Mercados

La volatilidad toma los mercados; operadores evalúan impacto de viaje de Pelosi

Los movimientos realizados hasta ahora por los operadores sugieren que se están cubriendo contra una escalada de la tensión entre China y EE.UU.

Imagen de distintas divisas
Por Cormac Mullen y Emily Graffeo
02 de agosto, 2022 | 02:11 pm
Tiempo de lectura: 4 minutos

Bloomberg — Los mercados financieros globales oscilaban este martes; las acciones mostraron fuertes alzas y bajas y los bonos del tesoro borraron una fuerte subida luego de que el viaje a Taiwán de la titular de la Cámara de Representantes de EE.UU., Nancy Pelosi, golpeara el apetito por el riesgo.

En una sesión con numerosos cambios, el S&P 500 se movía a la baja tras haber bajado y luego subido 1%. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a diez años llegaron a superar el 2,7%, tras una caída que los situó en torno al 2,5%. El yen japonés cayó después de haber tocado un máximo de casi dos meses. El yuan subió.

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Si bien hay pocos indicios de que China esté preparando una invasión a gran escala sobre Taiwán, Pekín ha reaccionado a visitas de funcionarios etranjeros en el pasado con incursiones en la zona de identificación de defensa aérea de Taiwán o a través de la línea media que divide el estrecho.

China rechazó la visita de Pelosi y anunció que llevaría a cabo pruebas de misiles a partir del martes por la noche. También anunció la realización de simulacros militares en diferentes zonas que rodean la isla principal de Taiwán entre el 4 y el 7 de agosto.

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El viaje de Pelosi está creando un nuevo punto de presión para los inversores, que ya están lidiando con las perspectivas de una recesión en EE.UU., subidas de tasas en todo el mundo y un aumento de la inflación. Los movimientos realizados hasta ahora sugieren que los operadores se están cubriendo contra una escalada de la tensión, y los analistas advierten del riesgo de un conflicto entre las dos mayores economías del mundo que cause estragos en los mercados globales.

“China mostrará su descontento intensificando las represalias, pero no se le irá de las manos, ya que su economía está débil”, dijo Rajeev De Mello, gestor de carteras macroeconómicas globales de GAMA Asset Management en Ginebra. “Sin embargo, el riesgo es si hay algún ‘incidente’ militar, que podría llevar a una escalada militar accidental, lo que estresaría a los mercados financieros globales”.

Mientras que la Casa Blanca ha tratado de frenar las crecientes tensiones insistiendo en que no hay ningún cambio en su posición hacia Taiwán, que China considera como parte de su territorio, Pekín ha calificado la visita de Pelosi como una “apuesta peligrosa” con graves consecuencias.

Los mercados de valores de China y Hong Kong fueron los que peores resultados obtuvieron en Asia, mientras los analistas de seguridad esbozaban posibles respuestas militares por parte de Pekín. El dólar de Taiwán alcanzó su nivel más bajo desde mayo de 2020, antes de frenar la caída ante las señales de que los bancos locales estaban vendiendo el billete verde para satisfacer las necesidades de los fondos extranjeros. Los contratos a plazo no entregables a un mes de la divisa cayeron lo máximo desde el 14 de junio en términos intradía.

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La divisa ha caído este año junto a las acciones de TSMCdfd

Algunos analistas advierten que el impacto de la visita de Pelosi acelerará el deterioro de los lazos entre Estados Unidos y China. La preocupación es que el viaje y la reacción de China empeoren la relación a largo plazo en materia de comercio, y que esto se refleje en los mercados durante semanas o más, con implicaciones para los bonos del Tesoro, según los estrategas de BMO Capital Markets Ian Lyngen y Benjamin Jeffery. Los rendimientos de la referencia a 10 años podrían caer por debajo del 2,5% esta semana, escribieron en un informe.

Pelosi se convirtió en la política estadounidense de mayor rango en visitar Taiwán en 25 años, lo que provocó que China anunciara ejercicios militares alrededor de la isla. En un comunicado, dijo que su visita “no contradice en absoluto la política de larga data de Estados Unidos” y que este país “sigue oponiéndose a los esfuerzos unilaterales para cambiar el statu quo”.

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“La expectativa es que la reacción de China se limitará principalmente a algunas acciones de señalización, en lugar de algo que realmente perjudique a su economía, y por lo tanto en esta etapa, vemos que la reacción del mercado ha sido hasta ahora relativamente suave”, dijo Becky Liu, jefe de estrategia macro de China en Standard Chartered Bank Plc, a Bloomberg Radio. “Sólo tenemos que preocuparnos por las implicaciones a mediano y largo plazo”.

El mercado de opciones apuesta a una mayor debilidad del dólar taiwanés tras noticias relacionadas a Pelosidfd

Los recibos de depósito estadounidenses (ADRs) de Baidu Inc. cayeron un 1,4%, mientras que los de Alibaba Group Holding Ltd. registraron una ganancia del 2%.

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Aun así, los inversores podrían tener que prepararse para una reacción prolongada en los mercados financieros, algo que podría apuntalar activos refugio como los bonos del Tesoro.

“La visita de Pelosi conlleva la presunción de un plazo limitado para una respuesta negociable; una suposición que caracterizaremos como errónea”, escribieron Lyngen y Jeffery de BMO en su nota. “Cualquier respuesta podría estar a semanas de distancia o más, y por esta razón anticipamos que el telón de fondo geopolítico contribuirá una vez más a los fundamentos alcistas para el mercado de tipos de EEUU”.

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-- Con la ayuda de Karl Lester M. Yap, George Lei, Ye Xie, Catherine Ngai, Tania Chen y Tassia Sipahutar.

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