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Economía

Inflación subyacente enciende alerta y pone a Banxico en terreno restrictivo

La subida que tiene implica 11 quincenas al hilo con una tendencia al alza para el periodo de referencia.

La inflación subyacente subió a 5.12% en la primera quincena de octubre de 2021, lo que implicó 11 quincenas al hilo con una tendencia al alza para el periodo de referencia.
25 de octubre, 2021 | 05:05 am
Tiempo de lectura: 2 minutos

Ciudad de México — Banco de México (Banxico) deberá entrar en terreno restrictivo ante la persistencia al alza de la inflación subyacente, cuya tendencia anticipa que los precios se mantendrán altos en el mediano plazo, dijeron dos analistas consultados por Bloomberg Línea.

En la primera quincena de octubre de 2021 la inflación anual se ubicó en 6,12%, con lo que hiló seis periodos por encima del límite superior de 4% de Banxico, informó el viernes 22 de octubre el Inegi.

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Mientras que la inflación subyacente continuó con su tendencia al alza y en la primera quincena de octubre de 2021 tocó un nivel de 5,12% anual.

El nivel observado para la inflación subyacente implicó 11 quincenas al hilo con una tendencia al alza para el periodo de referencia. Las mercancías fueron el componente que aportó la mayor inflación a la subyacente y alcanzaron una inflación de 6,51% en la primera quincena de octubre.

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El director para América Latina de Moody’s Analytics, Alfredo Coutiño, dijo que la persistencia al alza de la inflación subyacente no da señales de que la inflación estructural sea transitoria y, por lo tanto, no se alcanza a ver un techo de ese componente de la inflación en lo que resta del 2021 y posiblemente no antes de la mitad del 2022.

Consideró que ante el contexto inflacionario la autoridad monetaria debe entrar en terreno restrictivo, porque hasta ahora la respuesta ha sido tímida y gradual y eso representa un riesgo para la misma inflación.

“Definitivamente un factor relevante para detener el galope inflacionario es la naturaleza de la respuesta monetaria. Para quebrarle el espinazo a la inflación se necesita que las condiciones monetarias entren en terreno restrictivo, ya que parece que la inflación contiene un elemento inercial generado por el deterioro de expectativas”.

Coutiño afirmó que la dosis monetaria debe ser mayor y acelerada para evitar caer en un problema de espiral inflacionaria que sería más costoso detener.

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El director de Análisis Financiero en BWCapital, Jacobo Rodríguez, dijo que es preocupante que se sigan viendo niveles de inflación por arriba de 6% porque se está al doble del rango objetivo del banco central, no obstante, la alerta se enciende al ver la tendencia alcista de la inflación subyacente.

“El discurso de que la inflación sería transitoria ya no se está cumpliendo, la persistencia de la inflación alta es más duradera y todo apunta a que vamos a mantenernos en niveles altos en un mediano plazo porque se está acelerando la inflación subyacente y ahí es donde se fija más Banxico para sus decisiones de política monetaria”.

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Mencionó que los cuellos de botella o los problemas en cadenas de suministro a nivel mundial están provocando que se encarezcan muchos productos, lo que se refleja en el componente de mercancías que se ha acelerado mucho en los últimos meses.

“Esto no es algo que se vaya a resolver de un día para otro, es un problema estructural a raíz de la crisis del Covid-19. Todavía va a tardar varios meses esa problemática y por lo tanto la inflación va a seguir alta”.

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El subdirector de Análisis Económico en Vector Casa de Bolsa, Luis Adrián Muñiz, escribió en un análisis que el índice subyacente superó el 5% anual y eso respalda más incrementos en la tasa de interés por parte de Banxico.

“La desaceleración esperada en el índice general para 2022 solo podrá observarse si los precios subyacentes ceden. En tanto esto no suceda o tarde en observarse más de lo esperado, la hipótesis de un ciclo monetario restrictivo duradero en México ganará cada vez más fuerza”.


Zenyazen Flores

Zenyazen Flores

Periodista mexicana especializada en finanzas públicas y mercado laboral con más de 10 años de experiencia. Anteriormente colaboró en medios multiplataforma como son El Financiero Bloomberg y Grupo Milenio. Coautora del libro “Ayotzinapa. La Travesía de las Tortugas”.

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