Bogotá — El apetito de los inversionistas institucionales por las acciones colombianas alcanzó uno de sus niveles más altos de los últimos meses.
En agosto, el 83% de los encuestados afirmó tener una posición sobreponderada en acciones de Colombia, de acuerdo con la Gran Encuesta de Activos Financieros de Davivienda Corredores.
El resultado aparece en un contexto en el que también aumentó la proporción de inversionistas que considera que el principal índice accionario del país está por debajo de su valor justo.
Según el informe, “el 83% de los institucionales cree que el MSCI Colcap está levemente subvalorado (entre -10% y -5%)”. Este porcentaje fue superior al registrado en julio, cuando alcanzó 63%.
La expectativa de los inversionistas para el comportamiento del índice durante los próximos seis meses también apunta hacia niveles superiores a los actuales.
El 67% de los encuestados espera que el Msci Colcap se ubique entre 2.400 y 2.600 puntos en ese periodo.
La expectativa promedio se ubicó en 2.432 puntos. El informe señala que “en promedio, la expectativa se centra en 2,432 puntos”.
Las acciones favoritas
Dentro del mercado accionario colombiano, tres nombres concentran las mayores preferencias de los inversionistas institucionales para los próximos seis meses.
El informe de Davivienda Corredores señala que “los resultados muestran que las acciones de mayor preferencia para los próximos 6 meses son: la acción de Ecopetrol, Preferencial Grupo Cibest y Corficolombiana”.
En contraste, también fueron identificadas las acciones que los inversionistas prefieren evitar durante ese mismo horizonte.
De acuerdo con la encuesta, “frente a las acciones a evitar se encuentran PEI, Grupo Bolívar y Celsia”.
La política monetaria
La encuesta también recoge las expectativas de los inversionistas institucionales sobre las tasas de interés en Colombia.
Para el cierre de 2026, la mediana de las respuestas apunta a que la tasa de política monetaria permanecerá en 12,00%.
El informe indica que “en la mediana, los inversionistas institucionales esperan que la tasa de política monetaria en Colombia se mantenga en 12% en diciembre de 2026”.
En materia de inflación, la expectativa de los institucionales apunta a una variación anual de 6,7% al cierre de 2026, según la mediana de las respuestas.
La encuesta también muestra que el 43% de los participantes considera que las expectativas de inflación están subestimando los riesgos al alza, aunque este porcentaje disminuyó frente a la edición anterior.
Qué ocurre con los TES
La renta fija local también aparece entre los activos evaluados por los participantes.
El 50% de los encuestados considera que los TES tasa fija a dos años representan una oportunidad de inversión muy atractiva. Para los títulos con vencimiento a cinco años, el 67% considera que representan una oportunidad moderadamente atractiva.
En el caso de los TES a 10 años, el 50% de los inversionistas los considera moderadamente atractivos.
Sobre la liquidez del sistema financiero colombiano, el 86% de los encuestados considera que las condiciones actuales son normales, mientras que el 14% las califica como holgadas.
El dólar y los mercados internacionales
La encuesta también recoge una expectativa de debilidad para el dólar a nivel global. El 57% de los participantes considera que el índice DXY se debilitará durante los próximos seis meses, mientras que otro 29% espera que permanezca estable.
En Colombia, el 71% de los encuestados considera que el dólar está barato y el 29% restante cree que se encuentra en su precio justo.
Para el cierre de 2026, el 43% de los institucionales espera una tasa de cambio entre COP$3.000 y COP$3.200, mientras que la media de las respuestas se ubicó en COP$3.368.
En los mercados internacionales, el 57% de los inversionistas espera que las tasas de los bonos de largo plazo de Estados Unidos se ubiquen entre 5,5% y 6% durante los próximos 12 meses. Otro 43% espera niveles entre 4,5% y 5%.
La encuesta estuvo dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales, entre ellos fondos de pensiones, aseguradoras, fiduciarias, family offices y fondos extranjeros.
