Bloomberg — Aunque las plataformas de predicción del mercado han puesto a prueba las normas legales y regulatorias como nunca antes, la mayoría ha puesto un límite en una categoría: las apuestas directas en la guerra.
No Polymarket.
En las últimas semanas, la startup -recientemente respaldada por Intercontinental Exchange Inc, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York- ha listado una creciente lista de contratos relacionados con conflictos militares activos, incluida la posibilidad de que China invada Taiwán y Rusia capture varias ciudades de Ucrania. Uno de los mercados, vinculado a los ataques estadounidenses contra Irán, ha generado más de US$18 millones en operaciones.
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Esta semana, un grupo de 12 senadores demócratas hizo saltar las alarmas sobre las plataformas que facilitan las apuestas sobre la guerra, argumentando que la ley federal prohíbe expresamente este tipo de contratos. La Asociación Americana del Juego se hizo eco de la preocupación desde un ángulo diferente, afirmando que los contratos vinculados a conflictos armados no estarían permitidos bajo la ley estatal o tribal.
Polymarket no respondió a las solicitudes de comentarios. La empresa ha argumentado ampliamente que sus contratos son valiosos porque aportan información en situaciones volátiles y ayudan al público a calibrar el riesgo, especialmente cuando la información convencional se retrasa o carece de claridad.
En algunos mercados relacionados con la violencia en Medio Oriente, Polymarket incluye un descargo de responsabilidad en el que explica que la empresa ha hablado con personas directamente afectadas por los ataques que “tenían docenas de preguntas” que no estaban siendo respondidas por los medios de comunicación tradicionales. “Los mercados de predicción”, escribió la plataforma, “les dieron respuestas de un modo que las noticias de televisión y X no pudieron”.
Aunque algunos de los rivales de Polymarket, como Kalshi Inc, permiten apostar sobre resultados geopolíticos, hasta ahora se han detenido ante cualquier cosa que haga referencia a una acción militar o una invasión. Los equivalentes más cercanos de Kalshi incluyen contratos sobre si los políticos - en Estados Unidos y en el extranjero - dejarán sus cargos en una fecha concreta.
“Kalshi evita por completo los mercados basados en la guerra debido a los incentivos extremadamente perjudiciales que pueden crear”, dijo un portavoz.
Polymarket opera bajo un régimen regulador diferente al de Kalshi porque técnicamente ha estado fuera del alcance de los clientes estadounidenses desde un acuerdo de 2022 con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas. Utiliza cuentas basadas en criptodivisas que pueden permitir operar de forma seudónima sin el tipo de verificación de identidad típica de las plataformas reguladas en EE.UU.
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Polymarket está en proceso de abrir una plataforma en EE.UU. tras adquirir una plataforma de intercambio aprobada por la CFTC. La versión beta de la operación en EE.UU. se ha centrado principalmente en contratos de eventos deportivos.
Cheryl Isaac, socia de K&L Gates que asesora a clientes sobre la ley de derivados, dijo que la Ley de Intercambio de Materias Primas otorga a la CFTC la autoridad para prohibir los contratos de eventos relacionados con la guerra, el terrorismo y el asesinato si determina que son contrarios al interés público.
“Aún no está claro cómo abordará el nuevo presidente de la CFTC algunas de estas cuestiones, y la CFTC ha guardado silencio en gran medida sobre este tema bajo la actual administración”, dijo Isaac.
En 2024, la CFTC propuso -pero no finalizó- cambios en sus normas que habrían tomado medidas drásticas contra este tipo de apuestas. La agencia escribió en ese momento que la especulación de este tipo “a un nivel básico, es ofensiva” y podría potencialmente “aumentar el riesgo de un ataque terrorista, asesinato o acto de guerra mediante la creación de incentivos financieros para que un perpetrador tome una posición y luego se beneficie llevando a cabo el acto atroz por sí mismo”.
La CFTC no respondió a las solicitudes de comentarios.
Catherine Cortez Masto, senadora demócrata por Nevada, y otros 11 senadores publicaron recientemente una carta conjunta en la que argumentan que la ley “prohíbe expresamente” el tipo de contratos financieros que ha ofrecido Polymarket.
“Si los contratos del mercado de predicción que implican operaciones militares u otras consideraciones de seguridad nacional son manipulados por información privilegiada, o incluso listados, es posible que los adversarios extranjeros utilicen esto en su beneficio”, decía la carta al presidente entrante de la CFTC.
Un portavoz de ForecastEx, un mercado de predicción propiedad de Interactive Brokers Group Inc, dijo que la empresa está regulada por la CFTC, cuyas normas, dijo, “prohíben” los contratos vinculados al terrorismo, el asesinato o la guerra.
Lo que está en juego en estas luchas sigue aumentando porque los mercados de predicción se han hecho mucho más grandes y cada vez tienen más vínculos con el sistema financiero tradicional. Intercontinental Exchange acordó el año pasado invertir hasta US$2.000 millones en Polymarket.
Los contratos militares y geopolíticos ofrecidos por Polymarket siguen siendo una parte relativamente pequeña de su negocio: esta categoría representa menos del 10% del volumen, según los datos recopilados por los usuarios en Dune Analytics. Pero han sido una gran fuente de crecimiento en las últimas semanas, a medida que se intensifican los conflictos en todo el mundo.
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La actual lista de contratos relacionados con la guerra es solo el último ejemplo de cómo las empresas del mercado de predicciones están poniendo a prueba los límites de lo legalmente permisible al tiempo que abren nuevos rincones de la vida estadounidense a la especulación financiera.
Antes de que se le prohibiera operar en EE.UU., Polymarket fue objeto de escrutinio por ofrecer productos financieros no regulados a clientes estadounidenses. Kalshi, por su parte, obtuvo la aprobación de la CFTC para operar su plataforma, pero posteriormente impugnó a la agencia en los tribunales para ofrecer operaciones con resultados electorales. Kalshi y otros mercados de predicciones han sido acusados recientemente de violar leyes estatales al vincular sus contratos a los resultados de partidos deportivos.
Con la colaboración de Lydia Beyoud y Nicola M White.
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