Bogotá — El bajo costo marginal de las tecnologías de energía renovable no convencional (ERNC) y la estructura a largo plazo de los contratos adjudicados por el Gobierno colombiano beneficiarán el flujo de caja de las empresas de generación eléctrica (Genco), dice Fitch Ratings.
El esfuerzo del Gobierno por diversificar y mejorar la resiliencia de la matriz eléctrica del país también acelerará el crecimiento en el número de estos proyectos.
Ver más: Estadounidense EPAM Systems compró colombiana de desarrollo de software
La inversión no debería presionar los perfiles crediticios de las Genco, dadas sus sólidas estructuras de capital. El Gobierno anunció la tercera subasta de contratos de largo plazo renovables para promover la expansión de las ERNC en julio.
Según la unidad de planificación del Ministerio de Energía, UPME (Unidad de Planeación Minero Energética), los proyectos de ERNC por un total de 4,71GW de capacidad son elegibles para la subasta. El proceso de subasta también permitirá que los proyectos ERNC que cumplan ciertos criterios aseguren contratos de compra de energía (PPA) a 15 años a partir del 1 de enero de 2023.
Los criterios del proyecto incluyen una capacidad igual o superior a 5MW, estar registrado en la UPME, estar al menos en fase dos, y tener aprobado el concepto de conexión a la red de transporte nacional o regional.
Se registraron aproximadamente 155 proyectos eólicos y solares en las fases dos y tres con una capacidad instalada agregada de 10,1 GW a junio de 2021, según la UPME. Los proyectos que se asignarán en la tercera subasta, los de subastas renovables anteriores y los proyectos actuales en construcción permitirán a Colombia alcanzar una capacidad de generación de energía renovable no convencional de 2,25GW para 2022-2023.
Ver más: Industria cinematográfica en Colombia recibirá apoyo financiero adicional
Sin embargo, ERNC seguirá constituyendo menos del 10% de la matriz de generación de Colombia. Esto refleja la concentración del país en activos hidroeléctricos, lo que hace que el sistema sea vulnerable a las condiciones climáticas secas y conduce a la volatilidad de los precios al contado.
La capacidad y penetración de ERNC de Colombia es menor que la de otros países de América Latina, con solo 0,1GW de capacidad instalada, distribuida entre plantas de energía eólica y solar. La capacidad de ERNC en Brasil, México y Chile es de 17,1GW, 13,8GW y 5,4GW, respectivamente, mientras que Argentina y Uruguay están en 3,4GW y 1,8GW, respectivamente. La dependencia histórica del país de la generación hidroeléctrica rentable es un factor clave detrás de la baja tasa de penetración de ERNC en Colombia.
La falta de una infraestructura de transmisión adecuada para conectar posibles proyectos renovables a las principales redes eléctricas del país ha desacelerado el ritmo de crecimiento de las ERNC. Fitch anticipa que Emgesa SAESP (BBB / Negativo), Isagen SAESP (BBB- / Estable) y Celsia Colombia [AAA (col) / Estable] participarán en la subasta.
Además la agencia espera que el capex promedie US$600.000 por MW instalado para proyectos solares y US$1.2 millones para proyectos eólicos.
También dice Fitch que se espera que Emgesa agregue 1.288MW de capacidad renovable en Colombia a través de su fusión pendiente con Enel Green Power Colombia. Se espera que el gasto de capital de expansión totalice 1.200 millones de dólares de 2022 a 2024 y se financie mediante una inyección de capital de los accionistas.
Se espera que los activos de ERNC representen el 25% de la capacidad instalada consolidada de Emgesa para 2024. Isagen adquirió recientemente 139,8MW de proyectos solares y está construyendo un proyecto eólico de 20MW para expandir su generación de ERNC y mejorar su posición competitiva. Se espera que el gasto de capital de NCRE totalice US$200 millones de 2021 a 2023, que se financiará con una combinación de deuda y generación interna de efectivo.
Celsia Colombia está estructurando proyectos ERNC con alrededor de 620MW de capacidad instalada, de los cuales 340MW son eólicos y 280MW solares. Se espera que el gasto de capital para los proyectos totalice US$589 millones de 2021 a 2024.
Los activos de ERNC constituirán aproximadamente el 32% de la capacidad instalada combinada de Celsia Colombia. Se espera que los proyectos solares se financien a través de C2 Energia, una plataforma de inversión de propiedad conjunta con Cubico Sustainable Investment, un inversor global en energías renovables.
