Mercados reaccionan positivamente a moderación de Milei y acercamiento de Macri

La llegada de Caputo y Reidel aleja la posibilidad de avanzar en el corto plazo con la dolarización y el cierre del Banco Central

Milei negocia con Macri y Bullrich
Por Patrick Gillespie, Kevin Simauchi y Giovanna Bellotti Azevedo
25 de noviembre, 2023 | 07:39 AM

Buenos Aires — En un abrir y cerrar de ojos, el presidente electo de Argentina, Javier Milei, se alejó de los asesores que defendían sus promesas de campaña más dramáticas y eligió a veteranos de Wall Street más cercanos al ex líder Mauricio Macri.

Las propuestas más audaces de la campaña de Milei -la dolarización y el cierre del Banco Central- parecen al menos en suspenso por ahora, en medio de una reorganización del personal. Milei se distanció de su gurú de la dolarización, Emilio Ocampo, y el viernes otro asesor de la campaña, Carlos Rodríguez, anunció en X su marcha. Milei había dicho en repetidas ocasiones que nombraría a Ocampo para dirigir el Banco Central de Argentina, aunque el viernes reiteró que el cierre de la institución era “innegociable”.

En su lugar, el equipo económico de Milei está siendo liderado por Luis Caputo y Demian Reidel, dos ex veteranos de Wall Street que ocuparon puestos clave durante la presidencia de Macri entre 2015 y 2019.

Medios locales también informaron que Milei nombraría a su ex rival durante las elecciones, Patricia Bullrich, como ministra de Seguridad, cargo que también ocupó en el gobierno de Macri.

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Los bonos argentinos en dólares ampliaron su subida el viernes ante las señales de una postura más moderada de Milei. Los títulos con vencimiento en 2030, algunos de los más líquidos, subieron más de dos céntimos, liderando las ganancias en los mercados emergentes. Los bonos con vencimiento en 2046 subieron más de cinco céntimos, la mejor semana desde julio de 2022, aunque la deuda aún se negocia a niveles de dificultad, con bonos que se intercambian entre 30 y 37 céntimos por dólar.

La subida no se limitó a la deuda soberana. El índice bursátil de referencia del país, el Merval, subió un 42%, la mayor subida semanal desde 1991. El Global X MSCI Argentina ETF, por su parte, se disparó un 16% en el mismo periodo, alcanzando un récord.

El acercamiento de Milei al equipo de Macri es una señal de que, aunque el presidente electo “traerá cambios, puede que no sean tan radicales como los propugnados durante su campaña”, dijo Jeff Grills, responsable de deuda de mercados emergentes de Aegon Asset Management en Chicago.

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Rendimiento de los bonosdfd

“También es una semana de vacaciones, por lo que cualquier compra exacerbará un poco los movimientos, ya que no hay mucho flujo para compensar la demanda de Argentina que se está viendo hoy”, añadió Grills.

Aunque los mercados acogieron con satisfacción la elección de Milei y no se materializaron las preocupaciones sobre un aumento de las retiradas de fondos en medio de su promesa de dolarizar la economía, los bancos están huyendo hacia los pagarés a un día para garantizar la liquidez.

Los prestamistas sólo refinanciaron el 10% de los $1,8 billones de las llamadas Leliq ofrecidas por el banco central en la subasta del jueves, según personas con conocimiento directo del asunto. Esta cifra es inferior al 40% de la venta del martes, que ya suponía un fuerte retroceso con respecto a antes de la votación.

La preocupación es que si los bancos siguen huyendo de las llamadas Leliq, que tienen vencimientos a 28 días y son utilizadas por el Banco Central para absorber pesos, esto podría liberar más pesos en la economía, añadiendo presión sobre el tipo de cambio paralelo e impulsando la inflación que ya está en 143% anual.

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Sin salto al vacío

La especulación de que Caputo se una al gobierno de Milei como jefe económico demuestra el apoyo de Macri, “llenando la mayoría de los espacios en blanco y reduciendo significativamente la sensación de salto al vacío”, según Javier Casabal, estratega de renta fija de Adcap securities.

Sin embargo, el presidente electo aún tiene que confirmar oficialmente quiénes serán los miembros clave de su equipo económico. Caputo, ex jefe de Finanzas de Macri, aparece entre los candidatos más probables para asumir como ministro de Economía después de la transición, dijeron el jueves a Bloomberg News dos personas con conocimiento directo del asunto. Caputo se reunió con ejecutivos bancarios en Buenos Aires el viernes para discutir los planes económicos de Milei.

Mientras tanto, se menciona a Reidel como candidato a dirigir el banco central de Argentina en lugar de Ocampo, informó la prensa local. Milei dijo durante la campaña que Ocampo, experto en dolarización, sería su jefe del banco central con la tarea de cerrar la institución.

Milei también suavizó su postura sobre China y Brasil tras amenazar con cortar los lazos diplomáticos durante la campaña. Incluso agradeció a Xi Jinping una carta de felicitación, invitó al brasileño Luiz Inácio Lula da Silva a su toma de posesión y recibió una llamada del Papa Francisco, a quien había arremetido en el pasado. Aunque Milei llamó “asesino” al gobierno chino, su asesora en política exterior, Diana Mondino, dijo que los medios de comunicación exageraron los comentarios.

Desde la economía hasta la política exterior, el nuevo tono muestra el enfoque pragmático de Milei para gobernar un Congreso fragmentado en el que necesitará al partido de la oposición, favorable a los negocios, para sacar adelante cualquier reforma.