Bloomberg — Wall Street está emitiendo señales mixtas sobre Tesla Inc. (TSLA). Los analistas son cada vez más escépticos sobre el potencial de ganancias del fabricante de vehículos eléctricos este año, pero sus expectativas sobre el precio de las acciones de la compañía siguen aumentando.
“Tesla es verdaderamente única en los mercados de capitales”, afirmó Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research. “Se parece mucho más a una startup financiada por capital riesgo que a una empresa de capital público. Siempre que la visión sea lo suficientemente audaz, la valoración se basa en ella, en lugar de en las ganancias y el flujo de caja”.
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En los últimos 12 meses, el pronóstico promedio de ingresos netos de Tesla para 2026 se ha desplomado un 56%, de US$14.100 millones a US$6.100 millones al cierre del lunes. Sin embargo, durante el mismo período, los analistas han elevado su precio objetivo promedio a 12 meses para las acciones de Tesla de US$337,99 a US$409,49.
La acción cotiza alrededor de US$433a las 9:46 a. m. del martes, muy por encima de las expectativas de Wall Street para el próximo año.
La dinámica es “muy inusual”, afirmó Colas, ya que los precios objetivo más altos suelen ir acompañados de mejoras en las estimaciones de ganancias, no de una disminución de las expectativas. La compañía publica sus resultados del cuarto trimestre y del año completo el miércoles. Un representante de Tesla no respondió a una solicitud de comentarios.
Las acciones de Tesla, que alcanzaron un máximo histórico en diciembre antes de retroceder ligeramente, cotizan a más de 195 veces sus ganancias esperadas para los próximos 12 meses al cierre del lunes. Esta es, con diferencia, la valoración más alta entre los Siete Magníficos gigantes tecnológicos, que en conjunto cotizan a unas 29 veces sus ganancias anticipadas.
En comparación, sus competidores más cercanos en el grupo son Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) y Amazon.com Inc. (AMZN), todas ellas con precios de entre 25 y 30 veces sus ganancias anticipadas.
Las acciones también tienen el segundo múltiplo más alto de todo el índice S&P 500, solo detrás del objetivo de adquisición Warner Bros. Discovery Inc. (WBD) y muy por delante del número tres Palantir Technologies Inc. (PLTR).
“Si la acción cotizara más cerca de sus pares, podríamos inclinarnos a sugerir que la relación riesgo-recompensa es atractiva”, escribió el analista de HSBC Mike Tyndall en una nota a sus clientes a principios de este mes. Sin embargo, los demás miembros de Mag Seven tienen “mayores márgenes, generan más efectivo” y, aun así, su precio es significativamente inferior al de Tesla, añadió.
Para tener una idea de hasta qué punto la empresa se ha vuelto un caso atípico, considere que cada miembro de los Siete Magníficos ha visto aumentar su precio objetivo durante el año pasado, pero solo las estimaciones de ganancias de Tesla se han deteriorado simultáneamente.
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La cantidad de esperanza depositada en el precio de las acciones de Tesla se ha convertido en un punto de controversia entre los inversores. Es evidente que la acción no se mueve en función de las perspectivas de ventas de vehículos eléctricos.
Más bien, se centra principalmente en la visión del director ejecutivo Elon Musk de robots humanoides y coches sin conductor. Si bien estas son áreas sin duda prometedoras para el crecimiento futuro, también son negocios en los que Tesla aún no ha demostrado una rentabilidad real.
El potencial a largo plazo de Tesla será el centro de atención cuando Musk comparezca ante Wall Street el miércoles por la tarde tras el informe de resultados de la compañía. La disparidad entre su valor y su rendimiento significa que las directrices del director ejecutivo son más importantes que nunca.
A medida que los fundamentos de la compañía se debilitan y las ventas de automóviles caen, los analistas quieren ver cuánto avanza en su esfuerzo por crear un negocio próspero en torno a los vehículos autónomos y la robótica.
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“Las entregas ya casi no importan”, escribió Alexander Potter, analista de Piper Sandler, en una nota a sus clientes a principios de mes, tras la decepción en las ventas de vehículos de Tesla en el cuarto trimestre. “En cambio, el rendimiento de Tesla en 2026 debería estar impulsado por el progreso en IA y robótica”.
Potter tiene una calificación de sobreponderación para las acciones de Tesla y un precio objetivo de US$500, lo que implica una ganancia de aproximadamente el 15% en los próximos 12 meses. Sin embargo, “sin nuevas revelaciones, tememos que los inversores vuelvan a centrarse en las estimaciones a corto plazo, que están disminuyendo”, escribió Potter.
Esta tensión está en el centro del debate sobre la inflada valoración de las acciones. Las oportunidades de crecimiento generacional en robótica, autonomía y almacenamiento de energía hacen que valga la pena pagar el precio de Tesla, según George Gianarikas, analista de Canaccord Genuity.
De hecho, el cambio radical de estrategia de Tesla también convierte a este en el raro caso en que las ganancias anticipadas a menudo se desvían drásticamente de los objetivos de precios de las acciones, dijo el estratega jefe de mercado de Jonestrading, Michael O’Rourke.
“Los analistas están dispuestos a valorar la empresa basándose en los negocios que aún no son comerciales”, dijo. “En resumen, prefieren apostar por Elon Musk que en su contra”.
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