Mercados operan sin rumbo claro en medio de expectativas sobre tasas de la Fed

Barcelona, España — Día del veredicto de la Reserva Federal (Fed). Los inversores sabrán si el banco central confirma sus expectativas de moderación del aumento del coste del dinero. ¿Empezará a preparar su plan de salida? El mercado espera un aumento de las tasas de interés de unos 0,25 puntos porcentuales, hasta una franja del 4,50% al 4,75%. Esto supondría un cambio de rumbo con respecto a los 0,50 puntos porcentuales aplicados en diciembre, que siguieron a cuatro aumentos mayores, de 0,75 puntos, el año pasado.

El mercado se prepara para una especie de “enfrentamiento” con la Fed, ya que los operadores se posicionan para un giro que el presidente Jerome Powell y sus colegas quizás no estén listos para cumplir. Los datos de costes salariales por debajo de las previsiones, un mercado inmobiliario que se enfría y la confianza de los consumidores que disminuye, sugieren que las alzas de tasas de la Fed durante el año pasado han comenzado a reducir la inflación, pero las condiciones financieras aún flexibles están complicando la tarea del banco central.

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Las acciones en Europa avanzaban discretamente y los futuros de índices en Estados Unidos iban en dirección contraria. La jornada de hoy está llena de riesgos: además de la decisión de la Fed hay una serie de balances corporativos para evaluar.

El índice Stoxx Europe 600 mantenía un pequeño avance después de que el mercado tomara nota de la ralentización de los precios al consumidor en la Eurozona, por encima de lo estimado.

Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 retrocedían después de que el Nasdaq cerrara enero con un salto de más del 10%, en un repunte sin precedentes para el mes en más de dos décadas.

→ Los factores que guían a los mercados:

🎲 Empiezan las apuestas. El consenso es que la Fed optará por suavizar su política monetaria, debido al enfriamiento de la inflación y a la pérdida de tracción de algunos indicadores macroeconómicos. Pero el mercado sigue teniendo muchas preguntas sin respuesta. ¿Hasta cuándo seguirá subiendo los tipos de interés? ¿Cuál es el nivel aceptable para mantener el equilibrio entre el control de la inflación y el crecimiento económico? ¿En qué condiciones - y cuándo - empezará a bajar los tipos? Muchos analistas estiman que la Fed considera que un tipo del 5% es un techo: a partir de ahí, podría iniciar un ciclo a la baja.

👁️ Ojo en macro. Hay muchas referencias macroeconómicas en el orden del día de hoy. En Estados Unidos, el plato fuerte son los datos de empleo. Los indicadores PMI industriales y la inflación al consumo en Europa completan el panorama y serán seguidos de cerca, sobre todo porque mañana el Banco Central Europeo (BCE) toma su decisión sobre las tasas del bloque - se espera una subida superior a la aplicada por la Fed, de 0,5 puntos porcentuales.

🇪🇺 Alivio de los precios. La inflación al consumidor en la Eurozona se desaceleró más de lo previsto, lo que suscita un acalorado debate la acción del BCE de mañana. La inflación de enero fue del +8,5%, por debajo de las estimaciones de los economistas, que la situaban en el +8,9%. La tercera retracción mensual estuvo impulsada por la energía. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye elementos volátiles, se mantuvo en un máximo histórico del +5,2%.

🟢 Las bolsas ayer (31/01): Dow Jones Industrials (+1,09%), S&P 500 (+1,46%), Nasdaq Composite (+1,67%), Stoxx 600 (-0,26%), Ibovespa (+1,03%)

La expectativa de que la Fed dejará de subir las tasas de interés a partir de marzo llevó a los mercados bursátiles norteamericanos a cerrar al alza de forma significativa. El Nasdaq Composite registró su mejor mes desde julio y el mejor comienzo de año desde 2001.

La agenda de los inversores

Estos son los eventos previstos para hoy:

• PMI Industrial: EE.UU., Eurozona, Reino Unido, Alemania, Francia, Italia, España, México

• Bancos centrales: Reuniones de Política Monetaria del FOMC y del Banco Central de Brasil

• EE.UU.: empleos ADP/Jan, JOLTs, Solicitudes de Hipotecas, Índice ISM Manufacturero/Jan, Reunión de la OPEP

• Europa: Eurozona (IPC/Ene, Tasa de Desempleo/Dic); Italia (IPC/Ene)

• Asia: Japón (Base Monetaria)• América Latina: Brasil (PPI/Dic, Balanza Comercial)

• Los balances del día: Meta Platforms, Peloton Interactive, Novartis, BBVA

📌 Para la semana:

• Jueves: Bancos centrales (Decisión sobre las Tasas de Interés del Banco de Inglaterra y del Banco Central Europeo); EE.UU. (Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo, Despidos Anunciados Challenger/Jan, Pedidos de Bienes Duraderos/Dic, Pedidos Manufactureros/Dic); China (PMI de Servicios Caixin/Jan); Japón (PMI de Servicios); Brasil (IPC-Fipe/Jan). Balances: Alphabet, Apple, Amazon, Qualcomm, Eli Lilly, Roche, Merck, Sheel, Deutsche Bank y Santander

• Viernes: PMI Global Compuesto y de Servicios; EE.UU. (Nóminas/Dic, Tasa de Desempleo/Ene, ISM No-Manufacturero); Zona Euro (IPP/Dic); Brasil (Producción Industrial/Dic); Bancos centrales (discurso de Huw Pill-BoE y Frank Elderson (BCE); Balance: Sanofi

(Con informaciones de Bloomberg News)