La atención de los mercados esta semana estará dividida entre nuevas señales sobre el rumbo de la política monetaria, datos de crecimiento e inflación y varios eventos que podrían mover las expectativas de los inversionistas.
En Estados Unidos, el índice PCE de julio y el simposio anual de Jackson Hole serán los principales focos, con los mercados atentos a cualquier señal sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal. El indicador, que es la medida de inflación preferida de la Fed, permitirá evaluar si las presiones sobre los precios continúan moderándose.
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México revisará su cifra de crecimiento del segundo trimestre y publicará nuevos datos de inflación, mientras Brasil divulgará indicadores de precios y empleo.
La semana también estará marcada por el balance de Nvidia y otros grandes eventos corporativos y financieros. Los resultados del fabricante de chips serán una prueba para las expectativas sobre la demanda de la inteligencia artificial
América Latina: México y Brasil concentran la atención
En América Latina, México será el principal foco de la semana. El país publicará la revisión del PIB del segundo trimestre, el índice de actividad económica de junio y la inflación quincenal de agosto. Además, el Banco de México divulgará su informe trimestral, que podría ofrecer nuevas señales sobre el futuro de las tasas.
De acuerdo con los economistas Felipe Hernández y Adriana Dupita y la analista Jimena Zúñiga, de Bloomberg Economics, el PIB mexicano del segundo trimestre habría sido revisado al alza a un crecimiento de 2,3% interanual, desde el 2,2% de la estimación inicial. El dato confirmaría el fuerte rebote de la economía después de la contracción registrada en el primer trimestre.
Sin embargo, los indicadores mensuales apuntan a una moderación posterior. Bloomberg Economics estima que la actividad económica habría crecido 2,9% interanual en junio, aunque con una segunda caída mensual consecutiva. La economía seguiría expandiéndose en la segunda mitad del año, pero a un ritmo más moderado y con riesgos a la baja asociados a los aranceles y la incertidumbre comercial.
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La inflación también estará bajo la lupa. Se espera que los precios al consumidor hayan aumentado 3,2% interanual en la primera mitad de agosto, todavía dentro del rango objetivo de Banxico. La inflación subyacente se habría mantenido cerca de 3,9%, mientras que los precios de los alimentos podrían haber ejercido presión al alza.
El informe trimestral de Banxico será otro de los puntos centrales. Bloomberg Economics espera que el banco revise al alza su previsión de crecimiento para 2026 después del mejor desempeño del segundo trimestre, pero mantenga una visión cautelosa ante la incertidumbre comercial y geopolítica. La institución podría reiterar que el ciclo de recortes terminó en mayo y señalar que las tasas permanecerán cerca de niveles neutrales durante un periodo prolongado.
Brasil también aportará señales relevantes. La inflación IPCA-15 de agosto y los datos de desempleo permitirán evaluar si las condiciones económicas siguen respaldando una flexibilización monetaria gradual. Bloomberg Economics prevé que la inflación anual continúe por debajo del techo de 4,5% del rango de tolerancia, aunque todavía por encima de la meta de 3%.
Estos son los principales eventos e indicadores económicos de la semana:
Calendario de eventos e indicadores
Lunes, 24 de agosto
- América Latina: PIB, índice de actividad económica de México e inflación quincenal de México.
- Asia: Desempleo de Taiwán.
- Eventos: Ucrania conmemora su Día de la Independencia.
- La Conferencia Internacional de Energía de ONS, centrada en geopolítica, seguridad energética y clima, continúa en Stavanger, Noruega hasta el 27 de agosto.
- También comienza el Stifel Tech Executive Summit en Utah, que reúne a ejecutivos e inversionistas del sector tecnológico. Hasta el 25 de agosto.
Martes, 25 de agosto
- América Latina: Reservas internacionales de México.
- Estados Unidos: Ventas de viviendas nuevas, confianza del consumidor de Conference Board e índice de precios de viviendas FHFA.
- Europa: PIB e índice IFO de clima empresarial de Alemania; decisión de tasas en Hungría.
- Asia: Comercio de Hong Kong; confianza del consumidor de Corea del Sur; producción industrial de Taiwán.
- Eventos: Se celebran elecciones primarias especiales en Carolina del Sur, además de elecciones primarias de segunda vuelta en Oklahoma.
- También se desarrolla la conferencia de semiconductores, tecnología de la información y hardware de Jefferies en Chicago. Hasta el 26 de agosto.
Miércoles, 26 de agosto
- América Latina: Inflación IPCA-15 de Brasil; informe trimestral del Banco de México.
- Estados Unidos: Ingresos y gastos personales, índice PCE, PIB y pedidos de bienes duraderos; solicitudes de hipotecas.
- Resultados: Nvidia, con los inversores centrados en si la demanda de IA puede mantener su valoración.
- Eventos: Deutsche Bank organiza su conferencia de tecnología en Dana Point, California, hasta el 27 de agosto.
Jueves, 27 de agosto
- América Latina: Desempleo de Brasil; balanza comercial de México.
- Estados Unidos: Inventarios mayoristas y solicitudes iniciales de subsidio por desempleo.
- Europa: Confianza del consumidor GfK de Alemania; PIB de Noruega; minutas de la última reunión del banco central de Polonia.
- Asia: Beneficios industriales de China; decisión de tasas de Corea del Sur; comercio de Tailandia.
- Eventos: Banqueros centrales y economistas se reúnen en Wyoming para el simposio anual de política económica de Jackson Hole, que se extenderá hasta el 29 de agosto.
- El BCE también publicará las minutas de su última reunión de política monetaria.
Viernes, 28 de agosto
- América Latina: Desempleo de Chile.
- Estados Unidos: Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y PMI manufacturero de Chicago.
- Europa: Confianza del consumidor de la eurozona; IPC de Francia y España; desempleo de Alemania.
- Asia: Producción industrial de India; desempleo e IPC de Tokio en Japón.
- Resultados: BYD.
- Eventos: El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ofrecerá un discurso en Jackson Hole, en una intervención seguida de cerca por los mercados por sus posibles señales sobre inflación, crecimiento y la trayectoria de las tasas de interés. También participará la integrante del Comité Ejecutivo del BCE Isabel Schnabel.
- La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará además una revisión preliminar de las cifras de empleo no agrícola. Un eclipse lunar parcial podrá observarse en buena parte de América, Europa, África y Asia occidental.
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*Con información de Bloomberg Economics y Bloomberg.
