Finanzas personales

Bolsa de Colombia al alza: ¿Cómo aprovechar el momento para invertir?

Tras años en los que el Colcap de la bolsa colombiana cayó casi 30%, las acciones por fin van al alza, pero se debe revisar con pinzas en qué invertir

Bolsa de Valores de Colombia
Por Daniel Guerrero
19 de enero, 2022 | 10:48 AM

Bogotá — La Bolsa de Valores de Colombia está subiendo 12,35% en lo que va del año y con eso está rompiendo la mala racha que traía desde hace tres años en los que el Colcap, principal índice de referencia, se desvalorizó en más del 30%.

Algunos de los que hoy sonríen con el alza del Colcap en la BVC tuvieron que aguantarse por años las caídas del mercado accionario colombiano, pero pese a ello, mantuvieron un mismo pensamiento durante esos días, “el mercado está muy barato y tiene que subir”.

En noviembre del año pasado llegó un momento clave para la BVC. Si bien el mercado seguía andando por terreno negativo, un nuevo jugador apareció en escena y alteró el orden establecido.

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Son los banqueros Jaime y Gabriel Gilinski. Dueños del banco GNB Sudameris, de Yupi, en la industria de alimentos y de Semana, en la industria de los medios de comunicación. Aunque su familia figura entre las más ricas del país dese hace muchos años, solo hasta su entrada en Semana comenzaron a sonar con mayor frecuencia.

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Sus OPAs por Grupo Sura y Grupo Nutresa hicieron que los que aún no los tuvieran en el radar, comenzaran a escuchar de ellos con más y más frecuencia.

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La primera oferta por Nutresa impulsó las acciones de la BVC, en especial las ligadas al Grupo Empresarial Antioqueño. Grupo Argos, Grupo Sura y Bancolombia, fueron los activos más apetecidos, junto a los de Nutresa, durante noviembre y diciembre. Así lo confirmó la Encuesta de Opinión Financiera que practicó Fedesarrollo entre los analistas del mercado durante esos meses.

Si bien el 2021 cerró con el Colcap en terreno negativo, fue el impulso de las OPAs de cierre del año el que permitió que la caída del indicador fuera del 1,8% y no del 11% o más, como era hasta antes de saber del interés de Gilinski por las empresas del GEA.

Los más felices

Los que tienen acciones desde hace muchos años fueron sin duda los más felices con la oferta del Gilinski, pues no solamente les permitió vender un activo que el mercado consideraba “barato”, sino que además lo hicieron a un precio, que si bien podía ser mejor, estaba mucho más cercano al valor real de la empresa.

Hay que tener en cuenta que antes de la OPA Nutresa se cotizaba alrededor de los $20.000 en BVC, los vendedores de la primera ronda de aceptaciones lograron hacerlo a unos $30.700. Entre tanto, quienes no lo hicieron, pero piensan hacerlo en la segunda OPA, podrán hacerlo en alrededor de $42.000.

Estos valores hacen pensar si aún se puede aprovechar el momento alcista y de buenos precios que vive la Bolsa de Valores de Colombia, o si, por el contrario, quienes hoy no están en la fiesta ya no pueden entrar.

Para Germán Cristancho, encargado de mercados en Corredores Davivienda, “yo creo que todavía hay oportunidades interesantes para disfrutar de las valorizaciones que pueden venir en la BVC, en especial, porque producto de las OPA sobre Sura y Nutresa va a quedar mucha liquidez, y es probable que una parte importante de esos recursos regresen al mercado a otras acciones”.

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Y es que hay que tener en cuenta que hasta el momento las compras de Gilinski a los accionistas que decidieron venderle son por alrededor de $7,6 billones, sumando lo que pagará por Sura y Nutresa.

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“De las ofertas que ya terminaron le generan al mercado unos $7,6 billones. Es probable que no regrese todo al mercado, en parte porque la circulación de acciones disminuye, pero si uno asumiera que un 20% de esa liquidez se reinvierte en el mercado local, eso quiere decir que hay cerca de $1,1 billones que van a estar disponibles para la compra de nuevas acciones”, añade Cristancho.

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Orlando Santiago, gerente de Fénix Valor coincide en que puede que haya oportunidades para ganar dinero, aunque hoy no se esté invertido en alguna acción de la BVC.

“Yo creo que sí es tarde en algunas de las acciones que han venido subiendo. Sin embargo, se está a tiempo en otras. El tema es que se debe hacer un buen estudio de cada una para saber en dónde está el valor para no comprar lo que ya se ha sobrevalorado y luego quedar atrapado por años”, dice Santiago.

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Entre tanto, Diego Franco, jefe de inversiones de Franco Capital Management, considera que, si es tarde para entrar ahora a la BVC, porque para él “ya debe esperar. No todas las fiestas son para todas las personas”.

Cristancho considera que, además, hay que tener en cuenta que a la liquidez que ya dejaron las OPA hay que sumarle la liquidez que podrá quedar de las otras dos OPA que están en trámite ante la Superintendencia Financiera de Colombia.

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“Lo que viene para el mercado accionario de Colombia puede ser muy bueno. Las OPAs dejaron liquidez importante y las que están por autorizarse dejarán otro tanto. Esto sin duda lo que puede significar es un momento interesante para acciones como la Preferencial Bancolombia, Ecopetrol, ISA o Corficolombiana, entre otras”, explica el ejecutivo de Corredores Davivienda.

En resumen, para Cristancho es claro que el mercado les está dando oportunidades de entrada a los que hoy están afuera de la fiesta, pero aclara que debe haber cautela y buena evaluación.

“Siento que el inversionista que entre aún va a tener oportunidad, pero tendrá que pensar cuáles son las acciones que vienen rezagadas y que se verán favorecidas de toda esa liquidez que está entrando”, concluyó Cristancho.

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