Esta semana se conocerán datos clave para la economía y los mercados de América Latina. En Brasil, será la reunión de política monetaria y se espera que los funcionarios anuncien un recorte de tasas tras el inicio de un ciclo más flexible en agosto. Mientras que en Argentina se publicarán las cifras del PIB, que probablemente muestren una fuerte contracción en el segundo trimestre.
Entre tanto, en México se conocerá la actividad económica de julio. Según los economistas Adriana Dupita y Felipe Hernández, el dato prolongaría su tendencia alcista impulsada por la solidez del consumo de los hogares y el aumento de la inversión.
Por otro lado, en Chile saldrán las actas de la reunión de septiembre del banco central, que es posible retiren que los responsables políticos están dispuestos a seguir recortando las tasas durante el próximo año. “Esperamos un tono cauto”, dijeron los analistas de Bloomberg Economics.
Finalmente, en Colombia también se conocerá la actividad, pero a diferencia del país azteca, se prevé que caiga respecto al mes anterior. El descenso a principios del tercer trimestre, dicen los expertos, aumenta las preocupaciones sobre la posibilidad de que la economía entre en una recesión.
A continuación los eventos económicos de la semana por país y día:
Argentina
El martes 19 de septiembre se espera el PIB del segundo trimestre. Una sequía histórica sería el principal motor de una fuerte contracción del Producto Interno Bruto. Según los economistas, la mayoría de los sectores económicos clave habrían crecido, pero la producción agrícola se habría desplomado afectando el desempeño del indicador.
Los datos mensuales de actividad económica sugieren que el dato cayó un 36% respecto al trimestre anterior y un 22% respecto al año anterior. La pesca también habría registrado una contracción de dos dígitos.
“Nuestra previsión situaría el crecimiento del PIB en cuatro trimestres en el 0,8%, frente al 3,9% del 2T23. Esperamos que las contracciones del tercer y cuarto trimestre indiquen una recesión en Argentina”, señalaron Dupita y Hernández en sus estimaciones.
Brasil
El martes 19 de septiembre se publicará el índice de actividad económica de julio. De acuerdo con las estimaciones, es probable que la actividad brasileña haya perdido impulso en el tercer trimestre tras el fuerte crecimiento del primer semestre.
El miércoles 20 de septiembre será la reunión de política monetaria del Banco Central de Brasil. La moderación de la inflación subyacente y la estabilidad de las expectativas de inflación le permitirían a los funcionarios recortar la tasa Selic en otros 50 puntos básicos, hasta el 12,75%, en su reunión de septiembre, en línea con las previsiones.
Según Dupita y Hernández, el debilitamiento de la moneda desde la reunión de agosto, unos datos del PIB del segundo trimestre mejores de lo esperado y las dudas persistentes sobre la capacidad del Gobierno para cumplir su objetivo de equilibrio presupuestario abogan en contra de un ritmo más rápido de recortes.
Colombia
El lunes 18 de septiembre se conocerá el índice de actividad económica de julio. Es probable que la cifra caiga este año desde su máximo de enero, un ajuste necesario, según Dupita y Hernández, después de que subiera por encima de su potencial en 2022. Las condiciones monetarias restrictivas, el fenómeno de El Niño y las políticas gubernamentales son vientos en contra.
El índice de actividad económica subió probablemente un 1,0% interanual en julio. “Nuestra previsión implica un descenso intermensual tras el crecimiento del 1,2% de junio”, indicaron los analistas.
El martes 19 de septiembre saldrá la balanza comercial de julio, que posiblemente registró un déficit de US$350 millones en julio, en comparación con un déficit de US$766 en junio y una brecha de US$495 millones un año antes. “El menor déficit añade evidencia de que la actividad se está reduciendo este año hacia niveles sostenibles después de aumentar por encima del potencial en 2022. Esto ha apoyado al peso”, señalaron Dupita y Hernández.
Las menores importaciones explicarían la mayor parte del ajuste, lo que indica que la demanda interna seguiría siendo débil en el tercer trimestre. Las exportaciones serían más estables, pero seguirían siendo débiles y menores que un año antes.
Chile
El viernes 22 de septiembre se publicarán las actas de la reunión de política monetaria del Banco Central de Chile, que deberían ofrecer más detalles sobre el recorte de tasas de 75 puntos básicos que se anunció el pasado 5 de septiembre. Se espera que los responsables políticos expliquen su decisión de moderar el ritmo de relajación.
Las actas anticiparían más recortes y reiterarían que el calendario y la magnitud dependen de los nuevos datos económicos. “Algunos señalarán su preocupación por una reducción demasiado rápida de las tasas mientras la inflación se mantiene por encima del objetivo”, según Dupita y Hernández.
México
El jueves 21 de septiembre se conocerán las ventas minoristas de julio. Las proyecciones indican que las ventas aumentarán ya que los ingresos y el consumo de los hogares se verá impulsado por el aumento del empleo y los salarios. La confianza de los consumidores, la apreciación del peso y la ralentización de la inflación apoyarían el dato. Las condiciones monetarias restrictivas y el desplazamiento del gasto de bienes a servicios serían vientos en contra.
El viernes 22 de septiembre se espera el índice de actividad económica de julio. “Prevemos que la actividad mexicana aumente un 4,3% interanual en julio y prolongue su tendencia alcista intermensual”, indicaron Dupita y Hernández, que creen que es probable que el índice alcance su nivel más alto desde 1993.
Ese mismo día saldrá la inflación quincenal de septiembre, que seguiría desacelerándose, pero aún por encima del objetivo. La disminución de las perturbaciones derivadas de los problemas de la cadena de suministro y la guerra en Ucrania han liderado la tendencia a la baja. La moderación de la inflación mundial, la apreciación acumulada del peso y los efectos de base también están contribuyendo. La recuperación de la demanda interna, el aumento de los costes y la indexación de los precios limitarían la tendencia a la baja.
