Bloomberg — Las acciones de China y la India están siendo consideradas como potenciales superventas en Asia en la segunda mitad del año, a medida que los inversores acuden en masa a los temas de los mercados emergentes.
Alrededor de un tercio de los 19 estrategas y gestores de fondos con sede en Asia encuestados de manera informal por Bloomberg News afirmaron que ven a las acciones chinas superando a la mayoría en los próximos seis meses. Un número similar eligió a la India como su principal apuesta, mientras que Japón quedó en un distante tercer lugar.
Se considera que los recortes anticipados de los tipos de interés de la Reserva Federal actúan como vientos de cola para los dos mercados emergentes, cada uno de los cuales ofrece también sus propias narrativas únicas. Los encuestados prefirieron las acciones chinas por sus bajas valoraciones y los cambios políticos previstos, mientras que favorecieron las acciones indias por su optimismo postelectoral y su relativa inmunidad a las tensiones geopolíticas.
"Creemos que los descuentos de valoración y la ampliación del crecimiento mundial presentan una oportunidad para que los mercados emergentes, especialmente en Asia, lideren en la segunda mitad del año", escribió Joseph Little, estratega jefe mundial de HSBC Asset Management, en su perspectiva de mitad de año.
Ver +: Oscilaciones del yen agitan los rumores sobre la reaparición de Japón en el mercado de divisas
Los valores de los mercados emergentes de la región ya están en racha. El índice MSCI EM Asia superó en el último trimestre al indicador MSCI Asia más amplio en la mayor proporción desde 2009. Los mercados emergentes asiáticos también fueron la región con más compras netas en junio, según la mesa de corretaje preferente de Goldman Sachs Group Inc, mientras que la renta variable mundial se vendió de forma neta al ritmo más rápido de los últimos dos años.
La renta variable india ha prolongado su rally alcista desde que el partido gobernante del primer ministro Narendra Modi se aseguró el apoyo suficiente de sus aliados clave para formar un gobierno de coalición, lo que otorgó al dirigente un tercer mandato consecutivo en el poder. El valor bursátil de la nación superó los US$5 billones por primera vez en junio, ya que Modi se comprometió a una continuidad política y los inversores extranjeros volvieron al mercado después de dos meses.
Una encuesta independiente de Bloomberg sobre la India mostró que el repunte de la renta variable del país tiene potencial para acelerarse a finales de año, ya que los inversores siguen confiando en el crecimiento de los beneficios empresariales y el próximo presupuesto federal puede suponer un nuevo impulso para áreas como el gasto de los consumidores y las infraestructuras.
Ray Sharma-Ong, responsable de soluciones de inversión multiactivos para el sudeste asiático de abrdn Plc, se muestra favorable a la renta variable india, ya que “aún hay que poner en precio múltiples catalizadores”, entre ellos el presupuesto del gobierno. También considera que las acciones indias son “las más protegidas de las tensiones entre EE.UU. y China y de los efectos indirectos de las elecciones presidenciales en EE.UU.”.
Ver +: La floración de los cerezos y un yen barato están impulsando el récord de visitas turísticas a Japón
Las acciones chinas, por otra parte, han estado luchando después de un fuerte repunte a principios de año, con algunos indicadores clave entrando en una corrección técnica en las últimas semanas. Sin embargo, tanto la encuesta general como otra independiente de Bloomberg centrada en China concluyeron que los analistas y los gestores monetarios se muestran optimistas sobre el segundo mayor mercado bursátil del mundo para los próximos seis meses, a medida que regresan los fondos globales y mejoran los beneficios empresariales.
HSBC Holdings Plc es optimista respecto a China y espera que el "sentimiento muy negativo de la renta variable china cambie lentamente", según Herald van der Linde, estratega de renta variable asiática. Está añadiendo posiciones para el segundo semestre dada la "lenta mejora de la actividad china".
La amplia encuesta también señaló que las tensiones geopolíticas derivadas de las próximas elecciones estadounidenses son un riesgo clave para el mercado asiático. Podrían producirse políticas más restrictivas a medida que el mandatario estadounidense, Joe Biden, y el expresidente Donald Trump se enfrenten para mostrar su postura hacia China.
“El impacto de la escalada de tensión entre China-EE.UU. o China-Taiwán será en toda la región”, dijo Hebe Chen, analista de IG Markets Ltd. “Ningún mercado asiático es inmune, en particular los mercados con mejor comportamiento actual”.
Más de la mitad de los encuestados afirmaron que es probable que la renta variable asiática supere a sus homólogas estadounidenses hasta finales de 2024, citando los recortes de tipos de la Fed y las valoraciones baratas. Sin embargo, la mayoría de ellos ve las ganancias limitadas al 10% o menos.
“Asia tiene potencial para obtener mejores resultados en un ciclo de recortes de la Fed”, afirmó Sharma-Ong. “Además de los recortes de los tipos de interés oficiales, tenemos un mayor crecimiento económico y potencial de beneficios en Asia, valoraciones de las acciones a niveles más baratos y divisas con un carry más alto en relación con el dólar”.
Ver +: El jefe de divisas de Japón advierte contra movimientos especulativos en el mercado
--Con la colaboración de Abhishek Vishnoi, Aya Wagatsuma y John Cheng.
Lea más en Bloomberg.com
