Aparecen señales de optimismo para acciones chinas tras compra de fondos estatales

Bloomberg — La intervención de los fondos estatales chinos en el mercado bursátil del país parece haber añadido una dosis de optimismo a los observadores que esperan que el maltrecho mercado toque fondo.

El índice de referencia CSI 300 cerró el miércoles con una subida del 0,9%, después de que las compras del llamado “equipo nacional” ayudaran a las acciones a protagonizar un rebote en forma de V en la sesión anterior. El índice de acciones se había hundido en un mercado bajista justo antes de las vacaciones del Año Nuevo Lunar, confundiendo a un número creciente de alcistas del mercado chino.

Las compras estatales se produjeron al tiempo que otros esfuerzos de Pekín, desde la relajación monetaria hasta la promoción de las acciones por parte de los medios de comunicación estatales, no lograron calmar los mercados. Los episodios anteriores demuestran que estas intervenciones suelen frenar el ritmo de las pérdidas bursátiles, pero tardan más en producir ganancias significativas.

Las acciones chinas son atractivas porque Pekín se ha comprometido a flexibilizar su política monetaria incluso cuando el resto del mundo se endurece, dicen los observadores del mercado. Los próximos resultados de las empresas chinas también pueden servir de apoyo.

Esto es lo que dicen los analistas y gestores de fondos sobre las perspectivas del mercado:

GAM Investment Management

Las compras del equipo nacional muestran que los precios de las acciones ya están en niveles atractivos, pero el mercado puede necesitar algún tiempo para tocar fondo, ya que el sentimiento de los inversores se recupera lentamente”, dijo Jian Shi Cortesi, gestor de fondos en Zúrich

Además, el gobierno “tiende a aplicar políticas de apoyo”, lo que puede impulsar el sentimiento.

Aun así, los pasados episodios de compra por parte de los fondos relacionados con el Estado en 2015 y 2018 sugieren que el mercado aún está a unos meses de tocar un fondo

Nordea Investment

El miedo irracional es perjudicial para una economía, por lo que “la intervención respaldada por el Estado para comprar acciones tiene sentido, es una forma de flexibilización bien dirigida”, dijo Sebastien Galy, estratega macro en Luxemburgo

La tecnología china ha alcanzado “valoraciones interesantes” y la intervención probablemente ayudará al mercado a formar un fondo temporal

“La siguiente fase es convencer a los hogares y al mercado de que la economía va a repuntar y el historial de China es bastante sólido”

Bocom International Holdings

“Si es cierto, la compra por parte del equipo nacional es un signo de debilidad, no de fortaleza”, dijo Hao Hong, estratega jefe en Hong Kong. El año “2015 está plagado de ejemplos de este tipo”.

La renta variable continental “ha tocado techo claramente” y la volatilidad continuará

Bernstein

China parece “particularmente atractiva” debido a la política acomodaticia, la ventaja de valoración relativa, la mejora esperada en el impulso crediticio y el renovado apoyo a los beneficios, escribieron estrategas como Sarah McCarthy

Sigue sobreponderando los mercados emergentes de Asia, con una preferencia selectiva por China, Hong Kong y Taiwán

HSBC Qianhai

Es probable que las acciones de valor chinas obtengan mejores resultados a principios de 2022, mientras que los valores de crecimiento volverán a aparecer en el segundo trimestre, según el estratega Steven Sun

Los inversores deberían exponerse más a las acciones de valor para “posicionarse ante una probable aceleración de la inversión en infraestructuras, unas valoraciones mucho más bajas y una menor sensibilidad al aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense”

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