Economía

Inflación en México cerró 2021 en 7,36%, ¿ahora qué sigue?

Cinco economistas en bancos y calificadoras profundizan en el panorama a esperar para el país

La inflación en México cerró 2021 en su nivel más alto en poco más de dos décadas y quedó fuera del rango de Banxico de 3%
07 de enero, 2022 | 04:27 PM
Tiempo de lectura: 2 minutos

Ciudad de México — La inflación en México cerró 2021 en su nivel más alto en poco más de dos décadas después de transitar un año con crisis en las cadenas de suministro globales y alzas en los precios de alimentos que afectaron el bolsillo de las personas con más bajos ingresos.

El Inegi informó esta mañana que la inflación general anual se ubicó en 7,36% en diciembre de 2021, el nivel más alto de los últimos 20 años y 11 meses.

Mientras que la inflación subyacente también encendió alertas al alcanzar en diciembre un nivel de 5,94% anual, lo que representó una continuación en su trayectoria ascendente y alcanzó una tasa no vista desde octubre de 2001.

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Ahora ¿qué sigue para la inflación en este recién inaugurado 2022?

Bloomberg Línea recopiló la opinión de 5 analistas y economistas en jefe ante la situación que enfrenta el país por la escalada de precios, en medio de una cuarta ola de Covid-19 y una desaceleración económica.

Alfredo Coutiño, Moody’s Analytics

El director para América Latina de la rama de investigación de la agencia calificadora dijo en entrevista que dado que las condiciones monetarias son apenas neutrales, ni restringen ni estimulan, entonces la inflación se mantendrá aún alta en el año, y la pequeña mejoría solo vendrá por efecto base.

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Para que la inflación realmente presente una tendencia a la baja se necesita que Banxico ponga las condiciones monetarias en terreno restrictivo, lo cual significa llevar la tasa de referencia a 6% en febrero y a 7% para mediados de año (mayo), de tal forma que el efecto monetario elimine el exceso de demanda, retome el control de las expectativas y envíe un mensaje firme a los formadores de precios de que existe autoridad monetaria.

Jannet Quiroz, Monex

La subdirectora de análisis del grupo financiero dijo en entrevista que lo que se espera hacia adelante es que la inflación empiece a disminuir y cierre 2022 en un nivel de 4,5%, en la medida en que se vayan resolviendo los choques que se generaron por la pandemia, en donde las cadenas de producción tuvieron desbalances. Esto generó una escasez de productos y de materias primas.

Posiblemente a mediados de 2022 pudiéramos ver ya una normalización mayor, y por normalización me refiero a la forma que se esperaba antes de la pandemia, en comparación con lo que hemos visto en estos últimos años. La inflación todavía no alcanzaría el objetivo de Banxico, se quedaría muy lejos, inclusive por arriba. De la mano de esto, esperaríamos que la política monetaria en México continue endureciéndose.

Carlos Capistrán, Bank of America

En una participación este viernes durante el Seminario de Perspectivas Económicas 2022, organizada por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), el economista en Jefe para México y Canadá indicó que el pronóstico de Bank of America para la inflación en 2022 es de 3,8%, sin embargo, hay muchos riesgos y en el corto plazo preocupa la inflación subyacente que está casi en 6%, y sigue subiendo.

En México tenemos algunas partes específicas idiosincráticas que han estado haciendo que la inflación sea alta. La inflación ya era alta en México antes de que lo fuera en otros países y esto se debe a que hay muchos choques de oferta negativos: la reforma laboral, la reforma de pensiones, los aumentos al salario mínimo muy por arriba de la inflación y el hecho de que no haya habido impulso fiscal se puede considerar un choque negativo de oferta.

Alonso Cervera, Credit Suisse

En el mismo foro la mañana de este viernes, tras conocer el dato de 2021, el economista en Jefe para América Latina dijo que el pronóstico de Credit Suisse para la inflación es de 4,2% para 2022 y subrayó en este ambiente inflacionario no se habla de la competencia como un componente de la economía que puede ayudar a bajar precios.

Creo que es algo que Banxico, desde los tiempos de Guillermo Ortiz como gobernador se decía: hay que promover la competencia porque sube el precio de la leche y ya nunca baja, sube el precio del pan y ya no baja. ¿Cuál es la oferta de aerolíneas que tenemos? Creo que el tema de competencia es un tema central para tratar de tener flexibilidad en los precios en el país.

Ernesto Revilla, Citigroup

El economista en Jefe para América Latina del banco estadounidense dijo también en el foro de Perspectivas Económicas que su pronóstico de inflación es de 4,6%, tanto para la inflación general como para la inflación subyacente, y descartó que en 2023 la inflación converja al objetivo de 3% de Banxico, por ello, afirmó que México ya tiene un problema inflacionario y anotó que, en el caso de la subyacente, es la más alta en los últimos 20 años.

Si además a ese pronóstico sumamos que tenemos para el tipo de cambio una depreciación este año de 5,7%, porque la Fed va a comenzar a subir tasas y eso deprecia normalmente las monedas de países emergentes, el peso se va a depreciar, eso va a contribuir un poquito a mantener la inflación elevada. La inflación en nuestro pronóstico persiste más de este año.

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