Bloomberg Línea — La consultora Oxford Economics prevé en un análisis publicado este viernes que “probablemente” Perú y Colombia “continúen la ola de derecha que está recorriendo gran parte de Latinoamérica en las segundas vueltas presidenciales”, programadas para el 7 y el 21 de junio, respectivamente.
La derechista Keiko Fujimori se medirá en las urnas el próximo domingo con el izquierdista Roberto Sánchez en Perú. Quien gane tendrá como reto sacar al país de una crisis política sin precedentes en la historia reciente en las democracias de la región.
Perú ha tenido ocho mandatarios en la última década, algunos de ellos destituidos por el Congreso bajo un ambiguo artículo de la Constitución.
“En la segunda vuelta de Perú creemos que existe un 60% de probabilidad de que Keiko Fujimori gane por un margen estrecho”, dice Tim Huntler, economista sénior para América Latina de Oxford Economics. “Las encuestas desde mediados de mayo la han situado consistentemente por delante del candidato de extrema izquierda Roberto Sánchez, aunque en ocasiones por apenas dos puntos porcentuales”.
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La consultora confía en que Fujimori preserve en términos generales el statu quo macroeconómico de Perú, “con un gobierno de centroderecha que impulse la inversión, apoye la minería y promueva la creación de empleo”, manteniendo al mismo tiempo la estabilidad fiscal y monetaria.
Oxford Economics también plantea dos escenarios si el vencedor en las urnas es Sánchez: uno moderadamente negativo, con una probabilidad del 30%, y otro bajo un escenario de riesgo extremo, con una probabilidad del 10%.
En el primer escenario, “la política fiscal se flexibiliza mientras el gabinete no logra inspirar confianza”, mientras “la inversión se resiente y aumentan las preocupaciones del mercado sobre la estabilidad macroeconómica y la sostenibilidad de la deuda”, conforme con Huntler.
Bajo este panorama, el producto interno peruano (PIB) se vería impactado hasta 2031 en el rango de 2% - 2,5% frente al escenario base de Oxford Economics, de 2,5% - 3%.
En el segundo escenario contemplado, Huntler estima que “el estrés institucional se intensifique a medida que Sánchez adopta medidas cada vez más unilaterales, con llamados a una Asamblea Constituyente y revisiones de los contratos mineros”.
De llegar a darse, un contexto así socavaría la credibilidad de las políticas económicas peruanas y provocaría una mayor volatilidad inflacionaria, pero también generaría una contracción más pronunciada de la inversión.
“El crecimiento sería notablemente menor, promediando más cerca del 2% durante su mandato”, añade Huntler en su análisis.
Perspectivas en torno a Colombia
El desempeño del derechista Abelardo de la Espriella en la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Colombia, superior al que proyectaron todas las encuestas, aumenta la probabilidad de que en el balotaje le gane al izquierdista Iván Cepeda, sustenta Oxford Economics.
“El candidato de derecha es ahora el favorito para ganar la segunda vuelta del 21 de junio”, expone Huntler. “Los movimientos del mercado están en línea con nuestra expectativa de que la consolidación fiscal durante su mandato hasta 2030 devolverá la deuda a una senda sostenible y desacelerará la inflación, limitando así los aumentos de tasas por parte del Banco de la República”.
La consultora resalta cómo, tras los resultados de la primera vuelta, el peso colombiano se fortaleció hasta 4%, acercándose a COP$3.550 por dólar estadounidense.
“El débil desempeño del candidato de izquierda Iván Cepeda reduce los riesgos a la baja, aunque todavía le asignamos una posibilidad razonable de victoria”, advierte Huntler.
Si vence Cepeda, la inflación en Colombia podría ser más alta, debido a que el ajuste fiscal requerido por el país tomaría mayor tiempo y a la posibilidad de aumentos más fuertes del salario mínimo.
El análisis de Oxford Economics postula que los riesgos institucionales aumentarían con Cepeda, toda vez que ha criticado al Banco de la República y sugerido reescribir la Constitución, aunque el 4 de junio desistió de este último si llega al Ejecutivo.
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