Subida de tasa del 1,5% es caso base para Brasil mientras inflación se dispara

Bloomberg — Los operadores brasileños apuestan ahora por una subida de los tipos de interés del 1,5% por parte del banco central el miércoles, después de que los datos mostraran un repunte de la inflación este mes mayor de lo esperado.

Los gestores de dinero aumentaron sus apuestas sobre la tasa de interés clave el martes, ya que los precios al consumo en la mayor economía de América Latina se aceleraron un 1,2% en la primera quincena de octubre con respecto al mes anterior, superando todas las estimaciones de una encuesta de Bloomberg, según informó el instituto nacional de estadística. La tasa actual es del 6,25%.

Hace apenas dos semanas, los precios de las tasas de los swaps sugerían que los inversores esperaban que el Banco Central de Brasil realizara la subida de 100 puntos básicos que había indicado en su última reunión. La presión para que los responsables de formular las políticas monetarias suban las tasas con mayor rapidez se produce en medio de planes para un mayor gasto público por parte del gobierno.

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La probabilidad implícita de que la autoridad monetaria eleve el tipo clave en más de 150 puntos básicos es ya superior al 30%, según las opciones negociadas en B3.

“Esperábamos un aumento de 150 puntos básicos, pero ahora no parece ser algo seguro”, dijo Fabricio Taschetto, director de inversiones de la gestora de fondos de cobertura Ace Capital en Sao Paulo. “El riesgo es que una subida de 200 puntos básicos se convierta en el caso base”.

La subida de las tasas puede frenar aún más la rotación hacia la renta variable desde la renta fija y pesar sobre los múltiplos debido a un mayor costo del capital.

“El deterioro del escenario fiscal puede impulsar al alza la inflación y las tasas a corto plazo aún más, mientras que la actividad económica debería verse afectada”, escribieron el lunes en un informe los estrategas de BTG Pactual dirigidos por Carlos Sequeira.

Con la asistencia de Davison Santana.

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