Mercados

“Otro retiro de fondos de pensiones podría desestabilizar los mercados financieros”: JP Morgan

Un análisis de la firma espera que la tasa clave suba más rápido de lo estimado para manejar una aceleración insostenible del consumo en Chile.

Personas esperan en filas para retirar fondos de sus cuentas de pensiones en Santiago, Chile.
25 de agosto, 2021 | 11:52 AM

Santiago — La economía chilena experimentaría un estado de sobrecalentamiento temporal durante el resto del año, lo que debería impulsar al Banco Central a acelerar las alzas de tasa de interés para evitar un ajuste excesivo en 2022, señaló un informe del analista de JP Morgan Diego Pereira.

Se espera que, en el segundo semestre de 2021, el Banco Central suba la tasa clave más rápido de lo previsto para manejar una aceleración insostenible del consumo en medio de transferencias fiscales directas y retiros de fondos de pensiones privados.

Se proyecta un impulso de la tasa clave en 2% para diciembre respecto a la expectativa anterior, de 1,5%. El alza sería de 25 puntos básicos este mes, y así el Banco Central estaría apuntando a un aumento de 50 puntos básicos en las dos últimas reuniones del año.

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JP Morgan dice que “otro retiro de fondos de pensiones podría desestabilizar los mercados financieros, generando presión a la baja sobre el CLP y presión al alza sobre las tasas de interés”.

Según el informe reseñado por Bloomberg, un cuarto retiro del 10% implicaría la liquidación entre US$16.000 y US$17.000 millones en activos. “La miopía del Congreso asociada con la desestabilización del mercado de capitales interno probablemente se vería agravada por las melodías políticas de un mayor gasto estructural como receta principal para mejorar el bienestar, que se financiará con deuda”, indica el análisis.

El déficit de cuenta corriente ya comenzó a mostrar una evolución consistente con síntomas de sobrecalentamiento en el 2T21, trepando al 3,3% del PIB, dice JP Morgan.

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