Bloomberg — El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, afirmó que un aterrizaje suave de la economía estadounidense parece cada vez más probable, pero difícilmente seguro, y señaló que necesitaría más convicción sobre la senda de la inflación antes de apoyar una bajada de tasas.
“Un aterrizaje suave es cada vez más concebible, pero en modo alguno inevitable”, dijo Barkin, que votará las decisiones políticas este año, en un discurso pronunciado el miércoles. “La demanda, el empleo y la inflación se dispararon, pero ahora parecen volver a la normalidad”.
Aunque Barkin reiteró la posibilidad de un mayor endurecimiento, tampoco descartó un recorte de los tipos de interés en marzo. Cuando se le preguntó por la probabilidad de un recorte en marzo, Barkin dijo a los periodistas que la decisión política está “muy lejos”.
“Intento no prejuzgar las reuniones”, dijo.
Expectativas en marzo
Los funcionarios mantuvieron las tasas sin cambios por tercera reunión consecutiva el mes pasado y señalaron que esperan tres recortes de tipos de un cuarto de punto este año, según la mediana de las previsiones publicadas tras la reunión de política monetaria.
Los mercados respondieron adelantando sus apuestas de recortes de las tasas, y el primero se ve probable en marzo. Varios funcionarios de la Fed, entre ellos el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, han tratado de moderar las expectativas de fuertes reducciones a principios de 2024.
Aunque Barkin reconoció que la mayoría de los funcionarios esperan recortes en 2024, dijo que “la convicción sobre ambas cuestiones” de que la inflación siga descendiendo y el comportamiento de la economía en general “determinarán el ritmo y el momento de cualquier cambio en las tasas”.
Añadió que los componentes de la inflación serán importantes a la hora de determinar si el retroceso de la inflación es sostenible.
“Cuando el ciclo deflacionista de los bienes se normalice, ¿en qué nos deja eso?”. dijo Barkin a los periodistas. “Eso es lo que estoy mirando”.
Barkin definió un aterrizaje suave como el retorno de la inflación a niveles normales mientras la economía se mantiene “sana”. Dijo que la inflación está “entrando en el rango de nuestro objetivo del 2%” y que la inflación subyacente a seis meses, que excluye los precios de los alimentos y la energía, está ligeramente por debajo del objetivo.
Riesgos para 2024
El presidente de la Fed de Richmond expuso varios riesgos para la economía este año en sus declaraciones ante la Cámara de Raleigh, en Carolina del Norte, entre ellos que el reciente desplome de las tasas de interés a largo plazo podría estimular demasiado la demanda y mantener elevada la inflación.
“Aunque se podría pensar que esto sería un problema de primera clase, una fuerte demanda no es la solución a una inflación por encima del objetivo”, dijo. “Por eso sigue sobre la mesa la posibilidad de nuevas subidas de tasas”.
Barkin no concretó sus expectativas sobre los tipos de interés, y dijo que los banqueros centrales responderían a los datos que fueran llegando.
“Las condiciones evolucionan constantemente”, dijo. “También lo hará nuestro enfoque. Así que abróchense los cinturones. Ése es el protocolo de seguridad adecuado, incluso si esperas un aterrizaje suave”.
El indicador de inflación subyacente preferido por la Reserva Federal apenas subió en noviembre y se situó por debajo del objetivo del 2% fijado por los responsables de formular las políticas, lo que refuerza el giro del banco central hacia los recortes de las tasas de interés. Sobre una base anualizada de seis meses, la métrica subyacente, excluidos los alimentos y la energía, subió un 1,9%, la primera vez en más de tres años que esta medida se situaba por debajo del objetivo de la Fed.
Lea más en Bloomberg.com
