Bloomberg — El real brasileño podría debilitarse hasta un 13% si el presidente electo, Luiz Inácio Lula da Silva, sigue adelante con un costoso plan de gastos y elige una opción poco favorable al mercado para hacerse cargo de su política económica, según el fondo de cobertura local Opportunity.
En concreto, la moneda podría tocar las 6 unidades por dólar estadounidense, un escenario que dejaría vulnerables a las acciones, dijo Marcos Mollica, administrador de cartera del fondo de cobertura, que gestiona unos 81.000 millones de reales (US$15.200 millones).
La propuesta del equipo de Lula, enviada al Congreso, busca una exención de gastos que está muy por encima de las proyecciones de los inversores, dijo. Ello, agregó, ejerce presión sobre la inflación.
Si bien el proyecto de ley presentado el lunes busca excluir el equivalente a 175.000 millones de reales al año del tope fiscal del país —una legislación que apunta a evitar el gasto excesivo—, Mollica dice que 80.000 millones de reales serían suficientes para cumplir con las promesas de campaña de Lula de aumentar los pagos de ayuda social y elevar el salario mínimo por encima de la inflación.
“Con esa propuesta, un recorte en las tasas de interés quedaría fuera del menú el próximo año”, señaló, y agregó que actualmente es “mucho más probable” un aumento en la tasa de referencia de Brasil.
Mollica, que administra alrededor de US$755 millones en cuatro de los fondos de la firma, comenzó a apostar por caídas en las acciones brasileñas y su moneda luego de la estrecha victoria de Lula el 30 de octubre.
Si bien los mercados inicialmente subieron después de la votación, la percepción rápidamente empeoró cuando el presidente electo señaló que a futuro habría más gastos. El real se ha depreciado un 2,3% este mes, dejando pasar un repunte que ha impulsado los activos de los mercados emergentes. En el mismo lapso, el índice bursátil brasileño Ibovespa ha retrocedido más de un 6% en términos de dólares, uno de los indicadores de referencia globales con peor desempeño.
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