La recesión argentina frena el crecimiento económico de Latinoamérica, según JP Morgan

Según el banco de inversión estadounidense, el “esfuerzo de estabilización” impactará en el agregado regional

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03 de junio, 2024 | 06:16 PM

Las economías latinoamericanas, en su conjunto, tendrán en 2024 un crecimiento similar al de 2023, pero esto no se verá reflejado a nivel agregado en la región, debido a que la fuerte recesión de Argentina traccionará a la baja al producto bruto regional. La tercera economía más grande de la región está llevando a cabo acciones para estabilizar su macroeconomía, mientras padece la mayor inflación de todo el planeta.

“El crecimiento del Producto Interno Bruto de América Latina empezó fuerte en 2023 y se debilitó de forma generalizada, especialmente en la segunda mitad del año pasado, pero este año esperamos un cambio de tendencia en la mayoría de los países, con la excepción de Argentina”, destaca un estudio reciente del banco de inversión estadounidense JP Morgan Chase & Co (JPM).

El documento proyecta que el PIB regional tendrá un aumento del 1,6%, aunque excluyendo a la Argentina será del 2%. Esto se debe a que el país sudamericano tendría una caída del 3,6% en 2024, según las estimaciones de esta firma financiera.

En 2023, Latinoamérica creció 2% en su conjunto, aunque excluyendo a la Argentina (que se retrajo 1,6%) habría crecido 2,1%.

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“Se prevé que el crecimiento del PIB latinoamericano se acelere en el segundo trimestre de 2024 hasta el 2,5% (trimestre contra trimestre, ajustado estacionalmente), aunque es probable que esta cifra sea menor debido al fenómeno meteorológico extremo que afectó al sur de Brasil”, señalan los analistas.

Además, mencionan que este incremento implicaría una importante mejora desde el “escaso” 0,9% registrado en el primer trimestre del año, explicado básicamente por el comportamiento de la actividad en Argentina, que se desplomó en el primer trimestre debido al “esfuerzo de estabilización en curso”. De hecho, si se excluye Argentina, el PIB de América Latina creció a un ritmo anualizado del 2,3% en el primer trimestre.

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Shock de credibilidad

“Esperamos que la actividad en Argentina se estabilice secuencialmente en el segundo trimestre de 2023 y se reanude el crecimiento más avanzado el año, con la ayuda de la normalización de la producción agrícola”, detalla el estudio de JP Morgan. Y señala que “la reanudación del crecimiento de la actividad en la segunda mitad del año parece clave para ver los frutos de los primeros esfuerzos de estabilización”.

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Sostenemos que el combustible para desencadenar un mayor crecimiento sostenible puede venir de un shock de credibilidad”, explicaron desde el banco estadounidense.

Por último, sentenciaron: “En nuestra opinión, dicha credibilidad podría llegar con la eliminación de los controles de capital, que junto con la regulación y los cambios legales, algunos de ellos ya en vigor en virtud del decreto ejecutivo, deberían ayudar a la recuperación de la inversión del sector privado”.

Ver más: Crisis de gas en Argentina: Gobierno afirma que se normaliza pero el sistema sigue al límite

Desaceleración en México y Brasil durante 2024

Para las dos principales economías de la región, Brasil y México, JP Morgan pronostica que el crecimiento del PIB se mantenga robusto pero menos que el año pasado:

  • En el caso de Brasil (crecería 2,2% en 2024, contra 2,9% de 2023), el factor principal para dicha desaceleración es que el PIB de 2023 fue impulsado por un crecimiento de la producción agrícola de más del 15%, que fue responsable directa e indirectamente de casi la mitad de la expansión económica del año pasado. Los analistas del banco estadounidense explican: “La expansión de este año debería ser más equilibrada y estar impulsada por la demanda interna, ya que los balances del sector privado se ven sólidos, pero las inundaciones en el estado más austral del país (alrededor del 6.5% del PIB nacional) deberían haber impactado el PIB de este año en aproximadamente 0,3 puntos porcentuales, lo que representa un riesgo a la baja para nuestra proyección de 2.2% interanual”.
  • “El crecimiento del PIB de México parece haber dado un giro positivo, a pesar de la debilidad en la demanda interna de bienes, impulsado por un repunte en los sectores manufacturero y de servicios”, sostiene el informe de JP Morgan. El documento explica que las perspectivas son alentadoras, al menos para este trimestre, para un aumento en el crecimiento en el segundo trimestre, pero aún, aún así, JP Morgan prevé una desaceleración gradual en la segunda mitad del año (1,5% ajustado estacionalmente anualizado desde el 2,7% en la primera mitad) debido a un efecto post-electoral que debería llevar al PIB a crecer un 2,1% este año, por debajo del 3.2% del año pasado.

¿Cuánto crecerían las principales economías de América Latina en 2024, según JP Morgan?

Así se comportaría el PIB del resto de las grandes economías de la región, según JP Morgan:

  • Chile: +2,7%
  • Costa Rica: +4,5%
  • Colombia: +1,7%
  • Ecuador: +0,6%
  • Perú: +2,8%
  • Uruguay: +2,7%
  • Paraguay: +4,6%
  • República Dominicana: +6,4%