Crisis de oferta que alimenta a inflación se reduciría en segundo semestre 2022

Bloomberg — Un actor importante en el comercio mundial señaló que las cadenas de suministro interrumpidas que sacuden a las economías desde Vietnam hasta Alemania pueden volver a la normalidad en unos meses, aliviando temores de un período de caos más prolongado en el envío de mercancías que ha ayudado a impulsar la inflación, causado estragos en los minoristas y desacelerado la producción de las fábricas.

Los retrasos en los envíos que han persistido durante la mayor parte de la pandemia de Covid-19 comenzarán a disminuir en la segunda mitad, dijo AP Moller-Maersk A/S (MAERSK-B) el miércoles. Tal cambio aliviará la presión sobre la capacidad de los contenedores, pero significará menos ingresos para el gigante naviero danés del mercado al contado, donde las tarifas de flete en las rutas más transitadas siguen siendo hasta 10 veces más altas que los niveles de 2019.

“Estamos al frente en un entorno en el que estamos saliendo de una pandemia y, para ser honestos, no tenemos mucha experiencia con eso”, dijo el CEO, Soren Skou, en una entrevista de Bloomberg TV. “Así que estamos diciendo que esperamos una primera mitad de 2022 bastante fuerte y luego esperamos lo que llamamos una normalización a principios de la segunda mitad”.

Esa opinión da un rayo de optimismo en una industria empantanada por la escasez de mano de obra, la congestión portuaria y las interrupciones relacionadas con Covid-19. La perspectiva también depende de una gran incógnita: si la demanda de bienes de los hogares, elevada durante la pandemia, se mantendrá cuando el virus desaparezca y el gasto en servicios vuelva a la normalidad. Alrededor del 80% de los volúmenes de comercio mundial se mueven por mar.

Maersk, que maneja casi una quinta parte del tráfico de contenedores marítimos del mundo, dijo que prevé una expansión del mercado del 2% al 4% este año, con un primer semestre sólido seguido de una perspectiva incierta a partir de ahí.

“Estamos tratando de guiar lo mejor que podamos, sin ser optimistas ni pesimistas”, dijo Skou. “No tenemos mucha visibilidad de lo que sucederá cuando las personas regresen al trabajo, cuando se abran cuellos de botella y se libere gran parte de la capacidad ocupada hoy en Los Ángeles y Long Beach, ¿Cómo va a funcionar eso? Tendremos que ver”.

Las acciones de Maersk, que alcanzaron un máximo histórico el mes pasado, se recuperaron después de caer hasta un 5,6% en las primeras operaciones. Los papeles subieron un 2,1% a las 11:50 en Copenhague.

La empresa se ha protegido mejor contra los cambios bruscos en el mercado al contado del transporte marítimo. Skou dijo que Maersk espera tener alrededor del 70% de su negocio marítimo reservado en contratos a largo plazo a tasas fijas. Eso deja un 30% expuesto al mercado al contado, donde los precios han bajado desde máximos históricos pero se mantienen muy por encima de los niveles previos a la pandemia. “Bajará en algún momento y en nuestra guía aplicamos que bajará a principios de la segunda mitad”, dijo Skou.

El momento de un regreso a los patrones de envío normales es muy difícil de predecir, especialmente cuando China todavía tiene cierres por Covid-19, dijo Mikkel Emil Jensen, analista de Sydbank A/S. “Siempre ha sido cuestión de tiempo antes de que el mercado de contenedores se normalice y Maersk indica que puede llegar un poco antes de lo que algunos esperaban”, dijo Jensen en una entrevista telefónica.

Golpe de ganancias

Maersk dijo que espera reportar una ganancia en 2022 de alrededor de US$24.000 millones, medida como ganancias subyacentes antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. La guía de resultados se compara con una estimación promedio de US$28.000 millones en una encuesta realizada por Bloomberg.

Los transportistas de contenedores han disfrutado de ganancias récord en los últimos trimestres, ya que las reservas de los puertos y la demanda de los consumidores tensaron la capacidad e hicieron subir los precios.

Las empresas de transporte marítimo han estado utilizando sus ganancias inesperadas para diversificar su alcance en las cadenas logísticas, fortaleciéndose en áreas como el transporte aéreo y el transporte por carretera. Maersk también dijo el miércoles que acordó comprar Pilot Freight Services LLC, con sede en Pensilvania, por US$1.680 millones, apuntalando su negocio de transporte por carretera en América del Norte.

Si bien la perspectiva es “del lado suave”, vale la pena señalar que Maersk históricamente ha sido “bastante conservador en su orientación y asumiríamos que la orientación refleja en gran medida los ingresos garantizados o visibles”, dijeron los analistas de Fearnley, incluido Peder Nicolai Jarlsby, en una nota de investigación. .

Con la ayuda de Morten Butler y Cristóbal Jasper .

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Este artículo fue traducido por Miriam Salazar