Los mercados de América Latina estarán atentos esta semana a una serie de eventos económicos y políticos clave para la región. En Brasil, se conocerá la actividad económica de marzo, que debe arrojar más luces sobre el crecimiento del primer trimestre. También se esperan nuevas noticias sobre la propuesta fiscal del gobierno.
Por otro lado, en Argentina se llevará a cabo la reunión de política monetaria. Según los analistas Adriana Dupita y Felipe Hernández, de Bloomberg Economics, las condiciones justifican una subida de tasas. Sin embargo, son “escépticos de que el BCRA esté dispuesto a llevarla a cabo tras subir 1300 puntos básicos el mes pasado”.
En México también habrá reunión del banco central, que aumentaría su tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta 11,5%, de acuerdo con las expectativas de los economistas. Es probable que se trate de una decisión dividida ya que algunos responsables políticos creen que las condiciones monetarias son suficientemente restrictivas y están más preocupados por el crecimiento.
Entre tanto, en Chile se publicará el PIB del primer trimestre, que probablemente haya caído con respecto al año anterior, pero habría aumentado con respecto al trimestre anterior.
En Colombia y en Perú se espera que se den a conocer los informes de actividad económica. En el primero se prevé que el dato haya caído en marzo con respecto al mes anterior y que el crecimiento del PIB en el primer trimestre haya perdido impulso. Mientras que en Perú, por el contrario, la actividad posiblemente siguió recuperándose en marzo de las perturbaciones causadas por las protestas y las inundaciones.
Argentina
Esta semana se llevará a cabo la reunión de política monetaria del Banco Central de Argentina. La fecha está aún por determinar. Las presiones monetarias, la inflación de tres dígitos y la espiral de expectativas justifican un endurecimiento de la política monetaria en Argentina. Sin embargo, los economistas no creen que los funcionarios efectivamente eleven las tasas.
Brasil
El martes 16 de mayo se publicará el volumen de servicios de marzo. “Proyectamos una expansión moderada de los servicios, lo que dejaría al sector muy por debajo de su nivel de finales de 2022″, señalaron los analistas. Esto situaría la media móvil de tres meses del indicador en el -0,2% intertrimestral en el primer trimestre, la primera contracción trimestral desde mediados de 2020, el punto álgido de la primera oleada de la pandemia.
El miércoles 17 de mayo se esperan las ventas minoristas generales de marzo. Los economistas apuntan a que no habrá cambios mensuales en el crecimiento, reflejando una contracción de las ventas subyacentes y una expansión de las ventas de autos. El resultado estaría en contradicción con la debilidad de algunos motores tradicionales del comercio minorista. El mercado laboral está estancado, las condiciones crediticias se están endureciendo y el aumento de las prestaciones sociales no ha podido impulsar el fuerte crecimiento del primer trimestre.
El viernes 19 de mayo se conocerá el índice de actividad económica de marzo. Es probable que el crecimiento de la actividad se haya ralentizado tras los inesperados buenos resultados de febrero. Los datos anteriores mostraron un salto mensual del 1,1% en la producción industrial, un aumento del 0,2% en el nivel de empleo y una contracción del 0,4% en las cantidades importadas.
Chile
El jueves 18 de mayo se prevé que se conozca el PIB del primer trimestre. Los datos mensuales hasta marzo apuntan a una caída del PIB del 0,9% en el primer trimestre respecto al año anterior. Esto se compararía con las expectativas del banco central del -0,6%. Junto con la desaceleración de la inflación, la contracción respalda las previsiones de los bancos centrales de que los responsables políticos empezarán a recortar los tipos en el tercer trimestre.
Colombia
El lunes 15 de mayo se espera el PIB del primer trimestre. Dupita y Hernández prevén que haya aumentado un 2,8% con respecto al año anterior. “Ajustado por estacionalidad, nuestra estimación sugiere que el crecimiento estuvo por debajo de la previsión del banco central del 3,0%”, indicaron. El exceso de demanda interna contribuye a la inflación y al déficit por cuenta corriente. Esto sugiere que los responsables políticos mantendrán las condiciones monetarias restrictivas durante un largo periodo.
Ese mismo día se conocerá el índice de la actividad económica de marzo, que es posible haya aumentado un 0,9% interanual de acuerdo con las expectativas de los economistas. De ratificarse el resultado, la actividad se acercaría a su nivel de diciembre. “La actividad y la demanda interna están perdiendo impulso y retrocediendo hacia niveles sostenibles después de subir por encima de su potencial en 2022″, resaltaron Dupita y Hernández.
El martes 16 de mayo se publicará la balanza comercial de marzo, que probablemente registró un déficit de US$870 millones en marzo, frente a un déficit de US$555 millones en febrero y una brecha de US$1.530 millones un año antes. Las cifras comerciales deberían añadir pruebas de que la actividad y la demanda interna perdieron impulso pero siguieron aumentando en el primer trimestre.
México
El jueves 18 de mayo será la reunión de política monetaria del Banco Central de México. Los economistas Dupita y Hernández esperan que el banco central aumente su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 11,5%, una medida final en el ciclo de endurecimiento. Es probable que los funcionarios indiquen que no prevén subidas adicionales, pero que reiteren que las decisiones futuras dependerán de la nueva información.
El viernes 19 de mayo se publicarán las ventas minoristas de marzo. “Esperamos que las ventas minoristas suban en marzo, ya que los ingresos y el consumo de los hogares se beneficiaron del aumento del empleo, los salarios y las remesas”, señalaron Dupita y Hernández.
Perú
El lunes 15 de mayo se conocerá el índice de la actividad económica de marzo, que probablemente aumentó un 1,4% interanual. Esto implicaría un fuerte avance intermensual tras el crecimiento del 0,5% registrado en febrero. Excluyendo la minería, Dupita y Hernández esperan un resultado más moderado. “La actividad se está recuperando de las perturbaciones causadas por las protestas y las inundaciones de principios de año. Aparte de eso, la actividad está perdiendo impulso en medio de unas condiciones monetarias restrictivas y una persistente incertidumbre política”, dijeron los economistas.
