:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/ARZHHLFVFZFKLNTCOH77LY6QF4.jpg "Salir al mercado financiero a solicitar capital para financiar líneas de crédito a pequeñas y medianas empresas se ha convertido en un camino turbulento para las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes).")
Ciudad de México — Las crisis experimentadas por las financieras no bancarias Alpha Credit, Crédito Real, Unifin Financiera y Mexarrend están exigiendo un reforzamiento de los procesos de gobierno corporativo adoptados por otras empresas del sector, que dependen de la confianza de los inversionistas para impulsar sus operaciones.
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“Debería de darse una reconfiguración debido a que es un sector importante para el financiamiento de empresas y personas que no tiene acceso a la banca”, dijo a Bloomberg Línea el analista bursátil en Signum Research, Manuel Zegbe.
La tarea ha generado una cautela en los gobiernos corporativos y en la toma de decisiones al interior de los Consejos de Administración, incluida la emisión de deuda.
Buscar financiamiento un camino turbulento
Salir al mercado financiero a solicitar capital para financiar líneas de crédito a pequeñas y medianas empresas se ha convertido en un camino turbulento para las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes), una figura bajo la cual operan una buena parte de las financieras no bancarias.
Alpha Credit, Crédito Real, Unifin Financiera y Mexarrend, grandes jugadores del mercado cayeron en incumplimiento, pese a contar con gobiernos corporativos, presentar resultados financieros de forma pública en la Bolsa Mexicana de Valores, contar con auditorías independientes y ser objetivo al escrutinio de calificadoras de riesgo.
“Complica la confianza del sector”, dijo en entrevista con Bloomberg Línea el CEO de Engen Capital, Juan Pablo Loperena.
No se trata de una crisis del sector sino de algunos jugadores que fueron relevantes, mencionó el directivo de Engen, pero reconoció que las condiciones afectan. “El mercado hace una diferencia importante como los jugadores donde hay confianza”.
El mercado penaliza a las instituciones financieras no bancarias, dijo en conferencia de prensa el director de negocios en Fimubac, David Moel.
“Seguramente a raíz de los defaults será difícil sacar un bono internacional”, dijo en la celebración por la colocación del bono estructurado por MXN$1.580 millones en la Bolsa Institucional de Valores. Los certificados inicialmente consideraban la emisión de un monto de MXN$2.000 millones.
Certificados estructurados una opción
Fimubac decidió colocar certificados estructurados donde recibió la calificación AAA por parte de las agencias HR y Fitch Ratings luego de que se decidiera crear una empresa remota a la quiebra.
“Si Fimubac desapareciera los activos de la compañía respaldan la deuda y se paga a inversionistas en tiempo y forma. Es una decisión de gobierno corporativo”, dijo el CEO de la compañía a medios de comunicación.
El lanzamiento de los certificados estructurados elimina el camino quirografario, esto es que no está respaldado por algún activo o bien sino sólo por palabra, ante la dificultad de crear confianza en el mercado.
“Si a nosotros hoy nos costó mucho trabajo convencer a inversionistas locales para que participaran en un proceso de deuda pública estructurada y de alguna manera la justificación tiene que ver precisamente con los defaults de deuda quirografaria de los grandes jugadores”, mencionó Alvo. “Para la industria de las financieras no bancarias en México es un momento super complicado para ir a conseguir deuda quirografaria en el exterior”.
El lanzamiento de certificados estructurados serían una fuente alternativa y más atractiva para los inversionistas, dado que este tipo de instrumentos cuentan con una garantía (parcial) de pago, lo que podría resultar en un mayor atractivo que una emisión quirografaria, dijo Manuel Zegbe.
Gobernanza activa no de papel
El directivo dijo que Finubac toma con seriedad la función de gobernanza dentro de la empresa. Cuentan con un gobierno corporativo conformado por ocho comités que tienen responsabilidades distintas.
“Cada uno tiene tareas y responsabilidades distintas. Uno de ellos es el Comité de Relaciones con Gobierno es muy particular para nuestro segmento y sesiona cada martes. Se revisan todas y cada una de las empresas con las que se tiene relación”, explicó.
También mencionó que, dentro de los comités, cuentan con el orientado al riesgo que se encarga de vigilar el riesgo crediticio. Además de ello, Fimubac busca mantener bajos niveles de apalancamiento.
“El Consejo y el gobierno corporativo en general nos lleva a no salirnos de nuestro negocio principal”, mencionó Moel. Lo anterior debido a que entre las grandes financieras no bancarias emproblemadas comenzó atender negocios donde no presentaba experiencia.
Selectivos para otorgar crédito
El Gobierno Corporativo también es un tema crucial para Engen Capital, quien señaló la importancia de tener consejeros activos, principalmente en comités como el de auditoría, prácticas societarias y de crédito.
Juan Pablo Loperena, director general de Engen explicó que la administración tiene una interacción prácticamente diaria con el comité de créditos, para evaluar los financiamientos a otorgar.
“Nosotros como intermediarios financieros somos responsables fiduciarios del capital de los acreedores y accionistas. El dinero con el que trabajamos no es dinero nuestro y tenemos que ser responsables respecto a quien prestamos el dinero”, dijo Loperena.
Directivos de Mexarrend (Tangelo), una financiera no bancaria que en enero cayó en incumplimiento y que identificó errores de registro contable, dijeron a Bloomberg Línea en septiembre de 2022, la importancia del Gobierno Corporativo para su negocio.
“Una comunicación efectiva con los inversionistas, con los acreedores, donde la consistencia de la información está en el centro de lo que haces, eso el mercado lo valora”, dijo Alejandro Monzó, co-director ejecutivo de Mexarrend, en entrevista en septiembre de 2022.
Meses después la calificadora de riesgo S&P Global Ratings dijo que errores contables dados a conocer por Mexarrend, que en diciembre cambió de nombre a Tangelo, reflejaba deficiencias en el gobierno corporativo.
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