Buenos Aires — Los bonos argentinos siguen a la baja y el riesgo país llegó a los 675 puntos, el valor más alto para 2026. Es, además, el número más alto desde el 28 de octubre de 2025 (aquel día cerró en 685 puntos), es decir, la segunda rueda bursátil posterior a las elecciones legislativas del año pasado.
Argentina ingresó al 2026 con el riesgo país en 561 unidades y los rendimientos fueron cayendo hasta tocar un piso de 403 puntos, el pasado 7 de julio.
Sin embargo, desde ese momento, una economía con menor dinamismo y encuestas que siembran dudas sobre lo que puede ocurrir en el 2027 electoral han impactado en los instrumentos soberanos, cuya evolución se vio impactada también por el viento de frente que implicó para los mercados emergentes que la tasa a 10 años de los treasuries superase el 5%.
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¿Por qué está tan golpeada la deuda argentina?
En un informe publicado este lunes 19 de octubre, Portfolio Personal Inversiones se refiere a cómo el beta de los bonos argentinos golpea más a los activos soberanos de nuestro país que a otros comparables.
“Contrastamos su precio promedio ponderado con la trayectoria que habría explicado el movimiento del índice de mercados emergentes (EMB), contemplando la mayor sensibilidad de nuestros bonos al contexto internacional. Mientras el precio promedio de los Globales retrocedió 1,7% en la semana, el impulso externo habría justificado una suba de 0,6%”, señalaron los analistas de la firma.
“Es decir, los soberanos argentinos cayeron aun cuando el escenario global jugaba a favor. Con este movimiento, la brecha acumulada desde julio entre ambas medidas llegó al 5%, reflejando el peso del componente idiosincrático argentino sobre las cotizaciones”, añadieron.
En tanto, desde Facimex Valores consideraron que el principal problema es político: “La fuerte suba de tasas globales y el freno de la actividad asomaron como riesgos en el horizonte del programa, instalando el debate sobre posibles medidas correctivas. Ambos riesgos parecen sobredimensionados por el mercado y los economistas se enfocan excesivamente en el tipo de cambio real, cuando el problema de Argentina es la incertidumbre sobre la continuidad de políticas”.
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¿Cómo se me mueven hoy los bonos argentinos y los de países comparables?
Los bonos argentinos globales muestran este lunes retrocesos de entre -0,7% intradiario (en el caso del GD30) hasta -1,3% en el GD35.
Los países de la región con spreads similares también caen, pero en menor medida: el bono más líquido de Ecuador (a 2035) recorta un 0,6%, mientras que el de Bolivia (a 2031) apenas retrocede 0,13%)
En lo que refiere a las otras grandes economías de la región, se observan retrocesos menores a 0,5% en Brasil, México y Colombia.
