Los riesgos de una burbuja inmobiliaria se aceleran en Europa y Hong Kong

Bloomberg — El riesgo de que se produzcan burbujas inmobiliarias en toda Europa se ha acelerado, luego de que la pandemia desencadenara una oleada mundial de gasto en espacios habitacionales más grandes que se vio acelerada por los agresivos estímulos de los bancos centrales.

Con Fráncfort a la cabeza de la lista, las ciudades europeas cuentan seis de los nueve mercados inmobiliarios más desequilibrados del mundo, según el Índice Global de Burbujas Inmobiliarias de UBS Group AG, publicado el miércoles. El riesgo de burbuja también se ha acelerado en Toronto, Hong Kong y Vancouver, según el informe.

Los precios de las viviendas se dispararon en todo el mundo el año pasado, a medida que el costo de los préstamos tocó fondo y los compradores valoraron más los lugares más grandes y los espacios verdes. Aunque en todas las ciudades estudiadas por UBS, excepto en cuatro, los valores aumentaron, el banco advirtió que esas subidas podrían detenerse bruscamente en la mayoría de los mercados a medida que las políticas de préstamos comiencen a aflojarse en medio de la relajación de las restricciones de la pandemia.

“En promedio, el riesgo de burbuja ha aumentado durante el último año, al igual que la gravedad potencial de una corrección de los precios en muchas ciudades seguidas por el índice”, escribieron los autores del informe. “El empeoramiento de la asequibilidad, la insostenibilidad de los préstamos hipotecarios y el aumento de la divergencia entre los precios y los alquileres han servido históricamente como precursores de las crisis inmobiliarias”.

A diferencia de la crisis financiera mundial de 2008, las ciudades estadounidenses están fuera de la zona de peligro. Moscú y Estocolmo registraron los mayores aumentos de riesgo, mientras que Tokio y Sídney también subieron en la clasificación a medida que sus mercados de la vivienda se disparaban.

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En todas las ciudades analizadas, el crecimiento de los precios se aceleró hasta el 6% en términos ajustados a la inflación entre mediados de 2020 y mediados de 2021, el mayor incremento en siete años. Como las familias piden cada vez más dinero prestado para seguir el ritmo de los precios de la vivienda, el crecimiento de las hipotecas pendientes y de los ratios de deuda sobre ingresos también se ha acelerado, especialmente en Canadá, Hong Kong y Australia.

Otra consecuencia de la pandemia es que los precios en las zonas no urbanas están subiendo más rápido que en las ciudades por primera vez desde principios de la década de 1990. Esto debilita los argumentos a favor de un aumento continuado de los precios de la vivienda en las grandes ciudades, ya que las empresas y los empleados sopesan adoptar definitivamente prácticas de trabajo flexibles.

“Parece cada vez más probable que los mercados de vivienda de las ciudades sufran un largo periodo de escasez”, afirma el informe.