboración de Gerson Freitas Jr. y Carmen Arroyo.
Lea más en Bloomberg.com
